原创《李扬:中国需要怎样的资本市场》：本论文主要论述了李扬论文范文相关的参考文献,对您的论文写作有参考作用。
中国今天就规模而言,股市是世界第二,债市是世界第三,可以说已经是资本大国.但对于经济发展产生积极的促进作用方面有所欠缺,股市也不能体现国民经济晴雨表的作用.
当务之急,中国资本市场应提供一个管理风险的新机制,促进企业改革,来提高和完善公司治理机制.
现存的几点问题
目前,我国资本市场在管理风险方面建树不大,有时甚至成为风险的源头.比如,上市公司问题多,并没有起到助力改善企业的治理机制的作用.此外,资本市场作为筹集权益资本的主要市场,也没有为降杠杆起到什么积极的作用,反而由于这个市场的反复嵌套,而且和信贷资金相沟通的机制成为加杠杆的因素.
因此,必须重新审视资本市场,并希望重点关注以下几点问题：
一是政策市.中国股市是怀着家国情怀成立的,忽略了资源配置的效率,股价成了唯一的风向标.也就是说,监管当局的功能、地位及其调控政策出现了持续性的定位偏差.
二是资金市.股市,太多的精力关注资金,而来源基本上是银行,如果把股市变成资金的问题就又偏了.
三是监管套利.现在的监管架构给了监管套利太多的机会.金融创新的不断深化,数字金融的蓬勃发展,产品花样翻新,使金融监管很不适应.
四是缺乏应对突发事件预案.以2015年的情况为例,应对朝令夕改,到最后金融系统自身也没有能力来处置,只能就借助其它的非经济力量进行处理.
走符合中国国情的市场道路
下一步,中国资本市场怎么走?首先要确立一个符合国情的原则.舶来的制度非经本土化改造,可能有南辕北辙之变,建设市场经济,必须从国情出发.
第一,处理好直接融资和间接融资的关系.中国间接融资为主,资本市场上散户投资为主,这是我们的基本国情,是一个基本前提.在这个前提下,必須重资本形成,不要只重资本交易.因为资本形成如果说不能够有效做到的话,这个市场很可能就是一个炒作的泡沫市场.另外,现在中国需要发展草根资本市场.中国的结构从A股到中小板再到新三板是一个倒金字塔,倒金字塔是不稳定的.发达经济体都是正的金字塔.
第二,要保护投资者,特别是中小投资者.必须实施各种各样的信息披露制度,加强监管,改变审批为主的监管架构势在必行.
第三,由于资本市场赌性太强,所以降低市场“赌性”是必要的,一定要严格要求上市公司分红.因为只有分红了之后,股票才不是炒的,而是持有的.而现在的情况是由于不能持续的从上市公司的经营中获得正常利润,投资者便只能期望股价变成银子的资本溢价.
最后,要严密法制,有效监管.应尽快完善金融诸法.对于监管当局来说,要纠正定位偏差,本职工作就是监管,第二是监管,第三还是监管,不是做大做强,不是发展.
李扬论文参考资料：
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