原创《八菱科技高价涉锂为哪般》：本论文为您写锂毕业论文范文和职称论文提供相关论文参考文献，可免费下载。
在等待了足足半年时间后,八菱科技（002592.SZ）的投资者还是失望了,公司的重组以失败而告终.
6个月是监管部门允许上市公司重组停牌的时间上限,八菱科技用足了时间,也与交易目标签订了框架协议,可最终还是无疾而终,投资者的失望可想而知.
或许是为了弥补,在复牌的公告中,八菱科技一并公布了一则投资意向,计划以28亿-35亿元的整体估值,受让锂电池企业苏州宇量电池有限公司（下称“宇量电池”）20%-30%股权.
以汽车零部件起家的八菱科技此前已经跨界文化演艺产业,可截至目前,实景演出可谓是一塌糊涂.此次又以30亿元左右的整体估值入股宇量电池,结果又会是什么样的结局呢?更为不可思议的是,就在一年多前,西部资源（600139.SH）仅以5200余万元就转让了宇量电池80%的股份,究竟是八菱科技买贵了,还是西部资源贱卖了呢?
真停牌假收购?
5月18日,停牌半年的八菱科技迎来复牌后的首个交易日,公司股价毫无悬念一字跌停,这显然与公司筹划了半年时间的重组以失败而告终有关.
就在这一天,八菱科技宣布,公司计划收购江苏赛麟汽车科技有限公司（下称“江苏赛麟”）部分资产,涉及金额不超过20亿元.
虽然早在1月底就与交易对方达成初步合作意向,且签署了意向框架协议,但由于涉及境外资产收购的不确定性,本次交易最终以失败告终.
江苏赛麟涉及的境外资产分布于美国境内,“近期中美贸易关系紧张,收购境外资产能否在计划时间内完成存在很大不确定性,”因此交易终止.这也算是中美贸易紧张导致上市公司重组失败的第一例了.
江苏赛麟的境外资产主要是汽车动力总成等关键业务.八菱科技介绍,考虑到近期中美贸易紧张,以及美国政府对中国投资的限制,拟收购的境外资产是否涉及敏感技术无法判断.因此,本次收购境外资产的完成时间无法预估.
收购虽然失败了,可大股东紧绷的质押高压线可以松口气了.在停牌前后,上市公司实控人杨竞忠与顾瑜夫妇几乎质押了手中的大部分股票,股价跳水后八菱科技紧急停牌宣布重组,在重组期间,主要质押人杨竞忠逐笔解除质押,截至5月19日,其持股9477万股,质押6083万股,而停牌前后几乎100%质押.
即使重组失败股价跌停,杨竞忠已质押的股份已有充足的“*”来补充质押物了.可对于中小投资者来说,半年时间等来的是一字跌停,重组失败的风险由他们来买单了.
在终止收购江苏赛麟部分资产的同时,八菱科技公告,公司计划入股锂电池生产商宇量电池.这家原本身价不足亿元的锂电池生产商如今的估值已经达到了30亿元上下了.
宇量电池身价飙升
根据八菱科技的公告,公司已经在5月16日与宇量电池的控股股东上海开隆投资管理有限公司（下称“开隆投资”）签署了股权转让意向书,拟受让开隆投资所持宇量电池20%-30%股权,宇量电池的整体估值为28亿-35亿元.
宇量电池所从事的正是当下火热的锂电池行业.八菱科技介绍,公司主打三元锂电池,公司成立于2014年,计划动力电池年产能12Gwh,目前一期2Gwh产能已投产,威马汽车、江淮汽车等是公司主要客户.
公告透露,宇量电池2017年实现营收3.02亿元,净利润3143萬元,2018年一季度分别为5663万元、636万元.从收入和利润的表现来看,宇量电池在锂电池行业的规模远不及宁德时代等龙头企业,较亿纬锂能（300014.SZ）等玩家的规模也相去甚远.
宁德时代的招股书援引GGII统计数据,2017年,国内动力电池前十大厂商销量占全国的比例为80.1%,排名第10的亿纬锂能收入接近30亿元,市场份额约为2%.宇量电池的收入仅为亿纬锂能的10%左右,其市场份额几乎可以忽略了.
按照宇量电池最低28亿元、八菱科技入股最低20%计算,上市公司需要付出5.6亿元,如果宇量电池的身价达到35亿元,八菱科技又想拿到30%的股份,公司则需付出10.5亿元.
无论是最低限额还是最高出资,八菱科技都要付出不菲的代价,要知道一年多前,西部资源出售宇量电池控股权时,其整体估值尚不足1亿元.
2016年9月,西部资源公告,公司向控股股东四川恒康发展有限责任公司（下称“四川恒康”）转让所持有宇量电池66%股权,向宇量电池另一股东苏州力能技术投资合伙企业（有限合伙）（下称“苏州力能”）转让14%股权.
根据评估结果,宇量电池作价6552万元,西部资源所持有的80%股权对应的市场价值为5242万元,最终确定的交易总价款为5280万元.即一年半多以前,宇量电池的总估值不足亿元.
西部资源2016年年报显示,公司在2016年9月30日完成了宇量电池的股权转让.1-9月,宇量电池的收入为8385万元,净利润1337万元.而工商信息则披露,2016年宇量电池实现营收1.95亿元,净利润3097万元.
不难发现,与2016年相比,虽然宇量电池的收入有了50%以上的增长,可净利润并没有明显上扬,这或许与锂电池价格的持续下跌有关.
宁德时代的招股书显示,2015-2017年,公司动力电池的销售单价分别为2.28元/Wh、2.06元/Wh和1.41元/Wh,毛利率也从2015年的41.4%下滑至2017年的35.25%.
不过,根据公告,八菱科技并不是从西部资源控股股东四川恒康等手中受让股份的.如今宇量电池的大股东是持股80%的开隆投资,常熟力能新能源科技合伙企业（有限合伙）（下称“力能新能源”）持有剩余20%,四川恒康等原股东悉数撤离.
工商信息显示,接手西部资源部分股份的苏州力能是在2017年10月底退出的,新进入的是力能新能源,公开信息表明其合伙人多是宇量电池管理人员.2017年12月底,四川恒康退出,开隆投资上位大股东.
锂论文参考资料：
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