原创《新兴产业背景下企业金融资本途径》：本论文可用于金融资本论文范文参考下载，金融资本相关论文写作参考研究。
摘 要：当今一场新的科技革命和产业革命正在全球孕育发生,为中国新兴产业发展提供了难得的歷史机遇,同时也提出了严峻的挑战.从历史上几次产业革命的实践看,新兴产业的发展需要诸多支撑要素和成长条件,其中较为重要的一个是具有发达、高效的金融资本体系,使金融资本对新兴产业从萌芽到成长,最后达到成熟阶段发挥重要的推动和支持作用.面对新一轮产业革命的机遇和条件,加快培育、发展我国新兴产业,必须高度重视金融资本的作用,特别是全面、准确地把握现阶段金融资本对我国新兴产业发展作用的现状,针对存在的问题,采取相应的解决之道.
关键词：新兴产业；金融资本；发展途径
引言
一、新兴产业不同时期金融资本类型
一个产业一般要经历“形成-成长-成熟-衰退”四个阶段,对新兴产业而言,新技术的产生和扩散是其发展的重要阶段,一旦发展到成熟期和衰退期,也就不再是“新兴”产业而变为传统产业.从这一角度说,新兴产业的生命周期事实上只包括“萌芽期-形成期-成长期”三个阶段.在新兴产业成长的不同阶段,其行为主体、技术特征、不确定性程度以及市场结构状况等都存在一定的差异,由此决定了金融资本对新兴产业发展的作用机理也存在一定差异.
(一)萌芽时期金融资本类型
新兴产业的萌芽期是科学发明和发现集聚并孵化为新技术的时期,是知识创新和技术生产的阶段.在这一时期,技术发展方向及其在现实经济领域中的应用尚不确定,正是这种不确定性减弱了私人资本对新兴产业投资的热情,从而导致私人金融资本供给的不足.由于技术发展方向不明确,该时期推进产业发展的行为主体主要是大学、科研机构等公共部门,投融资行为主要表现为政府资金对公共部门基础研究的资助.
(二)形成期金融资本类型
新兴产业形成期指的是从新兴产业出现到形成产业主导设计的时期,是新兴产业发展的关键时期.在这一时期,政府资金、天使投资、风险投资是这一时期投向新兴产业的主要金融资本类型.由于核心技术的研发和产业化仍存在较大的不确定性,企业对研发的投入从整个社会来看仍显不足,为纠正这种外部性,政府还需积极进行投资,资助和引导新兴产业核心技术的开发、应用.但这一时期政府资金的投资重点从公共部门的基础研究,转移到引导私人盈利性金融资本投向突破性技术创新的方向.
(三)成长期金融资本类型
新兴产业成长期始于新兴产业主导设计形成之后.这阶段金融资本主要有两类,首先,从融资角度看,具有主导设计的大企业成为该阶段的行为主体,其规模逐渐扩张,能力逐渐提升,在向银行融资时受到的债务融资约束大为降低,由此使企业往往将银行融资作为产业融资的最佳选择.其次,风险投资继续成为该阶段除银行贷款之外企业重要的融资来源,其主要功能除弥补债务融资缺口外,还可甄别真正有发展潜力及高成长性的企业,并为其提供专业化的指导,协助企业和供应商和客户拓展联系,从而为企业创造更高的产品市场价值.
二、新型产业影响金融资本的因素分析
(一)经济因素
经济因素具备对其的整体影响.一个原因是,经济快速发展,国民经济得到改善,居民人均收入水平相应提高,影响了消费水平和消费结构.工资水平越高的消费者,消费者的需求越强,越高附加值的技术产品,消费能力越大,这将进一步扩大高新技术企业的创新压力,科技公司竞争更加发展,就需要更多投资金融资本,投资于技术来增加需求.另一方面,随着经济的加速发展,相应的增加城乡居民的存款,为科技企业形成一个很好的资本来源,以推动金融支持科技企业的发展.
(二)科学技术因素
新兴产业和一般企业不同,一般企业都具有较高的科技含量,所以科学技术发展因素也是影响资金融入的一个重要因素,具体来说就是新兴产业越发达,需要的资金投入也就越大,特别是在新兴产业发展初期,一般需要大量的资金支撑,所以在考虑具体的金融基本应用时,需要考虑到科学技术因素.
(三)人才因素
正所谓“打铁还需自身硬”,对于新兴产业来说,对于人才素质能力的要求是非常高的,造成这种现象的因素主要有两点,第一就是新兴产业由于生产方法以及营销理念等多方面的创新性,使之在企业发展的整个过程中需要大量的科研支撑,而这些都需要大量的人才资源了第二就是随着新兴企业的发展,知识产权、专利问题都是需要考虑的,如果经营者没有对之进行专门的对待,就很可能出现知识产权被侵犯等问题,所以金融资本的融合也需要将科技人才因素考虑在内.
(四)企业规模因素
一般来说,融资结构和企业规模呈正相关关系.相对于中小企业,大企业而言,信息传递理论认为信息透明度较高,管理人员和投资者之间很少出现信息不对称的现象.股权融资和债务融资就能较高的获得.因此 流量也就越大,这样的情况下企业不容易破产,债务融资对于该企业来说更易获得.
三、金融资本促进新兴产业发展的对策和建议
(一)发展新兴产业金融支持的相关配套服务体系
一是完善相关法律法规建设,尽早修改和完善相关法律法规中存在的诸多阻碍金融支持新兴产业发展的条款；二是建立资金提供者和资金需求者之间的信息共享平台,降低二者之间的信息不对称,更好地发挥金融资本对新兴产业发展的促进作用；三是联合金融机构、 机构、担保机构等共同建立适合于新兴产业发展的企业信用评价系统,及时为金融资本支持新兴产业发展提供服务.
(二)创新新兴产业发展的金融服务模式
一是创新商业银行支持新兴产业发展的模式,提倡银行对企业的科技创新成果、自主知识产权、产品商标、商誉等无形资产进行专业评估,并将其作为贷款的抵押担保依据,以解决新兴产业形成期创业企业有形资产不足的难题；二是创新商业银行的金融产品和金融业务,采取期权组合创新和资产抵押创新分散风险,开发多种投资工具组合,拓展“投、贷、债、租”相结合的多元化投资方式,为处于不同发展阶段的新兴产业提供相应的金融支持；三是创新商业银行的担保模式,完善企业的信用担保体系,降低金融资本和企业之间的信息不对称程度,避免逆向选择和道德风险的发生；四是加强银行和证券、保险、租赁等机构的合作,形成一整条融资支持链,为新兴产业提供从银行贷款、股权投资到辅助上市等一条龙金融服务.
(三)构建服务新兴产业发展的多层次资本市场
第一要加快完善创业板市场的制度建设,如完善创业板市场的退市制度、完善公司高管离职的股份套现制度,使创业板真正发挥促进新兴产业发展的作用；第二就是建立面向非上市、非公众公司的全国统一的场外交易市场,将 股份系统建设成为柜台交易市场,增加资本市场的筹融资功能,拓宽新兴产业和金融资本之间的投融资渠道；最后建立主板、中小企业板、创业板和新三板之间的转板衔接机制,为企业自主选择进入不同层次的资本市场提供更大的空间.这里需要注意的是要针对不同资本市场的互补的信息披露机制,有效防范风险,尽可能发挥资本市场的资源配置功能.
(四)进一步发展完善风险投资体系
一方面可以建立天使投资网络平台和社会化服务体系,降低天使投资和企业之间的信息不对称,拓宽新兴产业的融资来源,积极推动天使投资和专业风险投资机构、投资银行等金融机构的合作；另一方面可以允许金融机构参和风险投资,在投资组合分散风险的基础上,逐步放开金融机构参和风险投资的限制,以此增加风险投资的资金来源,进而拓宽新兴产业发展的融资渠道.除此之外,还可以通过多层次资本市场的建设、场外交易市场的构建、资本市场内转板机制的完善等途径拓宽风险投资的退出渠道,使天使投资和风险投资的利益能够尽快得以实现,以此促使更多的风险投资和天使投资投向新兴产业.
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作者简介：孙晓飞（1986-）,男,安徽省阜阳市人,硕士研究生,研究方向： 金融资本市场 .
金融资本论文参考资料：
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