原创《整改金交所》：此文是一篇金交所论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
过去,金交所大量业务身处监管套利的灰色地带.监管一旦收紧,如今无所适从
2017年初,部际联席会议宣布清理整顿各类交易所.半年间,各地金融办协调一行三会相关机构,到各地方性金融资产交易所（下称“金交所”）检查存量业务的合规性.
《财经》记者获悉,目前检查已接近尾声,内部整改意见相继下发.金交所与一行三会监管下的信托计划和资管计划,与互联网金融平台的合作被“一刀切”,与很多银行直销银行的合作亦被叫停.
过去,金交所大量业务身处监管套利的灰色地带.监管一旦收紧,如今无所适从.
金交所隶属于区域*易市场,却在近年借助与互联网金融平台的合作铺向全国,将大量私募产品拆细销售给个人投资者,埋下风险事件的隐患.
上海某金交所人士认为,最大的风险在于投资者看到的投资标的都是不透明的,通过SPV（即特殊目的实体,Special Purpose Vehicle）等层层设置障碍.投资者只能完全相信平台的风控能力,而对于底层资产毫无所知.
多位接受采访的业内人士均透露,地方*易所的模式会发生很大的变化,对于业务转型,金交所普遍比较迷茫.
“整顿不是第一次,也不会是最后一次.”青岛金融资产交易所董事长熊焰此前对《财经》记者表示,地方政府有热情、有诉求,所以金交所过去蓬勃发展、乱象丛生.按照市场发展的规律,应该是由点及面,分层发展,而不是小散乱的竞争业态.
严厉监管
从5月份开始,地方金融辦牵头,由一行三会、工商、经侦、银行、券商和会计师等人士共同组成的多个检查小组进驻各地金交所.
检查持续了两个月,排查重点是存量项目的运营情况,例如是否资金池、是否期限错配、风险敞口大小、有无可能无法兑付等.目前,排查基本结束,内部整改意见下发,但官方结论尚未对外公布.
北京某金交所高管对《财经》记者表示,以后凡是一行三会监管的产品如信托受益权和资管收益权,金交所不可以再销售.之前可能有一些存量,7月之前清理干净.
金交所模式的初衷定位于国有金融资产的交易、不良金融资产的处置等.随着各省内遍地开花,生存竞争加剧,金交所逐渐转向非标资产交易,接近于信托、券商资管和基金子公司的一部分职能.
2017年1月9日,清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议在北京召开,会议上批评了一些金融资产交易场所将收益权等拆分转让变相突破200人界限的做法.
翌日,证监会发布了相关公告,表示将用半年时间集中整治.证监会新闻发言人邓舸随后表示,金融资产类交易场所是重点整治对象之一.
根据整改意见,金交所与信托计划、资管计划、银行直销银行、互联网金融平台的合作被“一刀切”.
部分省份在整改之后对外有所公示,贵州省的管理办法中明确了这一点.7月22日,贵州省政府办公厅印发《贵州省交易场所管理办法（试行）》,规定未经国务院金融管理部门批准,不得开展一行三会监管的所有金融产品交易.未经批准,任何法人或组织名称上不得包含“交易所”、“交易中心”字样.
过去几年,监管对金融创新采取了比较宽容的态度,由于线上线下的监管差异,产生了显著的监管套利空间.
例如,过去金交所和某些信托计划、券商资管计划进行资金池合作,通过金交所拆细,再由互金平台销售,降低资金池的参与起点.
前述上海金交所人士透露,金交所通过SPV模式拆细销售给个人投资者的是“信托受益权的收益权”,其实是一个文字游戏,即没有任何资产的抵押,单纯依赖收益权转出方的信用,而且有资金挪用风险.
此外,部分金交所将私募类的产品通过打包拆分、层层包装之后,在互联网金融平台上销售给不适当的投资者.如2017年初的侨兴债事件,通过粤股交将私募债大拆小,放在招财宝平台上销售给散户.
上海某互联网金交中心高管表示,整治的重点在于让私募产品不要销往普通老百姓,整改意见包括宣传合规,不能做保本保息的承诺,产品募集时不能进行错配,不能大拆小、长拆短等.转型期间的主要考量是回归主动管理的业务,尽量不再做制度套利的通道类业务；遵循投资者适当性管理办法,将私募类产品销售给相对有风险能力的人.
然而,过去几年,只有少数机构能通过主动管理业务盈利,绝大部分金交所这几年只能沦为银行和互金平台的通道,赚取服务费.
所有金交所都面临转型,去除通道业务之后,可做之事寥寥.
“被监管限制的差不多了,金交所的理财计划模式已到头.”前述北京产权交易人士表示,针对个人端,所有投资者穿透不得超过200人,所以金交所以后只能做小而分散的资产,如房抵贷、车抵贷、消费金融、供应链金融等,满足融资规模大于互联网小贷、而小于银行信贷的企业需求.
纯机构业务之间的业务是合规的,例如信息耦合、资产管理、资产转让挂牌登记等业务依然在正常进行.
“全国两三家足够了,不应该有这么多金交所存在.”北京某产权交易人士对《财经》记者表示,市场容量有限,各地金交所没有盈利能力,为了生存下去开始打政策的擦边球.监管收紧后,最终可能走向整合或者破产.
隔离互金
7月20日,一则关于陆金所被点名的截图在朋友圈迅速传播.此前几天,受64号文所累,陆金所下架了与各地金交所合作的产品,引发投资者恐慌.
陆金所遭遇信任危机,投资者夺路而逃.次日,陆金所债权转让区一度挂出转让标的接近2万个,随后回落.
所谓64号文,是2017年6月30日互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发的《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》.
金交所论文参考资料：
结论：整改金交所为关于金交所方面的论文题目、论文提纲、国内有多少家金交所论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
