原创《国有企业海外并购风险和应对》：本文关于国有企业论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
根据汤森路透（Thomson Reuters）的数据,2016年1到6月份,中国企业达成了1211亿美元的跨境并购交易,超过了2015年创下的全年对外并购交易额最高纪录1115亿美元.而这和全球并购活动的疲软形成了鲜明对比,受美国总统选举和英国脱欧公投等政治不稳定因素影响,全球跨境并购交易总规模仅为5806亿美元,同比下滑约4%.在整个中国企业的海外并购中,国有企业占主体.据统计,第一季度我国企业海外并购前十大交易中,国有企业海外并购七起,并购金额占比76.2%,其中地方国企占48.6%,央企占27.6%.究竟是什么原因造成了国有企业海外并购急剧增长?国有企业海外并购中又会面临哪些风险,如何加以应对?本文将对此进行分析.
国有企业海外并购规模增长的原因
近年来,国有企业海外并购规模出现持续增长的趋势.究其原因,既包括外部环境的因素,也包括企业自身的因素.
世界经济环境为企业并购提供了良好机遇.西方实践证明,企业并购的兴起和衰退往往和经济周期的交替相联系.美国前四次企业并购浪潮均发生在由萧条转向复苏的时期.并购加速了企业的发展,同时也加快了产业结构的调整,使经济在更高层次上获得新的发展.国际金融危机以后,世界经济陷入低谷,2009年世界经济增速降低到0.01%,2010年在中国经济的带动下回升到5.43%,2015年维持在3.1%.在世界经济不景气的大背景下,全球需求市场面临着急剧萎缩,国外很多企业经营十分困难,资产价值被严重低估.在这种情况下,中国企业面临着难得的海外并购机遇.按照国际货币基金组织2016年7月份最新预测,2016全球经济增速仍将处于较低水平,维持在3.1%左右,2017年将逐步回升到3.4%.在全球经济逐步萧条转向复苏的时期,大量国有企业通过 ,对价值低估的资产进行收购.
中国经济发展阶段的变化.从历史经验来看,企业大规模对外直接投资一般是发生在该国的工业化后期.根据人均GDP、一二三产业增加值比、制造业增加值占总商品增加值比重、人口城镇化率以及一二三产业就业比等指标进行综合的计算,2012年中国已经进入了工业化后期的前半阶段.另外,2015年我国人居GDP已经达到了47203元人民币,约合7108.89美元.根据研究,我国已经进入了对外直接投资增长速度较快的阶段,在这一阶段,企业国际化进程加快,海外并购案件增多将成为经济发展的客观规律.需要指出的是,当前我国对外直接投资存量仍然较低,目前中国已经是全球第三大对外直接投资国,但存量占全球的比重只有3.4%,不仅低于美国的24.4%,也远低于英国、德国、法国、日本等发达经济体.此外,中国对外直接投资占GDP比重同样偏低,不仅低于世界平均水平,也低于发展中国家平均水平.
宽松的货币环境.2012年下半年以来,中国经济面临着较大的下行压力.虽然国家始终保持了稳健的货币政策,但多次通过降低存款准备金率和存贷款基准利率来提供金融支持.2012年至今,国家已经多次降低存款准备金率和存贷款基准利率,目前大型金融机构存款准备金率为16.5%,中小型金融机构存款准备金率为13%；金融机构一年期贷款基准利率为4.35%,一年期存款基准利率为1.5%.同时,近年来,为推动产业重组,支持企业做大做强,国家先后出台各种鼓励并购的文件.2015年3月,银监会对2008年出台的《商业银行并购贷款风险管理指引》进行了修订发布,将贷款期限从五年延长至七年,将并购贷款占并购交易价款的比例从50%提高到60%,将并购贷款担保的强制性规定修改为原则性规定.宽松的货币环境以及并购贷款业务的推进,为国有企业,尤其是大型 企业提供了充足的资金供给和较低的资金成本,也促进了国有企业海外并购业务的快速增长.
国有企业商业模式创新的需要.商业模式创新是企业并购的本质和核心.企业应当以商业模式创新作为并购的根本目的,以商业模式创新为手段对资源和能力进行重新识别和配置,以是否实现了商业模式创新,作为评价并购成败的关键.国有企业海外并购实质上是通过资产重组,对自身的目标市场、业务范围、核心资源、产业链组合方式、收入模式进行重新整合,从而实现自身竞争力的提升.目前,中国产业结构面临着转型升级的压力,而国有企业作为国民经济的重要组成部分,起到示范引领的作用,迫切需要进入新的投资领域,实现自身的转型升级.因为面临着严重产能过剩压力和技术水平制约,国内很多传统领域的投资机会有限,在这种情况下,国有企业纷纷将目标投向海外市场,从而带动了海外并购规模的迅速增长.需要指出的是,目前国有企业海外并购的热点行业出现显著转移,由原来产能过剩的能源、矿产、化工等领域转为互联网、信息技术、生物医药等新兴领域,以及金融业和先进制造业.在2016年第一季度前十大对外并购中,没有一笔是资源类投资.
国有企业海外并购中面临的风险
国有企业海外并购规模迅速扩大,中国已经跃居世界第二对外投资大国,然而在海外并购中,国有企业必须要增强风险意识、提高风险管控能力.具体来讲,国有企业海外并购中主要面临以下四种风险.
企业价值下降
并购常常被当成是收购方提高自身价值的重要手段.然而,国内外大量对过去并购行为的实证研究表明,并购方的股东财富价值平均而言会受损,至多是持平；相反,被并购企业的股东则能获得20%～43%的异常收益.同时,在交易结束后的几年里,许多并购企业的业绩会急剧恶化,而且也只有少数的目标企业获得了比行业平均水平更高的收入增长率.麦肯锡公司对1990～1997年间美国超过10亿美元的并购活动进行研究后发现,在第一年大多数目标企业比其他行业中的对等竞争者获得了更低的增长率,而在三年后只有12%的目标企业获得了加速增长.也就是说,相当比例的并购非但不会带来企业价值的提升,反而会造成企业价值的下降.因此,对国有企业来讲,应当意识到海外并购可能会造成自身在资本市场价值的下降,从而对企业经营活动带来风险.
国有企业论文参考资料：
结论：国有企业海外并购风险和应对为适合不知如何写国有企业方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于国有企业公司规模论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
