分类筛选
分类筛选:

关于金龙羽论文范文资料 与金龙羽业绩奇迹有原因有关论文参考文献

版权:原创标记原创 主题:金龙羽范文 科目:职称论文 2024-05-10

《金龙羽业绩奇迹有原因》:这是一篇与金龙羽论文范文相关的免费优秀学术论文范文资料,为你的论文写作提供参考。

金龙羽(002882.SZ)主营电线电缆的研发、生产及销售业务,公司于2017年7月上市.

3月24日,金龙羽发布年度报告,公司2017年实现净利润1.9亿元,同比增长61.22%,迎来上市“开门红”.

和金龙羽业绩形成鲜明对比的是线缆行业的整体艰难,由于受到原材料价格上涨因素影响,2017年的线缆行业可谓苦不堪言.

从行业对比来看,异常的存货增长和宽松的信用政策,或许才是金龙羽业绩“奇迹”的关键所在.

业绩表现异于同行

根据年报,2017年,金龙羽实现营业收入23.66亿元,同比增长32.03%;实现毛利3.99亿元,同比增长36.64%;实现净利润1.9亿元,同比增长61.22%;毛利率由16.28%提升至16.84%,净利率由6.59%提升至8.04%.

线缆产品的主要原材料为铜和电缆料,其中铜材料占线缆产品总成本的比重超过85%.

自2016年下半年以来,受政策因素影响,国内铜价快速飙升.截至2017年12月,国内铜杆线价格由3.8万元/吨升至5.5万元/吨,涨幅超过40%.

受此影响,2017年,国内主要电线电缆生产企业大多表现出毛利率、经营业绩双下滑的态势.

已上市公司中,宝胜股份(600973.SH)、汉缆股份(002498.SZ)、万马股份(002276.SZ)和太阳电缆(002300.SZ)均从事电线电缆产品的研发、生产及销售业务.

2017年,宝胜股份实现营业收入20.69亿元,同比增长36.79%;营业成本由13.87亿元升至19.47亿元,同比增长40.44%;受此影响,2017年,宝胜股份毛利率由2016年的8.33%下降至5.88%,同比下滑2.45个百分点.

年报预告中,宝胜股份表示,2017年度,公司主要原材料价格同比大幅上涨,导致公司2017年业绩预减.

无独有偶,2017年前三季度,汉缆股份、万马股份和太阳电缆均表现出收入增长、利润率下滑的趋势.

数据显示,2017年1-9月,汉缆股份实现营业收入33.52億元,同比增长15.92%,但公司毛利率由2016年年底的17.85%下滑至15.58%,下滑2.27个百分点;万马股份实现营业收入51.83亿元,同比增长17.77%,毛利率由15.76%下滑至13.88%,下滑1.88个百分点;太阳电缆实现营业收入28.53亿元,同比增长14.15%,毛利率由13.13%下滑至8.82%,下滑4.31个百分点.

业绩快报中,上述三家公司分别预计,2017年度,公司可实现的净利润分别为2.71亿元、1.12亿元和1.03亿元,分别同比下滑35.07%、47.92%和33.88%.

面对增收难增利的现实状况,三家公司均表示,利润下降主要系铜等原材料价格上涨,导致产品成本增加,影响毛利率下降.

和同行业上市公司对比之下不难发现,2017年,金龙羽的业绩表现差异明显.疑惑由此而来,在行业整体利润率下滑的背景下,金龙羽是如何实现毛利率微增、净利润大幅上涨的?

财务数据存疑

根据年报,2017年,金龙羽共生产电线电缆7.81亿米,同比增长6.57%;共销售电线电缆7.77亿米,增长5.66%;同期,公司固定资产账面价值由2.08亿元下降至1.96亿元.

在没有新增产能和主营产品产销量增速低于同期业绩增速的背景下,金龙羽的业绩增长似乎在一定程度上有赖于产品价格的提升.

但更为值得关注的是,2017年年底,金龙羽的电线电缆库存数为5045万米,同比增长8.03%.同期,公司存货账面价值则是由2.41亿元增至3.67亿元,同比增长51.94%,增幅远远超过同期库存线缆增速.

数据显示,2014-2016年,金龙羽存货账面价值占同期总资产的比重分别为13.98%、20.34%和20.68%,2017年上升至21.85%.

根据年报,金龙羽的存货以库存商品为主.2014-2016年,公司库存商品占存货的比重逐年上升,分别为48.12%、57.5%和62.96%;而截至2017年年底,金龙羽库存商品占同期存货的比重已达到69.73%.

这一比例明显高于行业平均水平,经计算,2017年,宝胜股份库存商品占同期存货的比重约为59.84%;2016年,汉缆股份、万马股份和太阳电缆的库存商品占 别约为45.82%、50.67%和49.1%.

事实上,和同行业上市公司相比,金龙羽的库存商品占同期销售收入比例同样明显较高,公司的成本结转方式令人怀疑.

由于各家公司的毛利率有所差异,因此对于库存商品按毛利率调整后的销售占比,或许更能反映公司的备货水平.

经调整计算,截至2017年年底,金龙羽库存商品对应的可实现销售收入约为4.36亿元,占公司2017年营业收入的18.43%;宝胜股份库存商品约为9.3亿元,对应的可实现销售收入约为9.88亿元,占公司2017年的营业收入比重约为4.78%.

2016年,汉缆股份、万马股份和太阳电缆库存商品分别对应同期营业收入的11.29%、4.93%和5.39%.

存货占比上升带来的直接影响是对周转资金的占用,2017年,金龙羽的 流表现极为不佳.

根据年报,2017年,金龙羽经营活动产生的 流量净额为-9695万元,同比减少155.10%;经营活动产生的 流净额和净利润存有2.8亿元差距, 流入状况和业绩表现背离严重.

补充资料显示,2017年,金龙羽购买商品、接受劳务支付的 金额为23.64亿元,超出同期营业总成本2.48亿元,公司因存货增加占用的资金约为1.25亿元.

金龙羽论文参考资料:

结论:金龙羽业绩奇迹有原因为关于对写作金龙羽论文范文与课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文金龙羽电线旗舰店论文开题报告范文和相关文献综述及职称论文参考文献资料下载有帮助。

和你相关的