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关于债券论文范文资料 与陕西省发行市政债券和设计有关论文参考文献

版权:原创标记原创 主题:债券范文 科目:毕业论文 2023-12-26

《陕西省发行市政债券和设计》:本论文为您写债券毕业论文范文和职称论文提供相关论文参考文献,可免费下载。

摘 要:本文从地方经济建设资金缺口和地方政府不规范融资等方面着手,提出了市政债券出场的重要意义,并结合陕西省实际情况,对市政债券发行进行了框架设计,测算了安全发行规模,提出了保障措施.

关键词:市政债券;制度设计;安全规模;保障措施

中图分类号:F830.31 文献标识码:B 文章编号:1674-0017-2016(9)-0062-05

一、市政债券简介

市政债券,是地方政府或者地方公共机构根据信用原则、以承担还本付息责任为前提筹集资金的债务凭证,又称“地方公债”.主要用于地区经济开发建设或弥补地方财政收支差额,其收入列入地方政府预算,由地方政府安排调度.

根据债券发行期限的不同,分为短期债券、中期债券和长期债券.短期债券是债券发行期限在一年以内(含一年)的债券,中期债券是指发行期限在一年以上、十年以下的债券,长期债券是指发行期限在十年以上的债券.根据债券发行利率水平的不同,分为固定利率债券和浮动利率债券.根据发行主体自身信用状况和偿债资金来源的不同,分为一般责任债券(General Obligation Bonds)和收益债券(Revenue Bonds).一般责任债券由地方政府发行,以发行人的完全承诺、信用级别和税收能力为保证;收益债券是由地方政府授权机构发行,以发行机构经营项目的收入能力和财务自立能力为担保,目的是为项目或企事业单位融资.

二、陕西省政府发行市政债券的必要性和可行性分析

(一)发行市政债券的必要性分析

1.解决地方性财政困境的需要

新常态下,地方政府承担经济发展的责任越来越重.城镇化进程加速、地方民生改善、地方经济发展的各个方面均需投入大量的资金.从表1可看出,2014年陕西省存在较大的财政赤字,财政收入支出比约为210%,财政赤字规模日益增大,2014年已突破2000亿元.一方面,由于经济建设需要,当前主要是城镇化发展,地方政府融资愿望强烈,需求巨大;另一方面,在宏观政策调整下,卖地收入也逐步减少,但征地对农民的补偿却不断增加.这两方面导致地方政府资金需求巨大而来源短缺,要改善这个困境,可通过“开源”和“节流”两个途径,但在社会公共设施需求日益旺盛、地方建设压力巨大的现状下,地方政府要实现“节流”显然不太可能,因此唯一的途径就是加大源头的收入.地方政府的财政收入可分为预算内收入和预算外收入,前者主要由该年所征税、获得的税收返还额、财政的转移资金构成,后者则基本上由“土地转让收入”构成,由于各类收入的特殊性质,要实现财政收入的大幅增长不太现实.因此,地方政府必须实现融资形式的多样化,通过集中社会闲置资金来确保地方公共建设的可持续发展.

2.规范地方融资体制的需要

2014年《陕西省政府性债务审计结果》认为,陕西省地方政府债务存在两大问题:一是负有偿还责任的债务增长较快,截至2012年底,全省有5个市本级、1个县本级、143个乡镇政府负有偿还责任债务的债务率高于100%.从债务构成来看,迄2013年6月30日为止,陕西省所负债务中有超过2100亿元的高速公路专项用款,总体来看陕西省承受着较大的债务偿还压力.

另外,地方融资平台贷款在到期时,主要依靠土地收入偿还.《陕西省政府性债务审计结果》显示:截至2012年底,10个市级政府、32个县级政府都有此类情况,他们承诺偿还的债务余额超过600亿元,占总余额的26.73%,土地收入均为第一还款来源.然而土地供应有限,“土地财政”模式无法持续,当土地出让金收入下降时,地方政府偿债风险必定加剧.

同时,地方融资平台运作不规范.融资主体设立不规范,平台治理结构不合理,层级不断下移,有些甚至连乡镇都设立平台自行融资.部分地方政府极力追求增长速度,对自身实力分析欠缺,一心通过发债来融资,最终融资规模超过还款能力,出现违约.而且,融资平台没有一套完整规范的管理体系,事前审批、事中操作、事后监督各自为政,不能监督、相互制约.

(二)发行市政债券的可行性分析

1.经济基础

2014年,陕西省经济发展面临经济增速放缓以及结构调整的两重压力,但全省坚持对产业结构进行提升调整,通过自主创新,努力培育新的经济增长点,2014年GDP实现17689.94亿元,增长9.7%,增速高于全国平均水平2.3个百分点,在全国范围内,仍处于增长的第一梯队.另外,人民生活质量改善,居民可支配收入稳步增长,个人存款余额也逐年上升.2014年我省居民人均可自由支配收入15837元,与上年同期比较名义上升了10.2%,略高于全国.同时,人民币个人存款余额13972.54亿元,同比增长10.42%,全年新增1318.15亿元,发行市政债券具有较强的经济基础.

2.偿债能力

近年来,陕西省经济增长向好,三次产业结构优化,消费保持平缓上升,2014年实现财政总收入3144.9 亿元,同比上升8.3%,财政收入占GDP的比例由2005年的7%增加至10.68%.其中,地方财政收入1890亿元,同比上涨13.6个百分点,地方财政收入从2005年的275.32亿元跃升至2014年的1889.98亿元,十年间增长了5.86倍.在债务管理方面,2010年陕西省发布了加强政府债务管理工作的相关文件,对债务资金的筹借、使用进行了全过程监督和绩效评价,清理了不规范的融资平台贷款,以责任制的方式实施债务管理,对财务统计提出了新要求,以确保财务数据的准确性和有效性.综合看来,陕西省具备一定的举债和偿债能力.

3.实践经验

一是层面积累的国债发行和统筹管理经验.從1981年国债重启至今,国债规模已达8万亿元,政府在债券发行、承销、监管等方面不断完善,国债品种丰富,长中短期相结合,特种、一般、专项债券并存,满足了经济建设和社会公众多样化的需求,同时还产生了一批精通债券发行、流通的专业人才,现有的证券网络及*机构(会计审计机构、信用评级机构)也为陕西省地方债券的发行提供了有利条件.二是层面的政策支持.2015年初,在地方政府债券方面,发布了一般债券发行管理办法,紧接着又发布了专项债券预算管理办法.从地方政府来看,从一般性债券到专项用途债券,再到万亿元债券置换计划,市政债券渐渐成形.

债券论文参考资料:

结论:陕西省发行市政债券和设计为适合不知如何写债券方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于债券论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。

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