原创《互金潮退资本众生相》：本论文为您写退资毕业论文范文和职称论文提供相关论文参考文献，可免费下载。
随着整治逐步推进,平台相继退出或转型,资本也纷纷束手观望.
“资本冷下来了.”一位互联网金融平台高管告诉《财经国家周刊》记者,“不像前两年,几乎每天都有风投主动找上门.”
这样的观感并非个例,种种迹象表明,资本在互联网金融领域的投资渐趋理性.
早在7月27日,红岭创投创始人及董事长周世平就对外宣布将放弃P2P业务,预计2020年底之前完全清盘已有的2700亿元投资,退出P2P市场.继这颗“炸弹”之后的两个多月间,陆续又有投资人表示将重新评估对互金领域的投资价值.
这与监管趋严不无关系.随着互金风险专项整治工作逐步推进,平台相继退出或转型,资本也纷纷退至场边,束手观望.统计显示,2017年上半年,国内互金领域融资总额约154.87亿元,仅占去年同期不到三成.
但尽管如此,大浪淘沙后的一批优质平台却已开始谋划登陆资本市场,或融资方式从“求关注”转变为“早出击”.如点融网斩获2.2亿美元D轮融资,趣店集团在美国IPO,众安保险在香港联交所主板上市.
资本正逐渐由“广撒网”向同时具备规模效应和合规能力的平台聚集,与此同时对大数据、征信、区块链、人工智能等科技金融领域也出现了明显的偏好分化.
未来会怎么发展?“资本始终在寻找答案.”全国社会保障基金理事会副理事长王忠民对《财经国家周刊》记者说,“金融科技的底色是信用,资本最终一定会流向解决信用问题的领域和个体”.
态度出现分化
在整治之前,互金领域点石成金,自带“吸金”属性.据盈灿咨询统计,截至2016年3月底,互联网金融行业共发生939起風投融资行为,总计吸引约1398亿元人民币风投资金.
彼时,各路资本纷纷在中国互金领域跑马圈地,重金布局.“当时生怕进晚了,抢着投.”一创投人士介绍,互金企业也由此形成了国资系、上市系、风投系,等等.
“红利使然.”亚太律师事务所投资金融律师董毅智直言,“互金初兴时缺乏监管,野蛮生长造就了投资浪潮.”
然而,这股浪潮在2016年监管层铺开了互金风险专项整治工作后逐渐分化.
以上市公司为例,由于监管冲击和市场竞争,一些上市公司如匹凸匹、高鸿股份、盛达矿业、天源迪科、新纶科技、红星美凯龙、东方金钰等已先后退出P2P行业；但与此同时,也有部分上市系资本进场布局,如金螳螂投资小赢科技、华闻传媒投资草根投资、天泽信息投资君融贷、联络互动投资会分期等.
“部分上市公司现在对互金是‘一朝被蛇咬,十年怕井绳’.”星合资本董事长、点融网创始人郭宇航表示,“遭受损失后偃旗息鼓的不在少数.”
还有部分上市公司收缩战线,只瞄准当前盈利可观的*贷,采取内部孵化或展开收购.例如,A股上市公司二三四五网络控股集团于2014年推出*贷产品“随心贷”,后更名“2345贷款王”；H股上市公司中国信贷科技控股有限公司于去年收购LEYU Limited的 48%股权,将后者旗下主营*贷业务的全资子公司掌众金融收入囊中.
“*贷公司估值涨得快.”郭宇航说,“有的平台估值一年能翻几十倍.”
但与此同时,曾强势入局互金的风投系当前却不再激进.有风投机构人士告诉记者,今年步伐明显慢下来了,年初至今只投了十几笔,“尤其是股权众筹领域,若无政策利好或明显的市场机会,就全部退出.”
“窗口期基本过去了,所以大部分风投更倾向于投向有明确时间表的Pre-IPO项目.”郭宇航称.
相对于大型投资集团和风投机构,小型VC、PE机构的市场机会也逐步受到压缩.前述创投人士对记者说,“只能搭个顺风车.”
然而,与上市系、风投系等资本形成鲜明对比的是,阿里、腾讯这类互联网巨头似乎从未停止过攻城略地,布局深度与广度只增不减.一业内人士告诉记者,BATJ在互金领域的触角之深,“难以想象”.
“所以我们对互金的布局重点放在国外.”零一创投管理合伙人吴运龙对记者笑言,“国内竞争太激烈”.
市场更为理性
新技术、新概念仍在不断催生新的资本风口.继P2P被不法平台、问题平台“污名化”之后,一系列平台借金融科技之名重妆登场,尤其是在监管大方向明确之后,大量平台加速集团化并转型金融科技公司.
“金融科技不是一个全新、独立的行业,其金融本质并未改变.”京北金融总裁、上海交通大学互联网金融研究所所长罗明雄对《财经国家周刊》记者说,最重要的是,监管风势越来越凛冽.
央行副行长易纲近期公开表示,“凡是搞金融的都要持牌经营,纳入监管,要实现监管全覆盖.”这无疑透露出了强监管的步调仍将继续,互金行业还将迎来新一轮合规挑战.
“监管大年,资本也非常敏感.”数联铭品科技有限公司首席战略官吴大维告诉记者,“同时也很迷惑,不知从何下手.”
除大型投资机构不得不对“新赛道”进行相应配置外,其他多数资本对金融科技并未激进出手.
以近期被全面取缔的ICO为例,此前多数资本并未追风进场是因为“看不懂”；此前被市场热捧的区块链技术,资本也是观望居多.有投资人甚至对记者坦言看不懂,所以“都是跟投”.
那么,应该如何看待已经形成的风险并防止新一轮泡沫出现?
不可否认,在资本市场“快鱼吃慢鱼”的定律下,过去几年难免会造成资金的大量浪费和风口上的泡沫.一方面,“这些投资为中国的金融科技提供了发展的‘温床’.”吴大维说,“且不论孰好孰坏,新事物能够借此获得生长的养料.”另一方面,庞大的投资规模之下,投资质量不高必然造成泡沫,但泡沫并非完全无益.
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