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关于承诺论文范文资料 与神州信息溢价近7倍收购标的方业绩承诺实现有压力有关论文参考文献

版权:原创标记原创 主题:承诺范文 科目:发表论文 2024-02-22

《神州信息溢价近7倍收购标的方业绩承诺实现有压力》:这是一篇与承诺论文范文相关的免费优秀学术论文范文资料,为你的论文写作提供参考。

在《神州数码收购标的高额商誉有玄机》一文中,《红周刊》记者曾对实际控制人郭为作为企业董事长的神州数码并购启行教育这起收购事项中存在的一些问题进行了深入分析.而就在那篇分析文章之外,记者还发现神州数码的实际控制人郭为同时还是另一家上市公司神州信息的董事长,该公司在近期与神州数码一样也存在着相关并购动作.

神州信息是于12月1日发布收购报告的,公司在公告中称,拟以7.8亿元的对价并购恒鸿达科技100%股权.从收购报告披露的内容看,截至评估基准日为2017年9月30日,被收购标的恒鸿达科技母公司净资产值为1.01亿元,采用收益法评估值为7.8亿元,评估增值6.79亿元,增值率为670.70%.

对于神州信息所披露的此份收购方案,《红周刊》记者在仔细学习后发现,被收购标的恒鸿达科技似乎并没有方案中所描述得那么美好,其不仅在产销量数据以及采购数据方面均存在一些不合理现象,且经营业绩的稳定性也有值得剖析的地方,与此同时,恒鸿达科技在收购报告中所做出的业绩承诺也存在一定的兑现压力.

产销量“配不上”存货

并购报告披露,恒鸿达科技主要从事营销渠道信息化建设及相关服务,具体产品根据形态可分为软件、硬件及相关服务.恒鸿达科技通过其软件平台系统及末梢智能终端和应用,帮助客户建设渠道信息化管理体系,实现对末梢渠道的管理.在主要产品产销相关环节,神州信息披露了标的公司恒鸿达科技硬件产品的产销数据及库存情况.对其披露的数据进行深入研究后,《红周刊》记者发现,恒鸿达科技披露的相关数据在财务勾稽关系上存在一定的不匹配现象,这不由使人对其数据的真实性产生怀疑.

根据并购报告介绍,恒鸿达科技自主研发硬件产品,包括产品工艺设计、核心电路设计、嵌入式软件应用开发等,而生产则是通过委托加工方式进行.该公司的硬件产品主要为四类,分别是渠道智能终端及农商宝、实名认证设备、高清信息发布一体化终端 D系列和高清信息发布一体化终端 R系列.

以2016年为例,恒鸿达科技的产品“渠道智能终端及农商宝”的产量为27420台,销量为28448台,由这两个数据看,该公司当年此类产品产量是小于销量的,也就是说其多销售的部分产品为上年度库存结转,即公司销售出去的上年度库存结转数量应为1028台.2016年期初,该公司“渠道智能终端及农商宝”结转的存货数量为5643台,扣除销售出去的数量后,该公司2016年期末库存的“渠道智能终端及农商宝”产品的数量应该为4615台,然而在并购报告书中披露的该产品库存数量却为2937台,两者之间相差了1678台,那么这相差的1678台“渠道智能终端及农商宝”产品又去了哪里呢?

同样,2016年“实名认证设备”的产量为12356台,销量为9139台,那么由此核算出的该设备当年新增库存数量应该为3217臺,而2016年期初结转过来的该设备数量为6908台,再加上新增的库存,则此产品的期末库存数量应为10125台,可实际上,公司所披露的2016年期末“实名认证设备”的数量却只有6675台,相比之下,还有3450台的“实名认证设备”不知所终了.

除此之外,该公司2016年“高清信息发布一体化终端D系列”产品和“高清信息发布一体化终端R系列”产品,以及2017年的以上几类主要产品,也大多不同程度地存在产销数据核算的库存数量与其披露的库存数量不匹配的问题,这不是一种很奇怪的现象吗?

如果说公司披露的库存数量真实的话,那么其产量和销量数据的真实性就很值得怀疑了,进而与销售量息息相关的营业收入的真实性也就要打个大大的问号了!

采购数据存疑

除了产销量和存货之间勾稽关系的不合理外,恒鸿达科技的采购数据也存在令人不解的地方.根据并购报告书介绍,恒鸿达科技主要就硬件产品进行采购及生产.其智能终端产品的主要原材料为无线模块、阅读器组件、核心主板、液晶屏、模具、电池、电子元器件等.

以2017年1~9月份数据为例,该公司向前五大供应商合计采购金额为1506.70万元,占公司全部采购金额的64.41%,以此测算,则当年全部采购总金额为2339.23万元.由并购报告披露的供应商数据来看,其采购金额为原材料采购及委托加工费用.

另外,根据并购报告披露,恒鸿达科技主营业务成本主要为材料成本和人工成本.其中,硬件业务通过委外生产,成本主要由材料成本构成;软件及服务业务成本主要由人工成本构成.由此来看,该公司将委托加工费用核算在材料成本之中.其中2017年1~9月,该公司主营业务成本中的包含外购整机的材料成本金额为1539.01万元,占公司主营业务成本的86.65%,而人工成本为237.05万元,占主营业务成本的13.35%.

从上文核算出的2339.23万元的采购总额中扣除1539.01万元的材料成本后,还有800.22万元的余额,即这部分采购在期末应该结转进入存货之中,也就是说,该公司2017年1~9月份的存货金额理论上至少应该增加800万元以上才合理.可实际上并购报告却披露,该公司2017年9月31日的存货账面金额为2150.49万元,期初存货的账面金额为1911.86万元,由此推算可得知当年存货新增金额仅为238.63万元,与前面测算出的800万元理论新增值相比,仍有超过500多万元的采购不知去向.

2016年也存在类似的情况.根据并购报告披露,该公司向其前五大供应商合计采购金额为3527万元,占其全部采购金额的69.23%,由此可知,当年公司全部采购金额为5095万元.在2016年主营业务成本中,公司的材料成本为4499.24万元,故在扣除材料成本后,恒鸿达科技在2016年应该有595.37万元的存货新增,可实际情况又是如何呢?

承诺论文参考资料:

结论:神州信息溢价近7倍收购标的方业绩承诺实现有压力为关于本文可作为承诺方面的大学硕士与本科毕业论文承诺论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。

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