原创《个人住房抵押贷款证券化最新进展和前景展望》：关于免费抵押贷款论文范文在这里免费下载与阅读,为您的抵押贷款相关论文写作提供资料。
摘 要：我国个人住房抵押贷款证券化于2005年正式启动,2008年因美国次贷危机而暂停,2012年试点重启,发展可谓一波三折、步履维艰.然而,自个人住房抵押贷款证券化上升到盘活存量、支持实体经济发展的战略高度之后,中国人民银行、银监会陆续出台助推个人住房抵押贷款证券化发展的政策措施,使得我国个人住房抵押贷款证券化重启以来呈现出发起主体多元化、发行规模快速增长以及制度建设更加完善等诸多积极特征,其未来发展也将面临更加有利的金融环境和政策契机.当前应抓住机遇,推动我国个人住房抵押贷款证券化快速发展.
关键词：个人住房抵押贷款,证券化,展望
中图分类号：F293文献标识码：B
文章编号：1001-9138-（2016）08-0032-42收稿日期：2016-06-05
1 引言
我国个人住房抵押贷款证券化起步较晚.虽然早在1998年国内已有专家开始研究个人住房抵押贷款证券化在我国的实践问题,但仅仅是理论上的探索阶段,在制度建设和实践上还是一片空白.2005年中国建设银行发行了我国首单个人住房抵押贷款支持证券——“建元2005年第一期个人住房抵押贷款支持证券”,标志着我国个人住房抵押贷款证券化试点工作正式启动.两年后,中国建设银行又发行了第二单个人住房抵押贷款支持证券.就在我国个人住房抵押贷款证券化的试点工作缓慢但稳步推进之际,2008年美国次贷危机爆发,资产证券化被视为罪魁祸首,我国个人住房抵押贷款证券化的试点工作也因此陷入长期的停滞.直到2012年我国个人住房抵押贷款证券化业务的试点工作才重新启动.随后,政府相继出台了扩大信贷资产证券化、鼓励发展个人住房抵押贷款证券化的文件,中国人民银行和银监会也改革审批制度、提高发行效率.2015年4月,信贷资产证券化实行注册制管理,此后,我国个人住房抵押贷款支持证券在发行数量和规模上都出现了较快增长.本文拟对2012年我国个人住房抵押贷款证券化业务重启以来的发展特点进行梳理,指出其存在的主要问题,分析未来发展的有利条件,提出推动个人住房抵押贷款证券化进一步快速发展的政策建议,并对其发展前景进行展望.
2 个人住房抵押贷款证券化发展中存在的问题及应对之策
2.1 个人住房抵押贷款证券化发展中存在的突出问题
我国个人住房抵押贷款证券化基本制度已初步建立,产品发行和交易运行稳健,发起机构更加多元化,发行规模逐步扩大,试点工作取得积极成效.和此同时我国个人住房抵押贷款证券化的市场规模仍较小,投资主体结构较为单一,证券化盘活存量资金以及转移银行体系风险的功能尚未充分发挥.我国个人住房抵押贷款证券化在制度建设和市场发育等方面存在的问题主要有以下几个方面.
2.1.1 缺少证券化的专门立法
尽管我国各部门出台的关于个人住房抵押贷款证券化的法规基本上形成了一个完整的法律框架,但无论是从相关法规的立法层次还是从法规内容来看,都不完善.一是法律位阶低,没有出台正式立法的法律.我国目前关于个人住房抵押贷款证券化的法律主要是各部门出台的行政法规、部门规章和规范性文件,法律位阶不高,缺乏正式的、全面的、系统的资产证券化法律.二是关于证券化的关键概念不明确.例如《证券法》并未将资产支持证券纳入证券范畴,导致个人住房抵押贷款支持证券的法律属性不明确.又如,《信贷资产证券化管理办法》规定我国信贷资产证券化由信托公司发行信托受益凭证,而《信托法》没有规定信托公司可以发行债券.此外,关于真实出售、破产隔离、特殊目的机构以及有限追偿等涉及证券化的关键概念均缺少明确的法律规定.
2.1.2 投资者结构单一,二级市场流动性不足
目前,我国个人住房抵押贷款支持证券的投资者以商业银行为主,而证券公司、基金公司和保险公司等金融机构的参和力度不够,投资者结构较为单一.此外,个人住房抵押贷款支持证券二级市场流动性不足,制约了我国个人住房抵押贷款证券化业务的开展.
2.1.3 信用评级机制不健全
权威信用评级机构提供的独立、客观、公正的信用评级报告不仅是投资者进行投资决策的重要参考,也是产品信息披露的重要组成部分.但是从目前情况来看,我国个人住房抵押贷款证券化的信用评级机制还不完善,主要表现在以下三个方面：一是,我国信用体系不健全,没有建立起完善的个人信用体系,缺乏借款人的历史违约数据,导致信用评级缺乏真实的基础资料.二是,我国缺乏权威的、市场认可度高的评级机构,现有评级机构的评级技术和方法相对滞后、信息透明度低、评级结果缺乏公信力.三是,信用评级的相关标准和制度缺失,信用评级标准不明确,缺乏完善的评级指标体系；评级程序不够规范,缺乏对信用评级机构的外部约束机制以保障其评级独立、客观、公正.
2.1.4 信息披露不充分
个人住房抵押贷款支持证券作为复杂的结构型融资工具,和一般证券相比,交易结构复杂,客观上要求对证券化各环节进行真实准确的信息披露.而我国个人住房抵押贷款证券化业务试点过程中,信息披露还十分不充分,尤其是对资产池的信息披露和投资者要求差距较大.
2.1.5 会计和税收等配套机制不完善
会计处理关系到发起机构能否实现信贷资产的出表,能否使发起机构的资产负债表真实反映其经营风险,因而是个人住房抵押贷款证券化业务的核心问题之一.目前我国个人住房抵押贷款证券化的会计安排还不完善,对真实出售的判断标准不够细化,在实际操作性上还有待改善.例如《企业会计准则第23号——金融资产转移》对金融资产的终止确认融合了风险报酬转移法、金融合成分析法以及继续涉入法,终止确认的判断标准较为复杂,并且对于如何判定“转移几乎所有风险和报酬”和“放弃控制”都缺乏具体的规定,实际操作中很大程度上取决于会计人员的主观判断.
关于证券化的税收规定,2006年《财政部、国家税务总局关于信贷资产证券化有关税收政策问题的通知》（财税〔2006〕5号,以下简称“5号文”）对信贷资产证券化试点业务中的 进行了减免,但对于营业税和所得税没有优惠政策,且对于这两种税收的规定太过粗略,对于资产转让、证券发行等交易过程的税收以及税收申报、开具 等具体操作事宜都没有详细规定.导致实际业务操作中存在诸多不确定性,甚至出现重复征税的问题,增加了证券化的成本.
抵押贷款论文参考资料：
结论：个人住房抵押贷款证券化最新进展和前景展望为关于对不知道怎么写抵押贷款论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文房产抵押贷款论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
