原创《无惧调整，聚焦业绩》：该文是关于聚焦论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
本刊特约专栏作家,曾任职于中国证券报社、中国人寿资产管理公司,现为龙赢富泽资产管理（北京）公司投资总监.
整体上,近期市场刚刚经历了一轮快速杀跌,上证指数在4个交易日内跌去了100个点,恐慌情绪升温.在当前这个位置,我们倾向于认为恐慌大可不必,继续下跌的空间已经不大.从基本面来看,并无大的利空,强监管旨在让市场稳定,涨多了会打压,跌多了大概率也会托底.从技术面来看,3月份以来的震荡区间的下轨在3200点,虽然已经跌破,但自2016年以来的上升趋势的下轨支撑线在3150点附近,目前看,市场有望在此位置稳住,即便不能,3100点的整数关口也将提供强力支撑.
板块方面,雄安新区横空出世,相关概念股一度成为市场中最瞩目的焦点,为此,我们也专程奔赴当地进行了专题调研.从我们了解到的情况看,之前被炒作最凶的地产企业恐怕未必会真正受益,因为当地所有的在建项目几乎都已停工,涉及到相关上市公司的存量项目具有非常大的不确定性风险,如华夏幸福负责的白洋淀科技城项目,跟雄安新区有冲突的地段已经让出.真正受益的更可能是央企大基建和京津冀的环保企业.基建方面,新区起步区域100平方公里内的基建几乎都由央企负责,地方企业和民营企业参与的机会比较小.环保方面,无论是白洋淀的水,还是新区乃至整个河北省的空气,污染都很严重,治理势在必行.
当前阶段,我们认为雄安概念第一轮的炒作已经结束,待到6月份左右,总规划逐渐明晰后,或许会有潜在的第二轮机会.而雄安之外,最需要关注的仍然是业绩能持续增长的白马股.上一期的文章,我们提出了“监管加强,市场波动率下降,资金向业绩能持续增长的标的集中”的观点,现在看来,这一逻辑已经发生,而且越发强化,业绩白马已经不单单是估值向合理水平回归,甚至已经开始享受估值溢价.
我们稍微回顾一下便能感受到这种变化：大概一年之前,市场在谈论茅台的时候,能给到的合理估值也就是20倍,可如今,随着股价创出420元的历史新高,对应2016年的每股收益,市盈率已经超过了30倍,即使对应今年的预测每股收益,市盈率也依然在25倍以上.我国白酒复苏、高端白酒强者恒强的格局已经确立,茅台酒供不应求、,未来几年,15%的业绩增速无忧.茅台之外,另一价值典范格力电器也已经冲破了之前10倍估值的天花板,来到了现在13倍.
这就是市场的力量,在监管增强,波动率下降的背景下,资金愿意给予业绩能持续增长的白马股更高的估值溢价,趋势已经发生,短期便难以改变.标的方面,除了我们上期文章提到的白酒（高端白酒更受益）和家电（厨电和小家电更受益）,另一个需要关注的方向是汽車.我国自主汽车品牌崛起的趋势已经毋庸置疑,除了在10万元左右的低端领域,在近期开幕的上海车展中,自主品牌龙头长城和吉利分别展出了自己的高端品牌WEY和LYNK&CO,向15万-20万元这一利润率更高的带进军.
聚焦论文参考资料：
结论：无惧调整，聚焦业绩为适合不知如何写聚焦方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于聚焦论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
