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关于券商论文范文资料 与金融机构年报业绩比拼保险公司领跑,券商、公募紧追有关论文参考文献

版权:原创标记原创 主题:券商范文 科目:毕业论文 2024-07-01

《金融机构年报业绩比拼保险公司领跑,券商、公募紧追》:本文是一篇关于券商论文范文,可作为相关选题参考,和写作参考文献。

进入3月份,越来越多的上市公司发布了2017年年报.作为上证指数权重第二大的板块(非银金融占上证综指权重的9.46%),非银金融板块上市公司的业绩也受到市场的高度关注.在细分板块中,保险板块利润规模最大、增速最高,仅中国平安等4只险资A股去年就实现净利润1413亿元;已披露年报的30家券商去年共实现利润787亿元,其中大型券商整体表现较好;上市公司参股的22家公募基金去年录得净利润108亿元.

券商板块中,以中信证券为代表的大型券商优势尽显,其中中信证券净利润过百亿.中小型券商则喜忧参半,其中东吴证券利润率下滑47%,跌幅较大.有券商研究员指出,在市场交投清淡、监管从严的背景下,大型券商的客户储备和风控优势更加突出,大型券商的优势还将延续到场外衍生品市场,该业务有望成为券商的新利润增长点.

而保险公司业绩增长喜人,已公布业绩的4家险企均实现正增长,其中中国平安、中国人寿净利润同比增速均超过40%.但A股走势不涨反跌.多位机构人士向记者表示,保险股的估值修复已基本完成,由于拥挤效应和高基数效应,机构投资者集中调仓导致保险股行情走坏.

另外,根据参股公募的上市公司年报披露,22家公募基金业绩得以*,其中大部分在2017年取得正收益.工银瑞信以超过18亿元的净利润总量领跑,易方达等4家大型公募的净利润增幅均在20%以上.但华泰柏瑞净利润同比下滑达12%,国金基金更是成为唯一的亏损公募.

券商的2017:中信净利过百亿,

东吴业绩接近腰斩

券商行业中,Wind数据显示,目前公布年报的30家券商2017年实现净利润总计787亿元.其中中信证券2017年实现营收433亿元、同比增加14%,归母净利润114亿元,同比增加10%,领跑行业.其他大型券商如海通证券、华泰证券、招商证券等业绩也都实现正增长.

大型券商之所以表现更优异,东北证券非银金融行业研究员葛玉翔向《红周刊》记者表示:“由于2017市场交投清淡,优质客户储备的差距加速放大;监管从严,合规风控完善的大型券商有望获得相对的竞争优势.此外,A+H两地上市的券商由于在2018年初实施了IFRS9(《国际财务报告准则第9号:金融工具》),部分券商在2017年末兑现了可供出售金融资产的浮盈(其他综合收益转入投资收益),投资收益对营收和净利的贡献得到大幅提振.”记者发现,在盈利增长的券商中,投资收益贡献颇多.东方证券称,公司2017年“加大绩优蓝筹股和境外优质股票的配置力度”.广发证券2017年自营业务收益达94亿、同比增39%,收入占比从10%至42%,是利润增长的主要来源.

相比大型券商,中小型券商的日子则有好有坏.东方证券2017归属于上市公司股东的净利润超过35亿元,较上年增长53.57%;浙商证券2017年营收基本未变,净利润为10.64亿元、同比跌14%.

最惨的是东吴证券,2017年净利润同比下降47%,归属于上市公司股东的净利润7.88亿元.公司解释称“主要因为其他业务成本上升116%”,尤其是投资交易业务和信用交易业务的成本增幅均超过40%.以信用交易业务为例,Wind数据显示,从2016-2017年,东吴证券两融和股票质押业务规模排名分别从23下滑至31、11下滑至14,规模缩水明显.尤其是质押业务,交易股份市值从715亿元降至486亿元,将导致利息收入锐减.

“大型券商以股票质押为代表的资本*业务之所以在2017年获得快速增长,是因为大券商自有资金更充足,资金成本较低的优势得以显现.”葛玉翔还表示,在监管层要求资管去通道的号召下,大型券商的主动管理能力优势更突出.

值得注意的是,面临传统业务的监管压力,不少券商选择了衍生品作为业绩突破口.浙商证券旗下的浙商期货去年营收18.5亿元、同比增长41%,在各项业务中增速最大,录得净利润约2亿元;中信证券则押宝场外期权业务,据东北证券研报统计,2017年末中信证券衍生金融工具规模名义本金5902亿元,同比大幅增长171%.葛玉翔分析称,开展场外衍生品业务“对公司的客户储备、资金实力、人才培养、风控实力和定价能力都有较高要求”.大型券商在这方面的优势更明显,以去年11月为例,场外期权+收益互换市场上的CR5(业务规模前五的机构市占比总和)分别为93%和83%,未来该业务有望成为大型券商的新利润增长点.

记者还注意到,券商板块在过去两年中大幅跑输金融板块,有越来越多的分析师关注到这一板块.东吴证券研究员丁文韬表示,中信证券、中金公司作为券商龙头有望实现强者恒强,且估值处于历史低位,上调至买入评级.

4家A股险资业绩均正增长,

為何股市不买账?

相比券商股,保险股在2017年的行情中引人瞩目,投资者均对保险公司的业绩给出看多预期.近期A股上市的4家大型险企公布年报(剔除天茂集团、西水股份),中国平安、新华保险等4家险企2017年共实现净利润1413亿元,且均实现正增长.作为保险板块的龙头公司,中国平安2017年实现归母净利润891亿元,同比增长43%;中国人寿净利润增速达69%.

“中国平安2017年年报大幅超出市场预期,尤其是寿险的一年新业务价值(NBV)增速达到32.6%(此前预期30%),EV增速29.4%(此前预期25%),另外净利润达到891亿元还与平安好医生一次性确认重组收益108.5亿元有关.”葛玉翔指出,中国平安报表的核心新亮点在于:首次披露营运利润,体现了未来利润稳步释放的动能;金融科技成为提升公司未来业绩与估值的有力保障;4家“独角兽”企业有望打开未来估值新的想象空间.

但优秀的业绩未能提振股价.今年以来,保险板块跌幅13%.据记者了解,买方和卖方年前对保险股整体上以看多为主,这一波杀跌也让重仓保险的基金损失惨重.以华安基金杨明管理的华安策略优选为例,去年4季度报显示,前五大重仓股里第1/3/5均为保险股,自1月下旬以来,净值回撤12%.

券商论文参考资料:

结论:金融机构年报业绩比拼保险公司领跑,券商、公募紧追为关于对不知道怎么写券商论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文券商中国论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。

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