原创《小金属投资拐点》：本文关于拐点论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
“煤飞色舞”式的牛市何时重现?有色金属股票会大涨吗?
权威人士指出,中国经济将长期是L型.所以有色金属行业不会有整体的行情,但是在去产能的背景之下,一些消耗性的小金属将出现投资机会,有色金属行业中锌已经出现了趋势性的阶段投资机会.今年涨幅最大的小金属就是锌.锌价上涨主要是受到锌精矿去库存完成和锌矿供应缺口影响,未来上涨潜力大.
国际锌价从2010年开始,到2016年初最低1444美元,已经跌了6年多,价格跌到了2008年金融危机时候的底部.锌价的长期下跌,导致很多锌矿山停产.由于锌属于不可回收金属,无法像铝和铜一样,通过废品回收,锌的唯一来源就是矿山开采.
故此到2016年初全球锌矿库存消耗完成,供给开始出现缺口.这种情况将至少延续至2017年.
锌精矿的短缺在国际锌价波动上得到了很好的体现.伦敦LME锌价从最低的1444美元,上涨到了8月最高2314美元,涨幅高达60%,涨幅远远高于其它有色金属,甚至远高于黄金.今年黄金从最低的1046美元上涨到1375美元,涨幅不过31%,而今年黄金的股票涨幅远远高于黄金价格上涨的幅度,龙头山东黄金从最低点上涨了3倍,而锌相关股票的涨幅小于黄金股,所以拥有锌矿资源的上市公司值得关注.
从需求端来看,中国是第一大锌消费国,锌主要用于汽车、家电、高速公路等行业.另外,镀锌板需求也持续上升,镀锌是防腐的主要材料.镀锌行业的迅猛发展,是驱动锌需求的最强动力.中国锌需求较去年增长6.8%,但国内精炼锌产量较去年下滑0.3%,国内锌矿面临长期的供不应求.
从供给端来看,中国锌资源储量位居全球第二,精矿产量占全球产量40%.中国锌精矿的产出重点在中小矿山,初步估计小矿山产量约占全国产量的30%-40%.近年来受国家环保核查加严、环保投入加大、成本提高及价格下跌影响,一些地区小矿山出现大面积关停.中国锌精矿产量,已经连续两年出现负增长.
锌矿供应收缩,锌去库存完成,锌精矿的供应紧缺,导致锌精矿价格的上涨.未来锌的上涨具有可持续性,A股锌精矿的上市公司主要有中金岭南、驰宏锌锗、西藏矿业、西部矿业、宏达股份.
中金岭南锌矿储量742吨,在目前的A股上市公司中最多.宏达股份541吨,位列第二,驰宏锌锗储量522吨,与之相近.而西藏矿业和西部矿业,储量分别为370吨和255吨.
从锌矿采选毛利润率和营收来看,西藏矿业营收14.9亿,毛利润率是67.5%；驰宏锌锗营收181亿,毛利润率41%,西部矿业营收267亿,毛利润率35%.宏达股份营收43.7亿,毛利润率51%.中金岭南营收169亿,毛利润率10%.这五家上市公司比较起来,驰宏锌锗和西部矿业营收高,毛利润率高,是最好的两个公司.而储量最大的中金岭南毛利润最低,不建议考虑.西藏矿业营收最少,但是毛利润率最高,显然随着锌价的上涨,公司的成长性最好.
投资风险主要包括,目前的分析是建立在锌供应继续短缺,未来两年伦敦锌价格继续上涨的基础上,若锌矿开采出现变化,则投资逻辑也会发生逆转.所以以上分析属于笔者个人意见,仅供参考.
作者系知名财经博主
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