原创《险企股权大变局》：本文关于企股权大变局论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
保险业正逐渐告别“跑马圈地挣快钱”,转向精耕细作.
一场保险业的股权大变局正在进行中.
《财经国家周刊》记者调研发现,從去年下半年开始,有不少资本着手退出保险业.有业内人士表示,资本选择放弃保险股权,有的是因为达不到监管新要求,也有的认为资金投入在短期内很难达到预期收益.
此轮保险股权转让的背后,是“资产驱动负债”模式退出舞台,也是部分中小险企野蛮生长的落幕.
在过去的几年,保险界不无“赌场”色彩,一些社会资本要么被高额的投资回报率诱惑,要么对保险充沛的流垂涎欲滴.最“不济”的打算,稀缺的保险牌照可以转手他人,炒牌照亦成为部分资本的小算盘.
不少资本系,携关联企业或暗藏幕后,或跃居台前,成为保险公司真正的“大老板”.资本暗流汹涌,如何有效监管保险股东也成为一场没有硝烟也难言结束的战争.
去年下半年以来,政策推动金融去杠杆力度空前.保监会着力构建日益完善的保险公司治理监管制度体系,加大了对保险股东的穿透式监管力度.
特别是保监会7月20日发布的《保险公司股权管理办法》（二次征求意见稿）,在保留一次征求意见稿将险企单一股东持股比例从51%降至30%的同时,将保险业门槛再提高,其中战略类股东净资产要求增至10亿元.
此外亦新增了“投资人取得保险公司股权的资金,应当使用来源合法的自有资金”.这一条款之后还特别注明,“根据穿透式监管和实质重于形式原则”,保监会可以“对自有资金来源向上追溯认定”.此举被市场认为将加速保险股权洗牌.
随着此轮股权的变局,保险业正逐渐告别“跑马圈地挣快钱”,转向精耕细作.
热度消退
与往年相比,监管层逐渐收紧了保险牌照,而资本的热度也在消退.
《财经国家周刊》记者梳理发现,截至2017年8月底,保监会共批复了融盛财险、国宝人寿、国富人寿、融盛财险这四张保险牌照,且日期都集中在今年1月份.相比2016年20多家的批筹速度,不少业内人士认为,监管层已经收缩了保险牌照的发放.
一位接近保监会人士也确认,上述四家公司都是2016年就提交了申请材料.
2016年年初,媒体披露到保监会排队申请牌照的公司近200家.本刊记者了解到,截至目前,有不少资本已经放弃了申请,现在排队的已经不足100家.前述接近保监会人士称,“估计短期内,这些资本无缘保险牌照.”
上市公司参与设立保险公司的热情相比去年也有所降低.Wind数据显示,截至今年8月底,公告拟参与设立保险公司的上市公司共11家,而去年全年,这个数字是83家.6月23日保监会出台政策提
高保险公司开业、验收标准
这对于此前已批筹的公司而
言增加了开业的难度和门槛.
此外,还有上市公司退出了筹建,譬如美盈森公告称,终止参与发起设立长青保险公司；而金杯电工也公告称,终止参与九安人寿、九信人寿的发起设立事宜.
今年以来,还陆续有多家公司“清仓”险企股权.
本刊记者整理保监会与中保协披露的信息发现,中韩人寿、大地财险、恒邦财险等8家险企的11名股东拟转让持有的所有股权.其中,有5家险企的7名股东股权转让已获保监会批准.
多位业内人士称,这一切都是由于“监管态度出现了‘拐点’”.
从去年开始,保监会加强了对保险业的监管,要求“保险姓保”、“回归本源”.今年具体的监管措施更是迅速落地.
今年,6月23日保监会出台政策提高保险公司开业、验收标准,这对于此前已批筹的公司而言,也增加了开业的难度和门槛.也就是说,如果资金、人员、战略、公司治理不符合要求,最终还会保险梦断.
7月20日,保监会下发的《保险公司股权管理办法》（第二次征求意见稿）,从严、从实加强了保险公司股东资质、入股资金等的监管力度.前述接近保监会人士称,这将险企的门槛拉高很多,预计不达标的股东会更多.
他认为,此前进入或者准备进入保险业的股东,也不排除相当一部分存在投机取巧心理.譬如想把保险公司当作“提款机”的、拿着杠杆融来的钱入股的.一旦新政落地,可以“加强监管,第一道防线上把风险因素过滤掉,避免险企股东的鱼龙混杂”.
“此前产业资本之所以对保险行业趋之若鹜,主要是保险资金成本低、规模大,可以用来反哺实业.不过随着监管趋严,这个‘如意算盘’打不成了.一些投机资本不愿意逗留,估计接下来退出的资本数量还会增加.”人保财险合规部一位人士说.
价值回归理性
“现在的市场终于开始恢复理性了.”一位国字号保险业高管拿着一份保险股权的报价对《财经国家周刊》记者表示.该份险企股权,净资产的账面价值为14亿元,而评估价值为18亿元,溢价二成多.
但是,过去的几年,资本雄厚的玩家们,在保险行业制造了一场非理性的泡沫.从2014到2016年初,保险股权的平均溢价从几成迅速蹿到了10倍以上.
前述国字号险企高管介绍,他曾接触过一个中小险企的股权转让项目,原股东报出了15倍高溢价.从业十几年的他惊呆了.
这样的故事并非个案,甚至在一段时间内频繁上演.
“这几年保险公司的股权参与者很杂.他们对价格不敏感,希望借助短期保险产品,狂揽资金.”前述高管称,“甚至有些资本系会不计成本地抢保险牌照.”
随着各路资金的涌入,直接带动保险牌照的投资估值不断走高.由于市场上“僧多粥少”,即牌照少资本多,一家险企的股权转让,会吸引众多资本上门,且风格背景不一.最终能否在监管的条件下完成资金到位,难以预料.
企股权大变局论文参考资料：
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