原创《IFRS9框架下商业银行票据贴现业务估值模型》：该文是关于票据贴现论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
【摘 要】 针对IFRS 9框架下票据贴现资产要求按照公允价值计量的现实问题,对商业银行票据贴现业务采用“SHIBOR曲线平移法”估值进行了有益的探索.该方法是通过在SHIBOR利率曲线上增加“隐含利差”实现SHIBOR曲线的平移,进而构建出票据利率曲线,并根据折现方法和隐含利差计算方法的不同,将“SHIBOR曲线平移法”进一步细化为四种具体估值模型,然后将四种具体估值模型运用于某商业银行票据贴现数据,最后通过对估值结果进行比较和分析,给出具体实施建议.
【关键词】 IFRS 9； 票据贴现； 公允价值； SHIBOR曲线平移法
【中图分类号】 F235.2 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）16-0109-04
一、IFRS 9对票据贴现业务会计计量的影响
(一)票据贴现的定义
票据贴现,是指持票人将未到期的商业票据、银行承兑汇票向银行提请变现,银行收进未到期的票据,按票面金额扣除贴现日以后的利息后付现给原持票人,待票据到期时再向出票人收款的一种融资行为.在银行业务中,票据贴现业务是传统盈利点,并且由于其交易灵活,经常被商业银行作为调节流动性、资产负债结构、信贷规模的重要手段.
持票人拥有到期收取票据款项的权利,满足金融资产定义中“从其他方收取或其他金融资产的合同权利”条款,因此票据贴现是一种典型的金融资产,归属于金融工具范畴.
(二)IFRS 9框架下票据贴现业务的会计计量要求
2014年7月24日,国际会计准则理事会（IASB）发布了《国际财务报告准则第9号——金融工具》（简称IFRS 9）,替换《国际会计准则第39号——金融工具：确认和计量》（简称IAS 39）,并要求从2018年1月1日起实施.国内在H股上市或A股和H股同时上市的商业银行需要按要求执行.
在原IAS 39准则框架下,票据贴现资产按照摊余成本进行计量,不需要考虑其公允价值的变动.但是在IFRS 9准则框架下[1],金融资产的分类需要考虑合同流量特征和企业管理金融资产的业务模式.基于票据自身仅含本息的特点,票据贴现资产是可以通过第一步合同流量测试,因此决定票据会计分类的唯一因素是票据业务模式.
票据业务模式反映商业银行如何管理票据投资以产生流量.若银行持有的票据资产仅为到期兑付,仍可以被分类至“摊余成本计量”,与IAS 39下核算方法一致；若商业银行票据贴现业务主要为了赚取买卖利差、调节流动性,需在市场上频繁买卖,则票据贴现业务需要分类至“公允价值计量且其变动计入当期损益”；若银行票据业务兼具流动性管理和盈利管理双重目的,则票据贴现业务需要分类至“公允价值计量且其变动计入其他综合收益”.鉴于票据贴现业务经常被商业银行作为调节流动性的工具这一现状,因此,在IFRS 9框架下票据资产大多需要按照公允价值进行计量.
根据准则规定,存在活跃市场的金融资产或金融负债,活跃市场中的报价应当用于确定其公允价值；而对于不存在活跃市场的金融工具,企业应当采用估值技术确定其公允价值.由于票据资产目前没有公开市场报价,如何对票据资产使用恰当的估值技术确认其公允价值就成为IFRS 9在商业银行实施的难点.
目前估值技术主要包括市场法、流量折现法和成本法.市场法是利用相同或类似的资产、负债或资产和负债组合的以及其他相关市场交易信息进行估值的技术.流折现法是将未来金额转换成单一现值的估值技术.成本法是反映当前要求重置相关资产服务能力所需金额（通常指现行重置成本）的估值技术[2].由于很难逐笔为不同票据在市场找到类似参考报价,或者逐笔去测算其重置成本,因此流量折现法就成为票据业务估值最恰当的方式.
二、票据贴现估值模型——SHIBOR曲线平移法
(一)票据流量折现模型
票据在其期限内仅有一笔流,即到期兑付的名义本金.因此其流量折现公式有复利折现和单利折现两种方式.
T是估值日距票据到期日的时间长度（以年为单位）；R是估值日所对应T期限的折/贴现率；C是票据的票面金额.
从上述两个公式可以看出,折现时间T和票面金额C是明确的,折/贴现率R未知.因此模拟估值日所对应期限的折/贴现率R就成为计算票据现值的关键因素.
(二)SHIBOR曲线平移法
为模拟折/贴现率R,将其分解三个部分：无风险利率、信用利差、流动性利差,即折/贴现率等于无风险利率+信用利差+流动性利差.
无风险利率反映货币的时间价值,该利率一般为国家信用主体或者信用风险极小机构之间的借贷利率.信用利差是反映具有不同信用等级的主体在融资环节中,为了补偿自身违约风险需要给出资人的额外补偿.流动性利差是反映某笔债项收益率中除无风险收益及信用风险补偿外的超额收益,一般被视为银行对某些特别资金安排及需求的额外补偿.信用利差和流动性利差之和可以定义为“隐含利差”.
无风险利率是折/贴现率的基础部分,每笔票据都相同,因此可以先选择一条市场公认的无风险利率作为基础利率,然后在基础利率曲线上加点“隐含利差”模拟构建票据折/贴现率曲线.
目前,我国可以近似无风险利率的基础利率有国债回购利率、再贴现利率、央票发行利率、SHIBOR等.国债回购利率由于市场分割严重,且期限结构集中在中长期,不能满足货币市场基准利率的要求；再贴现利率主要承担央行窗口指导功能,市场交易量小,与其他市场隔阂较大；央票发行利率的短期期限结构不全,发行不具有连续性,不能作为高频变量为市场提供参考.鉴于以上原因,央行以培育中国货币市场基准利率体系、指导货币市场产品定价为目的推出了“上海银行间同业拆放利率”（Shanghai Interbank Offered Rate,SHIBOR）.SHIBOR是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率.每个交易日定时发布,發布品种全面.由于SHIBOR较其他利率交易量大、交易主体多元化、与其他利率相关性好,货币市场上有越来越多的金融产品以SHIBOR作为基准定价[3-4].
票据贴现论文参考资料：
结论：IFRS9框架下商业银行票据贴现业务估值模型为适合票据贴现论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关票据贴现开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
