原创《定向降准多重目》：这篇定向论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
央行近期定向降准,旨在推动债转股落地与小微企业融资难.总量政策不变,结构性支持发力,旨在缓解金融信用投放的结构性扭曲,并非转向全面宽松.
受中美贸易摩擦升级等国际事件的影响,叠加5月份中国经济信贷和需求数据疲弱,全球金融市场风险情绪迅速降温,大宗商品、全球股票等风险资产悉数下跌,国债曲线明显下移.环球同此凉热,中国亦没能幸免.中国A股近期一度出现大跌,但与三年前的高杠杆、高估值的泡沫盛宴截然不同.
OPEC石油会议终于尘埃落定,会议决定名义增产100万桶/日,但伊朗并不赞同,实际增产可能要打3折,所以原油价格反而有所反弹.我们预计地缘政治、需求扩张等多重因素驱动下,供需仍然大体维持均衡态势.
英国央行议息决议大体符合预期,但支持加息的声调渐渐升高略超预期,主要出于今年以来英镑贬值、国际油价上升带来的输入性通脹,今年1-5月英国核心CPI都在2%以上.虽然当天支持了英镑反弹0.5%,但全周来看英镑依然收跌.
中美贸易摩擦表面是逆差、关税、就业、经济利益之争,其实质却是技术、安全等方面的深层角力.中国应沉着应对,加快自身变革,增强自主创新,做好持久战的充分准备.
这无疑都增添了下半年经济增长的不确定性.但货币宽松加码的概率不大.
第一,“高质量发展”的要求已经决定了我们的宏观政策不可能重走老路；结构调整、提质增效、自主创新才是化解内外部压力的正道.
第二,正确看待5月份的经济数据波动.一是国企主导的上游工业行业供给侧结构性改革成效显著.央企国企利润大幅增长,工业PPI增速稳定在4%.
二是市场库存水平处于低位,房地产库存已经是历史低位、投资扩张具备基础；工业企业库存结构持续优化,产成品库存极低,原材料库存相对上升,工业价格多数上涨,企业产能利用率提升,因此工业生产活动仍然具备支撑.
三是消费数据仅为临时波动,5月当月主要源于端午节错位的影响,1-5月累计仍维持在9.5%,预期6月份增速将 反弹.
既然经济运行有韧性,为何还要定向降准?6月24日央行决定,自7月5日起定向降准0.5个百分点,释放基础货币7000亿元,支持债转股和小微企业融资.
首先,降准不等于宽松.外汇占款、OMO创新工具和降准都是基础货币的投放方式,是否宽松还要看货币创造速度以及信用派生情况.在没有看到明显的经济生产指标全面转冷,也没有看到物价指标全面回落的情况下,货币政策仍将维持总量均衡,根据市场实际运行,更加注重货币政策的结构性调节作用.
其次,“结构降准”或旨在对冲“信用收缩”的结构性扭曲.民企违约潮、中小微企业融资难,客观上是我国金融体系“二元信用定价”造成的.在金融乱象治理的当下,银行风险偏好下降,低信用主体的融资需求首当其冲.结构性降准,有利于缓解金融信用分配严重不均难题,也有利于降低局部风险加快暴露和蔓延的可能性.
第三,尽管是结构性政策,实际上也为银行提供了腾挪空间.对大中小银行均降准0.5个百分点,此举有助于迅速补充银行资金来源,缓解因负债紧张对信用派生能力的抑制.
定向论文参考资料：
结论：定向降准多重目为关于定向方面的论文题目、论文提纲、定向招生论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
