原创《中国人保回A:资本新故事》：本文关于中国人保论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
历时将近十年,中国人民保险集团股份有限公司（下称“中国人保”,1339.HK）终于拿到了A股“入场券”.6月5日,证监会召开的2018年第85次IPO发行审核委员会会议,审核通过了中国人保A股的IPO申请.
这意味着,A股第五只保险股即将诞生.此时距国务院批复其A+H股同步上市方案已过去了六年.
顺利过会之后,中国人保董事长缪建民和参加发审会的成员们在证监会门口留念.自从2017年11月原董事长吴焰调任社保基金理事会副理事长,中国人保回归A股的重任就转到了缪建民手上.
就在上会前一天,一向行情平淡的中国人保H股,突然量价齐升,拉出一根大阳线,以8.89%的涨幅报收,A股保险板块亦随之联动,显示出市场对其过会毫无悬念的信心.
根据中国人保招股说明书,其在上交所登陆A股,拟发行数量不超过约45.99亿股.位居A股发行史筹资规模第八名,创八年来IPO募资纪录,远超中国人寿（15亿股）、中国平安（11,5亿股）、中国太保（10亿股）和新华保险（1 59亿股）的IPO规模.按照其发行前每股净资产3.23元估算,其筹资规模将在100亿元以上.
市场持续低迷之时,前有药明康德和工业富联（富士康）上市,后有互联网巨头们纷纷宣布回A,中国人保以“巨无霸”之姿登陆A股,投资者对其的反应意外地有些平淡.
这种反应此前已有迹象,无论是去年5月16日中国人保发布公告宣称将回归A股之时,还是9月预先披露A股招股书,市场反应亦远不如此前几只保险股回归A股时热烈.
在《财经》记者采访中,数位机构投资者表示对中国人保A股兴趣不大,属于可投可不投的范围.因为在当前的形势下,中国人保实现A股上市更像是完成一项政绩工程,无关股价及估值.不过亦有一些机构投资人士表示,作为大型蓝筹股,其股价表现比较稳健,会予以适当配置.
一些个人投资者则坚决地表示不会投资,认为其作为以传统业务为主的国有股,远不如打“金融+科技”概念的中国平安更有市场题材.“大象起舞,能舞得起来吗?”一位个人投资者调侃.
正式拿到IPO批文后,中國人保将展开路演.在独角兽回归A股的潮流下,在已有多只保险股的市场中,姗姗来迟的中国人保,面对投资者该怎样讲一个资本新故事?
A股市场迟到者
在几家上市保险公司中,中国人保的回A之路格外曲折.
在资本市场,中国人保曾是先行者.2003年11月6日,中国人保旗下的人保财险（2328.HK）,作为海外上市的首只内地金融股在香港挂牌上市,开启了内地保险股登陆资本市场的历史.此后,中国人寿、中国平安、中国太保、中国太平、新华保险、中国再保险乃至众安在线陆续上市,其中,中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险已登陆A股.
自从2012年12月中国人保在香港市场整体上市以来,何时同归A股,便成为其管理层被时常问到的一个话题.市场如此关心这个问题在于,按照国务院当时批复的中国人保上市方案,原本是A+H股同步整体上市.
早在十年前,中国人保便宣布要实现整体上市,而第一步是要将这家老牌保险集团先整体改制为股份制公司.2009年9月,中国人保完成整体改制,为未来整体上市迈出了第一步.2012年5月,国务院批复了中国人保A+H股上市方案.
不过,种种迹象表明,中国人保的A股之路暗含诸多变数,从其宣布整体上市以来,已经历了三次IPO暂停.比如,中国人保2008年宣布拟整体上市不久,IPO暂停八个月,直至2009年6月.IPO重启的当月,中国人保的整体改制方案获得国务院批准.但在同一个月,《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》开始实施,新股发行改革开始启动.
在几家上市保险公司中,中国人保的回A之路格外曲折.图/视觉中国
2012年,在国务院批准中国人保A+H股同步上市方案五个月后,IPO再次暂停,这一次的暂停期长达15个月,直至2014年1月.
为了实现整体改制上市,中国人保走上了一条跨越式发展之路,通过迅速扩张做大规模.规模激增的代价是资本金不断承压.2009年以来,人保财险的偿付能力充足率一度跌至111%,逼近监管红线,2010年亦仅有115%.2008年以来,人保财险和中国人保都已发行了数笔规模不等的次级债.按当时中国人保内部的说法,“业务发展与偿付能力之间的矛盾仍然比较突出”.因此,尽快实现上市,成了中国人保的当务之急.
一边是A股IPO再次重启时间难料,另一边是资本金频频告急,中国人保被迫先行实现H股上市,以时间换空间.最终于2012年12月7日在港交所挂牌,成为首只整体上市的国有保险股.以231.97亿港元的募资净额,创下当年香港最大规模IPO.
何时同归A股也开始成了市场和投资者关心的例行话题,而中国人保管理层亦多次表态,要择机在A股上市,但暂无时间表.
2015年,在迅速启动的牛市行情下,中国人保再次重拾A股上市议题.然而,一场突如其来的股灾,又一次打破中国人保的回A梦想.IPO再次被暂停,直至当年11月.
2017年,四大保险A股掀起几波火爆行情,在上证指数重同3100点之时,中国人保5月16日发布公告称,拟发行不超过约45.99亿股A股,发出正式启动回A的信号.此时距离国务院批复的A+H股同步上市方案,已过去了五年.
五年间中国人保已物是人非,高层以不同形式完成了更迭：2017年1月,中国人保副董事长兼总裁王银成因涉嫌严重违纪被带走审查,并于今年5月因受贿罪获刑11年.一直以实现A股上市作为夙愿的董事长吴焰,则于去年11月转任社保基金理事会副理事长.去年4月刚从中国人寿集团总裁调任中国人保总裁的缪建民,接替吴焰出任中国人保董事长.中国人保回归A股的收官之战,便由缪建民坐镇.
中国人保论文参考资料：
结论：中国人保回A:资本新故事为关于本文可作为相关专业中国人保论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文中国人保论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
