原创《当大资本时代遇上资产荒，投资风口在哪里》：本文是一篇关于风口论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
资产荒的出现并不是坏事,它既带来了巨大挑战,也带来了巨大的机遇
随着金融业在各项新政策及改革下的迅速发展,作为世界第二大经济体的中国,在全球的金融市场的持份也日益扩大.当下财富增长,普罗大众对理财产生需求,希望以不同的方式进行投资.再加上目前央行实施降准降息的政策,大大放宽了货币的流动性,令市场有大量资本流入,迎来了“大资本时代”.但是当下金融资产的规模仍落后于实质经济资产,市场上良好的金融资产仍供不应求,资产荒的问题也随之而来.所谓的良好资产,在这里笔者定义为有稳定收入且流动性高的资产.而面对大资本时代下的资产荒,我们如何去寻找或创造一些良好资产呢?亚洲金融智库特撰写此文章,参考环球经验作为蓝本,对内地金融产品的投资方向及金融创新提出建议.
背景及现况
在2014年我们看到市场有众多良好的资产供投资者选择,无论是一路高歌的股市,还是不断升值的房地产,亦或是债券市场里的国债、地方债和企业债,全都拥有可观的收益率.反观现在：股市的去杠杆降低了流动性,导致市场交投下降,实体经济的放缓也影响了市场的信心.开年以来,外汇市场的波动、市场的疲软也引发沪深两市接连下挫,二级市场难以再现昔日光彩；随着房地产业去库存的进行和城市化步伐的放慢,房价也面对着巨大的下行压力,部分二三线城市已经面临有价无市的现状,有些地方甚至出现了鬼城；债券市场也在近期不断承压,随着供给端改革的进行,一些产能过剩的行业和负债严重的企业和地方债务平台的再融资（Refinance）能力面对不小的挑战,刚性支付的打破也使得债务违约在当下债市中时有发生,风险较低的国债也因为资金的大量涌入收益不断下降.
面对股市、楼市及债市众多不稳定因素及风险,市场的优质资产逐渐出现供不应求的情况.在缺乏金融创新的情况下,内地金融市场目前正步向“资产荒”的年代.而“资产荒”的影响是方方面面的,从普通投资者到机构,甚至政府皆有一定影响.
持份者角度分析
个人投资者
股市波动,楼市低迷,信托公司发行产品越来越少,银行理财产品收益越来越低,普通民众过剩的储蓄难找出路.收益率相对较高的P2P网贷逐渐成为新的理财热点.据网贷之家联合盈灿咨询发布的最新报告显示, P2P网贷行业去年10月累计成交额首次突破万亿元大关,但网贷平台平均年化收益率却为12.38%,创下历史新低.不少大妈们也开始把目光转向黄金、美金这类保值产品,而对私人银行以及个人投资顾问服务的需求也不断增加.
机构投资者
在资产荒的背景下,金融机构的负债端闲置大量资金无处可去,资产端受实体经济下行影响,风险不断加大,风控成本上升,以证券类、地方债务平台等为主导的传统业务越发难以为继,相关行业的盈利空间也在加速收窄.以对市场资金反应灵敏的信托为例,Wind资讯数据显示,去年10月份56家信托公司共计成立160款信托产品,其中131款产品公布了成立规模,产品总成立规模为235.67亿元,环比9月下降55%.同比来看,前年同期成立了581只集合信托产品,募集规模约为631.25亿元,去年10月份产品成立数量和规模分别减少了76.25%和66.06%.与此同时,信托产品收益率随之下降.去年10月份共有127款产品公布了预期收益率,平均预期收益率为8.25%,与9月份相比下降1.08%.
如何寻找并获得优质资产,实现风险与收益的最佳匹配成为金融机构需要迫切解决的问题,也成为该行业的转型方向.例如,兴业银行去年三季度投资者发布会上表示后续会从四个方面加强资产配置来对抗资产荒,分别是：服务社会实体融资的优质项目,加大外币资产投放,继续加大同业战略以及在大投行大资管方向上加大力度.信托,证券,资本管理公司也逐渐把目光放到海外优质资产,通过创造多元化的产品布局和融资渠道,为客户提供海外资产配置及海外融资安排.百瑞信托统计显示,截至去年二季度末,各类特色信托业务中,QDII（合格境外投资人）业务占比持续增长.此外,PE投资、定向增发、并购重组、新三板投资、量化对冲等嫁接资本市场的合作契机,也成了未来金融机构的发展方向.
政府
随着实际利率的不断降低,货币宽松政策和淘汰过剩产能的推进,国内安全资产供不应求,反观国外,美联储加息,美元持续走强,这两者将进一步导致资本的外流,宏观体现在中国外汇储备的下降和人民币的贬值.全球资本流动的格局将加剧资产荒的解决难度,如何实融资产的“供给侧改革”,将在一定程度上决定我国的资本流动、经济增长以及汇率的价格.
中国政府已实施不少应对方针,如交银国际首席策略师洪灏所说,利率市场化、汇率改革、人民币与美元脱钩有利于改善中国应对资产荒的能力.而当下多层次资本市场的建构,对外有深港通、沪伦通、一带一路,对内有注册制、PPP和城投债的放宽,这都将进一步扩大我国资本市场的深度与广度.未来我国政府应该会在三个方向上有更多的动作解决资产荒问题：1、挖掘并培育新的增长盈利空间的投资机会,如环保产业和智能制造.2、供给侧改革,去僵尸产能,恢复企业的盈利能力,并降低制度易成本（减税）.3、增加消费端动力,提高社会保障水平和推进城镇化.这三个路径都将带来巨大的投资热点.
环球回顾
“资产荒”产生的原因在于资金充足但缺乏优质资产,在这个过程中,金融脱媒加速融资能力并使其超过项目发掘运行能力,加剧“资产荒”.环顾全球,很多国家有“资产荒”现象,美国就是其中一个,其经验可以用来借鉴和参考.上个世纪,美国经历了与金融脱媒相关的“资产荒”现象,美国此次经历的金融脱媒包括三部分,分别是制度性脱媒、市场性脱媒和技术性脱媒.中美两国在“资产荒“年代的货币政策有所不同,美国处于加息时期,中国目前处于减息时期,但美国与中国有一个共同点：银行与投资者都尝试用大量资金寻找新产品做投资.美国在上世纪70年代到80年代,由于技术发展、监管放松和市场利率的改变,美国金融创新飞速发展,而此次金融创新对资产荒的解决以及美国金融市场的竞争结构和风险特征有着深远的影响,有着借鉴意义.
风口论文参考资料：
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