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关于风险投资论文范文资料 与风险投资决策投资策略调整有关论文参考文献

版权:原创标记原创 主题:风险投资范文 科目:毕业论文 2024-01-25

《风险投资决策投资策略调整》:这篇风险投资论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。

摘要:风险资金投资以高新技术为代表的高风险、高盈利性产业领域为主,并开始涉足公益事业,且有进一步升温态势.如何区别对待公益项目和营利项目的不同,建立符合各自项目特点的评价指标体系,并据此进行投资决策是本文的研究出发点和落脚点.本文从投资风险和收益的权衡出发,根据投资者的可能风险偏好,研究营利项目和公益项目的投资策略决策.同时,对投资后环境变化,如何对公益项目和营利项目进行投资调整,分别应用欧式距离法和情景分析法进行了系统剖析和阐述.

关键词:风险投资;公益项目; 营利项目; 投资策略调整

中图分类号:F062.4 文献标识码:A

1 引言?

风险投资发韧于市场经济,狭义风险投资指以高新技术为基础,偏好于高风险、高盈利产业领域、技术密集型的产品或项目投资.

放眼2010年,风险投资机构主要聚焦高新技术产业,尤其在战略新兴产业领域布局正在加速.2010年,中国风险投资累计投资8693项,比2009年增长16.9%.其中,投资高新技术企业/项目达5160项,占投资总数59.4%;累计投资达1491.3亿,其中投资高新技术企业/项目808.8亿,约占总投资54.23%.和前期相比,从投资金额增加和投资数量判断,风险投资对高新技术投资强度有所加大[1].

同时,随着现代经济社会的发展,风险投资开始涉足公益事业.这就是近两年在美国风生水起的被称为“风险慈善”(venture philanthropy)的新兴企业公益模式[2].

无论营利项目抑或是公益项目风险投资,最终追求的都是选择可接受风险测度条件下高收益、高效用,或在预期收益和效用前景下的风险尽可能低.基于此,本文探求营利项目和公益项目的不同特点,分析建立风险投资决策指标体系,兼顾投资风险和收益的权衡,结合投资者对风险和收益的偏好,研究营利项目和公益项目的投资策略决策,以及投资后环境变化引致的投资策略调整.

2风险投资的风险评估和收益评价

2.1风险投资的风险评估指标体系

风险资本的运行和所投入的项目或技术产业的开发进程,基本上是同步的.站在资本运行的角度看,可分为种子期、导入期、成长期、成熟期四个阶段.每个阶段均可能存在技术风险、市场风险、管理风险、生产风险、财务风险、环境风险以及其他风险等,且这些风险因素在不同阶段具有不同的分布,各阶段的风险大小也各异.

本文结合参考国内外相关专家的学术研究成果[3—5],考虑影响投资风险因素包括技术风险、市场风险、管理风险、投资环境风险、企业运行风险5大类,风险投资的不同发展阶段中各风险侧重和分布见表1:

表1 分阶段投资风险评价指标体系

2.2风险投资的风险评估方法

对风险投资的风险评估,可采用风险决策矩阵法[6],具体步骤:

(1)风险矩阵栏内容确定

投资项目风险划分为5大模块,即市场风险、管理风险、技术风险、投资环境风险和企业运行风险,具体含义见表1.

(2)影响栏及发生概率栏

将风险模块对评估项目影响分5个等级:关键、严重、中度、微小、可忽略,对应区间集合:{(4,5],(3,4],(2,3],(1,2],[0,1]},见表2.

表2 风险影响等级对照表

风险发生可能性同样分5个程度等级:极有可能发生、很可能发生、可能发生、不太可能发生、不可能发生,对应区间集合为:{(0.9,1],(0.7,0.9],(0.6,0.7],(0.4,0.6],[0,0.4]},见表3.

表3 风险发生概率对照表

(3)风险等级栏的确定

将风险等级分为高级风险、中级风险、低级风险3档,对应的区间数为:{(3,5],(1.5,3],[0,1.5]}.

(4)确定风险模块风险等级

如表4所示的风险等级对照表.根据风险投资模块的二级指标j影响等级量化值Rj(i等于1,2,等,n),其中n为该阶段风险投资二级指标数.比照表3风险发生概率,采用线性插值法,求得二级指标风险值RVj(j等于1,2,等,n),根据风险等级区间隶属度,可确定j指标最终风险等级.

表4 风险等级对照

(5)投资风险综合评价

项目风险评估值计算如下: ,

n为该阶段风险投资风险评估二级指标数.

2.3风险投资的收益评价指标体系

风险投资项目按投入主要目的是否以营利为目的可分为两大类,即营利项目和公益项目.投向营利项目领域的风险投资,孜孜以求的是巨额的财务效益,但同时要兼顾项目对国民经济、产业结构、居民生活、资源消耗、生态环境等方面的影响.投向公益项目的风险投资,重点考察项目给社会公众带来的效益,而非项目的财务收益,更多的几乎都有多方面的无形效果,诸如收入分配、地区均衡发展、促进就业、社会安定、国家安全等.

本文应用因果分析图,建立风险投资收益评价指标体系[7—8]如表5所示.

表5 风险投资项目收益评价指标体系

2.4风险投资的收益评价方法

(1)营利项目收益评价模型

风险投资i收益值 ,则

其中, 为经济、社会和生态效益权重.

为经济、社会和生态效益第n个二级指标标准值

为经济、社会和生态效益二级指标数

(2)公益项目收益评价模型

公益项目的收益评价,本文采取效用成本分析思路展开.

公益项目风险投资效用值:

公益项目风险投资成本值:

其中,

经济效益效用值:

社会效益效用值:

为第n项经济效益指标值

为第n项社会效益指标值

3 风险投资策略确定

3.1营利型项目投资策略决策

如图1所示,以投资风险评估值作纵坐标,项目综合收益值作横坐标,构建投资策略矩阵.

图1营利项目投资策略决策矩阵

风险投资论文参考资料:

风险投资论文

证券投资学论文

金融风险管理论文

企业财务风险论文

大众投资指南杂志

企业财务风险的分析和防范论文

结论:风险投资决策投资策略调整为关于本文可作为风险投资方面的大学硕士与本科毕业论文投资网论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。

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