原创《借鉴域外经验严打内幕交易》：本论文为免费优秀的关于内幕交易论文范文资料，可用于相关论文写作参考。
设立及执行有效的立法和条例,做好对机构投资者有效监管,外部的约束、监管至关重要,监管方式、方法需要与时俱进.对照监管条款来做事,就是最好的约束和规管
我国机构投资者是指在金融市场从事证券投资的法人机构,包括保险公司、养老基金和投资基金、证券公司、银行等,最为活跃的是具有自营业务的证券经营机构和投资管理基金.今年6、7月份A股市场暴跌,市场参与者共振,差点形成系统性金融危机,引起了全球资本市场的高度关注.股灾的力度和危害已经超出了大部分市场参与者的想象,面对股票市场的惨状,痛定思痛,趁着天晴好补漏,亡羊补牢未为晚,国家监管部门需要加强对机构投资者的监管和约束.
从发生的案例看,失控的机构投资者行为中最为让人诟病的内幕交易问题.这是全球性的问题,但也有相应的案例可以借鉴.香港证监会调查案件中,26%涉及内幕交易,处理办法是对内幕交易实施民事及刑事双轨制裁,加重处罚力度.其中一个案例是,某国际知名投行利用担任香港一上市公司股票配售承销商的机会,利用内幕交易内外勾结事先沽出股票,等消息公布交易落实后买回平仓获利.但天网恢恢,有关内幕交易人员及该机构事后受到了严格处罚.另一个跨国内幕交易的案例是,传媒大亨默多克旗下新闻集团收购道琼斯,某香港知名人士利用内幕交易买卖道琼斯公司股票获利,被美国证券与交易委员会（SEC）以内幕交易起诉内幕交易.另外多家跨国银行因违规交易,被监管机构巨额罚款.其中一个著名的例子就是瑞银操纵外汇市场,最终被英国金融监管局巨额罚款.
在规范的运作中,机构投资者为建立内部约束机制,普遍都建立起了防火墙制度,特别是对卖方机构来讲,投行、研究部与交易部分离,实施严格买卖股票申报制度,可以有效回避内幕交易.在参观某美国著名投行亚洲总部的时候可以看到,交易部专门占了一层楼,非交易部的人员一律不得进入,如需拜访则需要得到公司高层的特殊批准.同时,如果在公众媒体看到公司员工与任何企业发生相关业务信息,会立即进行核实,查核是否有违规交易存在.在严格监管机制之外,还积极实施充分的正向激励机制.在国际知名投行内从事投行的收入都很高,由于“高薪养廉”,没有人愿意为了私利而牺牲自己的职业前景和优厚的待遇.
设立及执行有效的立法和条例,做好对机构投资者有效监管,外部的约束、监管至关重要,监管方式、方法需要与时俱进.香港证监会的发展历史可以明确地看到这一点.在1974年以前,香港的证券及商品市场并未受到正式的监管.1973年股灾后,政府制定法例,设立规管证券期货业的新制度.1987年股灾后,当局成立证券业检讨委员会深入研究香港证券业的规管制度.1988年5月,证券业检讨委员会建议成立独立的法定机构,并赋予其广泛的调查及纪律处分权力,以规管市场.证监会于1989年5月随着《证券及期货事务监察委员会条例》（《证监会条例》）生效而成立.《证监会条例》制定了香港市场的新监管架构.1997年亚洲金融风暴后,当局进一步改善监管制度,将《证监会条例》及另外九条涉及证券及期货的条例已合并《证券及期货条例》及附属法例,扩大了香港*会的职能及权力,能够更深入全面地执行监管工作.该《证券及期货条例》及附属法例的条例会随时进行修改发布,所有机构投资者都按照同一个准则来行事.对照监管条款来做事,就是最好的约束和规管.
对机构投资者而言,来自社会力量的监督十分重要.首先是来自中小股民、上市公司的监督,比如某日市场出现了超出寻常的交易情况,投资者及上市公司提出来疑问,监管部门看到后应该立刻组织力量进行调查,而不是听之任之.这方面香港证监会的经验是,接受公众及投资者的有关投诉,所有投诉两周内答复,并决定是否跟进.其次是来自新闻媒体的监督,比如著名的蓝田丑闻等.香港证监会的日常市场监察、传媒报道,以及其他监管机构、执法机关转介案件等,都是发现可疑案件的主要途径.最后是大数据监控,发现成交的异常交易行为要查找背后的原因,比如上述道琼斯那个案例里,美国SEC就是发现消息公布前几天道琼斯公司股票成交量急剧放大.在A股市场里,股票停牌发布重要消息之前,涨幅过大或者成交放大的情况屡见不鲜,过往很少见到处罚内幕交易的案例,特别是国家监管机构的内幕消息控制,违规一定要从严从重处罚,以起到警示作用.
随着内地资本市场在不断成熟,对资本市场的监管,包括对机构投资者的监管也要与时俱进落到实处：一是学习成熟资本市场约束机构投资者的先进理念和经验,他山之石,可以攻玉；二是严格立法立规,有法可依,有法必依,执法必严,违法必究,《证券法》、《证券投资基金法》、《信托法》等都应与时俱进；三是执行力要强,处罚力度要足够,“人是一种经济动物”,榜样的示范效应是有效的,在严厉处罚和高额经济收入、体面的社会地位之间,聪明的机构投资者从业人员一定会做出妥善审慎的选择.
总体来看,要积极有效监管机构投资者的行为,对市场参与者和机构投资者的规管越严越到位,越有利于中国资本市场的发展和未来,越有利于利用资本市场的力量支撑“万众创新、大众创业”的国家战略,越有利于促进早日实现“中国梦”.
内幕交易论文参考资料：
结论：借鉴域外经验严打内幕交易为关于对不知道怎么写内幕交易论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文证券市场论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
