原创《富力何以闪电接盘万达酒店》：该文是关于盘万达酒店论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
富力地产的经营策略从早期的激进扩张变得更为稳健老练.近10余年来,富力地产在探索构建“住宅+商业”两条腿走路的商业模式.由于酒店业务的扩张战略由来已久,富力地产闪电接盘万达77家酒店之事属于意料之外,又在情理之中,其经营运作能力或有望超出外界的预期.
“一波三折”的万达商业、富力地产（02777.HK）和融创中国（01918.HK）三方战略合作尘埃落定,富力地产最终以199.06亿元收购万达商业旗下77家城市酒店资产,而融创中国则以438.44亿元收购万达商业13个文旅项目91%的股权.
原本是由万达与融创双方约定的“世纪大交易”,最终由于富力地产的中途“插足”而出现了颇具戏剧性的结局.
对于富力地产这家市值规模和营业规模均不过500多亿元的房地产企业而言,200亿元显然不是一个小数目.富力地产闪电接盘万达商业旗下77家酒店,一时也令外界甚为疑惑.富力地产的负债率、流及经营能力一度引发外界的担忧.不过,这些担忧是否多余呢?
天上掉馅饼
2017年7月10日,万达商业、融创中国联合公告称,融创中国以总额631.7亿元接手万达商业西双版纳、南昌和海口等13个文化旅游城项目股权以及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等76个酒店项目.双方同意交割后文旅项目维持品牌、规划内容、项目建设、运营管理“四个不变”.
其中,万达商业以注册资本金的91%即295.75亿元,将前述13个文旅项目的91%股权转让给融创中国,并由融创中国承担项目的现有全部贷款.融创中国以335.95亿元,收购前述76个酒店.双方同意在7月31日前签订详细协议,并尽快完成付款、资产及股权交割.
万达商业突击抛售旗下巨额的资产项目,外界一片哗然.
不过,时隔9天,2017年7月19日,万达商业、融创中国、富力地产三方在北京召开新闻发布会,宣布调整此次交易的范围和结构：万达商业将旗下77个酒店给富力地产,总价199.06亿元,由融创中国承担原酒店交易对价的折让部分,此前融创中国拟收购万达酒店为335.95亿元；融创中国仍收购万达13个文旅项目91%股权,但从295.75亿元上浮至438.44亿元.
富力地产突击入局万达与融创的“世纪大交易”,令围观者措手不及.万达商业突击抛售旗下资产的行为,或已超出一般商业逻辑理解的范畴,富力地产匆匆接手77家万达酒店项目之举,更令地产江湖的各路看客留下一脸不解.
事实上,交易方案的前后变化,已透露出其中的奥妙.对比来看,这大致体现在几点：一是,酒店项目数目从76个增加至77个之后,而文旅项目数则保持不变.二是,交易总价的变化,万达商业方面的入账金额从631.7亿元上升至637.5亿元,增加了5.8亿元.三是,原先以335.95亿元的76个酒店降价至199.06亿元给富力地产,折价约60%；而原先以295.75亿元给融创的13个文旅项目91%股权进一步提价至438.44亿元.四是,引入富力地产后,新的交易方案并未安排万达商业向融创中国提供过桥贷款.
归结起来,万达商业方面的利益总体保持不变,但买家一分为二.但是,由于取消了原先对融创中国的过桥贷款安排,万达商业势必会加速回笼,降低资金链的压力,进一步实现其降低资产负债率的初衷.由此可见,万达商业在三方博弈当中仍然保持着相当强势的地位.
相较之下,融创中国在前后两项交易方案当中的利益变化最大.万达商业方面取消过桥贷款之外,富力地产以较融创中国更为“实惠”的入局接盘了万达旗下的77个酒店项目,而融创中国接盘万达资产项目的则大幅上升,多支付了130多亿元予前者.这其中表明,该笔并购交易当中,13个“文旅项目”实则其中的“主菜”,乃是融创中国最为看重的资产.融创中国愿意多支付130多亿元,足见其收购之决心.
融创中国董事长孙宏斌早前于2017年7月10日发布的联合公告之后曾公开表示,交易涉及资金完全来自融创自有资金,截至6月30日,公司账上还有900多亿元.融创在今年上半年的销售业绩为1100多亿元,全年销售额将超过3000亿元.言下之意,融创中国包揽万达商业全部项目,并不存在资金压力.但是,万达商業旗下的酒店项目对融创中国并无价值,孙宏斌出手甩卖乃是迟早之事,此时有接手方乃是求之不得.
显而易见,万达商业、融创中国与富力地产三者对酒店业务的发展走向也产生了巨大的分歧,这使得富力地产在这场博弈当中应当处于相对主动地位.这其中的逻辑或是,融创中国为强力说服富力地产参与这场交易,后者获得融创中国主动的大幅让利,而融创中国也顺势降低自身的资金压力.万达商业方面也再度将旗下酒店从76个增加至77个,以换取富力地产的入局接盘动力,同时取消向融创中国的过桥贷款安排,减轻自身负担.
上述三方交易当中,万达商业与融创中国在两难选择中均获得最优解决方案,富力地产坐收渔利,“捡了便宜”.根据公布数据,富力地产以199.06亿元获得万达旗下77个酒店项目,平均每家2.58亿元,而该等酒店的总建筑面积约为328.6万平方米,折合6058元/平方米.王健林称这种机会“一百年只有一次”.
结局看似皆大欢喜,签约过程却是一波三折.在发布会现场,据称背景板原先出现三家公司名字,而后又换成新的背景板只有万达商业、融创中国的名字.最终,背景板再次更换,富力地产的名字重新出现,整个发布会推迟了一个半小时才正式开始.而在发布会开始之前,据称三方人员在小会议室里开小会,“会议室里传出了摔杯子的声音,并传出激烈争吵声”.
“富力地产”的名字在签约现场的展板上反复撤下又换上,以及现场经历的激烈博弈迹象,似乎表明李思廉、张力对这笔交易尚不如孙宏斌那般坚定.这笔交易的成交,似乎很大程度上来自于孙宏斌的强力游说.一家500亿规模的公司突然接到了200亿元规模的大生意,对于突如其来“天上掉馅饼”,决策者内心喜悦之余恐怕也免不了几分战战兢兢.
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