原创《11月结售汇逆差倍增》：该文是关于结售汇论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
汇率波动致结算量减小
央行最新发布的金融统计数据报告显示,11月份跨境贸易人民币结算业务发生4572亿元,直接投资人民币结算业务发生2428亿元.11月份,以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别发生3583亿元、989亿元、1006亿元、1421亿元.
和去年同期相比,跨境贸易中使用人民币结算规模减小786亿元,同比下降14.67%.近期人民币汇率波动是数字下降的主要原因.
“特别是国际上的外部事件对人民币产生了一定程度的影响.”一位股份制银行国际业务人士介绍说,英国脱欧对人民币形成的贬值压力还未完全平复之时,美国大选再度令人民币承压.
11月当月,美国大选激战正酣之时,人民币即期汇率也频繁刷新阶段新低,一度跌破6.92关口,月度累计贬值1.69%.人民币兑美元中间价更是频繁刷新逾八年来最低水平,尽管月末在美元涨势放缓背景下触底反弹,但当月累计贬值1.78%,两者均创下2015年“8·11”汇改以来最大单月跌幅.
而汇率的波动影响到人民币跨境支付系统的结算量.跨境银行间支付清算（上海）有限责任公司总经理张欣表示,系统上线一年来业务量一直在稳步增长,不过,受近期国际国内市场上汇率变化的影响,业务的增速放缓,业务的处理金额略有下降.
在中国银行贸易金融部总经理李芒看来,过去的几年,人民币汇率稳定升值,中国境内外利率存在差异.在此环境下,全球企业接受人民币支付、开展人民币跨境兑换和融资成为人民币跨境使用的重要业务.但2015年“8·11”汇改推出后,人民币汇率波幅明显上升,人民币利率市场化的推进缩小了境内外利率差异,人民币跨境兑换、贸易融资产品面临市场空间缩小、业务量萎缩的状况.
而比起跨境贸易中人民币使用的下降,资本项下人民币的跨境使用相对活跃.11月直接投资人民币结算业务发生2428亿元,较去年同期增加209亿元,同比增长9.42%.
主要是受“沪港通”、RQFII以及境外机构投资境内银行间市场等业务的推动,也和央行及外汇局简化了人民币和外币跨境融资（贷款及债券发行）监管框架有关.包括预先批准的外国债务制度基本上被取消,并由更灵活的宏观审慎框架代替.此外,“深港通”业务的实施也将进一步拓展人民币在资本项下的使用.
但从另一角度讲,资产方流出的增加也在导致外汇流出继续上升.最明显的趋势是,对外直接投资规模的增加令今年外汇净流出额进一步扩大.
这也引起了监管层的关注.此前有消息称国家外汇管理局已对尚可流出额度5000万美元及以上的对外投资项目进行管控,包括要求在有关部门完成真实性和合规性审核后,再予*.
反映出资本项下的资金外流渠道正在被进一步收紧.消息另称央行近期向部分商业银行进行了窗口指导,建议银行每周跨境人民币收支实现净流入.此外,对于企业境外放款到期没有回流者,应按照相关规定,对银行和企业进行处理,并要求马上收回.
跨境资金流出加剧
直接投资的问题之所以为监管层特别关注,主要是由顺转逆代表着较大的资本流出压力.同时,一些高负债、收益低的上市公司为了炒作股票,或者私募基金加杠杆,或者名义股权投资、实际债务“出海”,此类并购行为不仅会加大国内金融市场风险,还会影响我国国际收支平衡.
2014年以前,经常项目以及资本和非储备性金融项目双顺差是我国国际收支的主要特征.但从2014年第二季度以来,非储备性金融项目由顺转逆,恰和美元兑人民币由单边升值转向双边波动的时点相一致.“尽管如此,金融项目中直接投资项仍为顺差.直到2016年直接投资项由顺转逆,代表着较大的资本流出压力.”兴业研究分析师郭嘉沂称,为谨防借虚假投资、行资金外逃之实,央行继此前出台管制境外放款的通知后,再度加强了对外投资的管理和审核.
本月初,发改委、商务部、央行和外汇局四部门发布了监管警示,对房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域,以及“母小子大”、“快设快出”等类型的对外投资予以密切监管.
然而,对于负债率较高的加杠杆行为、借海外并购“炒作”自身股价、以资金“出海”为目标的虚假交易
据相关人士预计,仅12月,可能有200亿到400亿规模的潜在或在途PE/VC跨境并购基金停摆.
境外投资总量快速增长导致的跨境资金流出压力也可从结售汇数据见得.国家外汇管理局于上周五公布的数据显示,11月,银行结汇8063亿元人民币（等值1179亿美元）,售汇10347亿元人民币（等值1513亿美元）,结售汇逆差2284亿元人民币（等值334亿美元）.
显然,近期美元汇率走强对全球货币和国际资本流动带来了较大影响,在外部环境存在较大变化的情况下,11月结售汇逆差较上月的146亿美元扩大逾一倍.
国家外汇管理局新闻发言人表示,受美元汇率持续走强、全球主要非美货币普遍下跌的影响,11月份我国跨境资金流出压力较10月份有所增加.
“结售汇逆差较上月明显扩大,和人民币近期贬值加快直接相关.”招商银行资产管理部高级分析师刘东亮分析称,“预计随着联储加息和新一年居民购汇额度的打开,明年一季度前结售汇都有较大逆差压力.”
从外汇局的监测情况来看,11月,外商直接投资（FDI）日均流入金额和10月基本持平,日均外商撤资金额较10月略有增长；对外直接投资（ODI）项下购汇额呈每周递减趋势,日均外债还本付息较上月明显减少.
结售汇论文参考资料：
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