原创《二三四五暴利中风险》：本论文为您写二三四五暴利毕业论文范文和职称论文提供相关论文参考文献，可免费下载。
二三四五（002195.SZ）近年来专注于互联网信息服务及互联网金融服务,并不断加强对互联网金融的布局,2017财年实现归属于上市公司股东的扣非净利润9.12亿元,较上年同期增长了76.26%;2018年一季度实现归属于上市公司股东的扣非净利润2.10亿元,较上年同期增长12.92%.受利好消息推动,公司股价持续攀升,创造出半年来的最高价位.
爆发式的业绩增长背后是神秘的业务模式和“不走寻常路”的财务处理,一年来,公司股东疯狂减持更显得匪夷所思.
换个马甲踩线经营?
互联网金融是使二三四五从众多IT领域上市公司中脱颖而出的“杀手锏”,互聯网消费金融业务在2016年成为公司的重要利润来源.
然而,国家对互联网金融业的监管也在逐年加强.
2017年12月,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室印发了《关于规范整顿“*贷”业务的通知》,提出禁止发放或撮合违反法律有关利率规定的贷款,暂停发放无特定场景依托、无指定用途的网络小额贷款,逐步压缩存量业务,限期完成整改.
受该政策影响,二三四五在2017年年报和深交所互动易中均表示,截至2017年12月,公司已停止了无场景的小额*贷款业务.
然而,《证券市场周刊》记者经调查分析后发现,公司的无场景小额*贷业务非但没有停止,反而有继续扩张的迹象.
二三四五在2015年设立的全资子公司上海二三四五金融科技有限公司（下称“金融子公司”）是其开展互联网金融服务业务的主体.近两年的年报显示,2015年,金融子公司与中银消费金融有限公司合作推出了“随心贷”网络借贷平台;2016年,随心贷更名为“2345贷款王”,该平台当年发放贷款总笔数为411.75万笔,总金额为62.74亿元,平均每笔1524元;2017年,该平台发放贷款累计超过1993万笔,发生额为297.47亿元,平均每笔1493元.2016年,金融子公司实现营业收入2.06亿元,2017年为19.93亿元.
一般来说,在平均每笔贷款金额变化不大的情况下,每笔交易给金融子公司带来的营业收入应该也大致相等.假设金融子公司在2016年和2017年只有2345贷款王这一款产品,那么,2016年每笔交易产生的营业收入为49元,2017年每笔交易产生的营业收入为100元,可见2017年平均每笔交易带来的营业收入增长翻倍,与常识不符,则假设不成立.这也就意味着,2017年为金融子公司创造营业收入的产品不止2345贷款王.
“吸金”的新产品是什么呢?除了2345贷款王,2017年年报还提到了“2345车贷王”和“2345商贷王”.然而公开信息显示,2345车贷王的开发者是上海二三四五融资租赁有限公司,与金融子公司无股权关系;2345商贷王于2017年10月上线,不具备创造大额营业收入的时间.
《证券市场周刊》记者以用户的身份播通了2345贷款王的*电话,*说2345贷款王已经不接受新用户注册了,新用户请使用“立即贷”.
值得注意的是,二三四五没有披露过“立即贷”的产品信息.
《证券市场周刊》记者在手机端的应用商城里看到,立即贷App的开发者正是金融子公司,腾讯应用宝显示立即贷有198万次的下载量,下载量是2345贷款王的20%.立即贷与2345贷款王的主界面颇为相似,贷款额度在500元到5000元,有栏目实时显示其他用户开户成功、按时还款、借款成功等消息,而用户评论称立即贷要先花300元购买会员才能*贷款.
与*说法相悖的是,林先生向《证券市场周刊》记者反映,自己在2345贷款王上注册后选定金额,上传一系列个人信息并点击提交,便可申请贷款.如此看来,无场景小额*贷业务仍然在为二三四五创造营业收入,这种与监管要求相背离的运营模式是不具有可持续性的.
对于2345车贷王和2345商贷王,根据2018年一季报,上市公司当季收取利息、手续费及佣金的*较2017年同期增加267.46%,客户贷款及垫款净增加额较2017年同期增加125.15%,主要系报告期内2345车贷王业务发展较快所致.
但是,《证券市场周刊》记者从小米、华为、OPPO应用商城及腾讯、360应用宝中均未搜索到该产品,Vivo应用商城的下载量仅有1000次,苹果应用商城显示“此App尚未收到足够的评分或评论来显示摘 要”,三星应用商城也没有车贷王的评价.新产品能否有实力化解公司的运营风险还是一个待解的问题.
盈利质量不高
2017年年报披露,二三四五互联网信息服务业务的毛利率是89.75%,公司经营活动产生的*流量净额为1.65亿元,净利润为9.48亿元.对这些财务数据稍加分析便可发现离奇之处.
在影响力和竞争力不如同行的背景下,二三四五的高毛利率显得不切实际.二三四五的互联网信息服务业务模式与三六零（601360.SH）较为相似,二者均在大数据引流和精准营销上有所建树.2017年,中国互联网企业100强榜单中,二三四五排名第21位,三六零排在第10位.
然而,三六零的2017年年报显示,互联网广告及服务的毛利率是81.42%,互联网增值服务的毛利率是64.63%,均比二三四五低.即使二三四五通过开启“2345星球联盟”平台在区块链应用上抢占了一定先机,也不足以构成公司获取高毛利率的理由.
二三四五经营活动产生的*流量净额与净利润大幅偏离已非首次,公司曾在回复问询函的公告中将2016财年出现的该现象归因为受非经常性损益和新增“客户贷款及垫款净增加额”的影响.*流量表中,2016年客户贷款及垫款净增加额为3.96亿元,2017年为15.56亿元;利润表中,公司的资产减值准备由2016年的3211万元增加至2017年的11.98亿元,表明在2017财年,客户贷款及垫款挤占了公司的*流,而坏账又难以避免地吞噬了公司的利润.
二三四五暴利论文参考资料：
结论：二三四五暴利中风险为大学硕士与本科二三四五暴利毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写暴利方面论文范文。
