原创《基于稳定匹配理论对中国金融市场机制设计》：此文是一篇机制设计论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
摘 要：2012年诺贝尔经济学奖颁给“稳定匹配”理论,以表彰其在完善资源配给制度、促进市场公平性方面所起的开拓性作用.本文分析了博弈论中的“稳定匹配”理论在中国金融市场的适用性问题,并将该理论运用于资金供求市场机制设计,分别针对计划经济、资金的非完全竞争市场、资金的完全竞争市场条件下,以Gale-Shapley算法构建匹配博弈,同时对稳定匹配我国金融资源提出政策建议.
关键词：稳定匹配；金融市场机制；Gale-Shapley算法
中图分类号：F019 文献标识码：A〓 文章编号：1003-9031（2014）09-0020-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2014.09.04
十八届三中全会确定市场在资源配置中起决定性作用,而不是政府意志.2012年诺贝尔经济学奖颁给“稳定匹配”理论,以表彰其在完善资源配给制度、促进市场公平性方面所起的开拓性作用.有的学者已经将此应用于大学录取、电力供给研究等领域,而运用于金融市场机制设计方面的研究,特别是在中国的适用,仍处在探索之中,本文将就此进行探讨.
一、稳定匹配理论的基本概念
2012年10月15日,瑞典皇家科学院宣布,将2012年诺贝尔经济学奖授予美国经济学家Alvin E. Roth和Lloyd Stowell Shapley,以表彰他们在“稳定匹配理论和市场设计实践”上所作的贡献.稳定匹配理论设计的初衷是在欧美发达国家深受高失业困扰的情况下,研究一种市场设计机制,以助于解决雇主和求职者的匹配结合问题,从而降低市场失灵.
杨小凯（2000）等人认为许多市场具有一项重要功能,就是把参与一方与另一方匹配起来,如劳资双方的雇佣关系、学校招生的录取关系、适龄男女的婚姻关系等[1].作为博弈论的一个分支,无论在理论研究方面还是在实践运作方面,稳定匹配理论都是博弈论中比较出色的部分.
双边匹配理论开端于Gale and Shapley（1962）的著名论文《大学录取和婚姻的稳定性》.文中对稳定匹配的存在性、最优稳定匹配、递延接受算法和匹配问题的线性规划等进行了开创性研究,为理论的后续发展奠定了基础.该文证明了稳定匹配集的非空性,发现一对一双边匹配区别于单边匹配、三边匹配和多对一匹配的一个显著特征是稳定匹配总是存在.这依赖于市场的双边性、匹配是一对一和*人偏好不很复杂的事实.同时,设计了递延接受算法,算法经过运算步骤后,每位*人匹配或保持单身,即从任何偏好清单开始产生最优稳定匹配.最优稳定匹配使每位*人与他（她）可能得到的最喜欢的对方*人匹配.除非稳定匹配是唯一的,否则总是存在“男士最优”和“女士最优”的稳定匹配[2].
此后,Sharply,Roth等经济学家对匹配理论做了深入研究.Shapley和Shubik（1972）发表了一篇关于派遣博弈的论文,证明了类似稳定匹配非空性、最优稳定匹配和晶格结构的相关结论[3].Roth（1984）证明了Mcvitie and Wilson（1970）提出的一个命题：在一个有严格偏好的市场中,保持单身的集合对所有稳定匹配而言都是一样的[4].Roth and Vande Vate（1990）指出,开始于一个任意匹配和通过满足一个随机选择的阻止对的一个随机过程一定最终收敛于一个稳定匹配,假定每一个阻止对有非零的被选择可能性[5].
二、匹配理论在中国金融市场的适用性
（一）匹配理论的运用是金融改革引向深入的必然
在原有的计划经济体制下,财政支持模式或银行支持模式,资金分配都是通过非市场化的方式进行,因此,作为市场功能的匹配机制也就无从谈起.当前,我国已完成经济和金融的初步改革,银行信贷等资金分配不再是一种权力,而是公平合理交易的商品、服务.十八届三中全会之后,金融改革将引向深入,市场化进程加快,金融市场必然进一步快速发展.采用何种模式,才能在现阶段和未来更好地发挥金融市场的正效应,抑制其负效应,是现阶段和今后金融体制改革的重要议题.金融作为配置资源的资源更应当让市场起决定性作用.例如,近年来互联网金融的快速发展正是中国金融市场化改革的充分体现,金融业在信贷交易中的强势地位正在走弱,成为真正的服务者,从而还原信贷市场的本质.
（二）稳定匹配理论的运用以金融市场的多层次性为研究基础
周小川（2013）指出：从融资需求来看,中国企业数量非常多,企业类型也是各种各样,其融资需求必然也千变万化,操作上往往用多维、分层的方式来分类.这样,企业的融资需求就会划分出多个层次,每个层次都体现着不同的特征.从投资者角度看,投资者对金融市场产品也有各种各样的期望,这些不同的期望往往体现在风险偏好、投资期限、回报率以及产品本身的复杂程度等多个方面,不同的投资者对这些指标具有不同的偏好组合[6].这意味着用于匹配理论的双边因子数量足够丰富.不同的投资主体有不同的风险偏好和投资需求,并能够根据不同层次列出不同偏好清单.资金需求方如实体企业,由于处于生命周期的不同阶段,对资金的需求量和需求方式也不一样.不同层次的金融市场有不同的进入方式,融资主体可以根据自身的融资需求和风险偏好,与适当层次的资本市场匹配,从而满足多元化的投融资要求,最终提高双方的匹配总效用.因此,理论上,稳定匹配理论能够运用于我国金融市场.
(三)匹配理论的运用有助于普惠金融体系发展
在现实中,金融资源仍然存在结构错配的情况,导致金融市场配置失衡、效率不高等问题.例如,一方面,贷款集中度过高,资金向重点大中型企业集中,向重点行业过分倾斜,大机构、大企业得到的金融服务饱和.另一方面,中小企业融资、难融资贵,银行惜贷等资金供求结构矛盾问题突出,“三农”和小微企业得到的金融服务还很欠缺.十八届三中全会强调,以促进社会公平正义、增进人民福祉为全面深化改革的出发点和落脚点,并首次在*全会文件中提出发展普惠金融.匹配理论的运用恰恰是解决金融市场结构错配,提高资金配置效率,促进普惠金融发展的一种方法.在金融市场的匹配,即促使资金需求方的企业与资金供给方的金融机构间达成融资协议.在匹配过程中,同时考虑两方不同匹配主体的匹配满意度信息,尽量满足双边匹配主体的要求或需求.这种基于优势匹配和要素对接的匹配理论,正是充分考虑金融机构的自身比较优势和禀赋特征,与整个市场体系中的要素整合,从而达到资金供需双方的最优配置.
机制设计论文参考资料：
结论：基于稳定匹配理论对中国金融市场机制设计为适合机制设计论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关博弈论与机制设计开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
