原创《均胜电子多项财务数据存疑并购狂人商誉占净资产近五成》：这是一篇与财务数据论文范文相关的免费优秀学术论文范文资料,为你的论文写作提供参考。
“并购狂人”均胜电子不断并购扩展,在营收大幅增长的同时,归母净利润却表现平平,而与此同时,不断并购带来的高商誉业已成为企业未来的发展的隐性地雷.更为重要的是,近年来,公司的财务数据也存在诸多的隐患,甚至不排除有财务的嫌疑.
近两个月,随着一系列回购新政的出炉,A股上市公司的回购情况受到众多投资者的关注.在三家实施回购金额超过10亿元的上市公司中,就包括了汽车零部件生产商均胜电子.
今年5月3日,均胜电子发布了回购预案,称本次回购股份资金总额不低于18亿元,不超过22亿元,回购期限为自5月2日后不超过六个月.截至11月8日,公司已支付回购金额16.07亿元,占总股本6.67%.至回购期限结束,公司虽未支付够当初预案公布的最低额度18亿元,但也相对接近,此外,公司董事长5月7日还宣布增持2.4亿元.可惜的是,一系列回购和增持举措却没有提振股价表现,至11月8日,股价仍下跌14%.
均胜电子是于2012年3月借壳上市的,上市以来,一直依靠不断“买买买”发展壮大,先后并购了德国普瑞、IMA、Quin、百利得（美国KSS）、TechniSat DigitalGmbHDaun（德国TS道恩）、EVA以及日本高田等公司,用于并购的花费超过200亿元.从近几年公司营收表现来看,因不断并购,营收一直保持较高的增长,2016年至2018年前三季度分别达到185.52亿元、266.06亿元和394.21亿元,同比增长129.54%、43.41%和103.08%.然而,就在其营收持续大幅增长的同时,归母净利润却没有那么“好看”,2016年至2018年前三季度分别实现4.54亿元、3.96亿元和10.58亿元,同比增长13.46%、-12.75%和19.28%.
为何营收增长迅速而归母净利润表现却平平呢?如此的增收不增利又是什么原因所致?《红周刊》记者在深入分析均胜电子近几年财报后发现,该公司多年来的营收、采购、存货等方面数据均存在一定异常,而这些异常或是导致企业增收不增利的根本原因.
可疑的存货数据
均胜电子在2016年、2017年财报中披露了主要产品产销量、存货、成本等诸多财务数据,《红周刊》记者经过仔细核算后发现,其存货、成本等财务数据均存在不小的疑点,直指该公司财务数据的真实性.
财报披露,均胜电子主要产品为智能汽车电子相关产品（包括人机交互产品、车载互联系统、汽车安全系统、电子功能件及总成）以及新能源汽车电子产品,收入占公司2016年、2017年营业总收入（185.52亿元和266.06亿元）的94.38%和96.90%,如此说明在该公司的库存商品之中,应该以上述几类产品为主,而其他类库存商品不会太大.
从产销量数据来看,2017年智能汽車电子产品和新能源汽车电子产品的产量大部分是大于销量的,这意味着公司当年有部分未销售出去的产品会计入存货中,导致存货金额有所增加.将各项产品主营业务成本除以各项产品销量,可得到各项产品的单位成本,再将各项产品的单位成本与产销量差相乘,可得出各项产品每年增加或消耗掉的库存金额.因此,综合2017年各项产品新增减库存金额相加减后,核算出的结果为库存商品新增了26.18亿元,然而奇怪的是,通过2017年和2016年存货账面价值（2017年为37.88亿元,2016年为30.03亿元）得出的2017年所有存货新增金额却仅为7.85亿元,显然,通过细分产品产销结果得出的库存增加额要比实际库存少了18.33亿元.而即便是其他产品销量比产量大,消耗了上期库存,但若考虑到其占比较低的原因,金额应该是相对有限的,如果非说营收规模占比仅3%至5%的非主营产品能够消耗掉18.33亿元2016年的库存（占30.03亿元的61.06%）,这显然是不科学的.由此来看,2017年主要产品的产销数据与库存数据真实性是可疑的.
同样的方法去核算2016年库存数据,可以看到2016年通过细分产品产销结果得出的库存增加额约为11.01亿元,而通过2016年、2015年存货账面价值30.03亿元和11.67亿元核算出的2016年所有存货实际新增金额为18.36亿元,两者之间也相差了7.35亿元,这意味着,营收规模占比仅3%至5%的非主营产品需要新增7.35亿元左右的库存（即2016年总库存的24.47%）.可问题在于,既然非主营产品营收规模那么小,公司又为何还要大力气去生产形成库存呢?显然这也是让人难以理解的.
此外,若是根据其采购及消耗数据核算,依可证明出2017年的存货数据是不合理的.
均胜电子2016年、2017年的存货账面价值分别为300362.54万元和378770.15万元,占当期流动资产的比例分别达到16%、24.9%.在存货金额大幅增长的同时,其占流动资产比例也在迅速增大,如此变化给均胜电子资产的流动性带来一定压力.与此同时,从公司存货周转率数据变化来看,其2016年、2017年分别为7.22次、6.55次,出现了较快速度的下降,这种下降的变化说明企业的库存商品出现了滞销.
2017年,均胜电子向其前五名供应商采购了290300万元,占采购总额的13%,由此可合理推算出这一年的采购总额达到了2233076.92万元.根据财务的一般规则,采购总额除了需要结转到营业成本的部分,余下未结转的则会留存在存货中,导致存货规模增加.而均胜电子存货在2017年快速增长则意味着公司当年的采购有较大一部分因未能结转为营业成本而留在了存货之中（见表2）.
财务数据论文参考资料：
结论：均胜电子多项财务数据存疑并购狂人商誉占净资产近五成为关于对不知道怎么写财务数据论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文财务数据论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
