原创《双汇行业寡头市值被低估》：该文是关于寡头论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
双汇发展（000895）：屠宰：猪周期进入下降通道是时间问题,屠宰成本回落盈利反转,市占率大幅提升.近期能繁母猪存栏量有望止跌回升,尽管洪水和疫情会减缓猪价回落时间,长周期看猪价步入下降通道.1）市占率提升.屠宰行业是顺价传导,成本加成的行业,毛猪价格大幅急涨严重影响终端消费,压缩屠宰利润,行业陷入全面亏损.反之毛猪价格缓跌时,终端价格有一周以上的延迟并且下降幅度低于毛猪价格,屠宰利润弹性增加.受猪价影响1H16规模以上定点屠宰企业屠宰量同比-6.3%,行业陷入全面亏损,大量中小场退出市场.双汇由于屠宰盈利强,下调单头利润后逆市提升集中度,预计双汇16年屠宰量约为1500万头,同比+21%,市占率可超过7%.2）盈利提高.1H16双汇屠宰单头屠宰利润下降到20（高点75）元/头,若3Q16猪价回落,单头屠宰利润有望回升到30-40元/头,未来三年逐渐恢复到60-70元/头,屠宰盈利将显著提升.
肉制品：4000～5000亿规模行业单寡头格局,市占率提升+结构升级.1）根据Euromonitor数据统计,万洲（双汇）肉制品的市占率由14年的33.7%提升至35.7%.2）未来猪价下降+*D低价进口美国猪肉+大量鸡肉库存+终端需求稳定.3）2Q16可能是肉制品年内最低点,去年产品退货+新品100%退货承诺,导致2Q有一次性费用支出,预计3Q肉制品利润重回增长,预计10-15%.
操作策略：二级市场上公司股价震荡向上,动态市盈率仅18倍,严重低估,建议介入.
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