原创《中科招商亦赢亦输明了什么》：这篇招商论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
中科招商从新三板摘牌,公司自己承认是一次重大挫折.但中科招商到底是赢家还是输家?这个问题却让人颇费思量.从公司的角度看绝对是赢家,因为中科招商用足新三板的政策募集到了上百亿元资金,迅速做大了公司规模；但从股东的角度看无疑是输家,公司股价暴跌,市值损失高达90%.中科招商亦赢亦输,说明了什么?
新三板宽松政策成就吸金王
中科招商曾经风光无限,公司利用新三板宽松的融资政策,在2015年进行过4次定增,累计募集资金达108.84亿元.一年之内居然可以定增4次,圈走这么多钱,这在A股市场是无法想象的.中科招商和另一家PE公司九鼎集团成为新三板市场的吸金王,涸泽而渔却能畅行无阻,说明新三板的融资政策存在巨大漏洞,中科招商、九鼎集团等可谓是用足了融资政策,但同时也害了新三板和公司自己.监管部门发现问题后强力纠错,原则上不再接受PE公司到新三板挂牌,并且对PE公司进行清理,限期整改,最终中科招商黯然摘牌.
如果新三板的政策不调整,中科招商是很可能越做越大成为一家金融投资控股公司的.中科招商可以说是新三板市场的最大受益者,公司规模在一年之中几何级数扩大,这在其他市场都是办不到的.但中科招商急功近利,很快又再启定增,完全成了圈钱机器.如果不加阻止,随着公司体量的急剧膨胀,其圈钱能力将是惊人的,现在可能已经成为PE公司中的巨无霸了.或许有人会觉得中科招商迅速做大没什么不好,但问题就在于这不符合脱虚向实的政策方向,中科招商圈走这么多钱大部分都流入股市了,是脱实向虚,这让监管部门难以容忍.
这个问题是PE公司的通病,九鼎集团也是这样.但九鼎集团相对比较低调,它不像中科招商那样到A股市场来遍地撒网,到处囤壳,而是集中火力收购了中江地产的母公司,成功实现曲线上市,中江地产也更名为九鼎投资.不过当它试图在A股市场也如法炮制定增圈钱时立刻碰了壁.由此可见,PE公司的本性就是圈钱,且贪得无厌.如今中科招商筹划登陆其他资本市场,目的主要是想减轻来自股东方面的退出压力.但其他资本市场理性得多,对PE公司的估值很低,普遍大幅低于其资产管理规模,中科招商的如意算盘很难得逞.
顺时势者胜逆时势者败
中科招商算得上是PE公司中的佼佼者,上了新三板,钱来得太容易,投资风格突然比较激进起来,风头最劲的当数2015年股灾后冲锋在救市第一线.应该说中科招商是具有战略眼光的,选择出击的时机恰到好处,但结果却不如人意,这和监管政策的变化具有直接关系.当时监管部门软硬兼施要求机构投资者和上市公司董监高增持股票,表面上应者如云,实际上不少是流于应付,甚至出现了增持100股这样的笑话.但中科招商那可是真金实银买了30亿元的股票,买的都是总市值30亿左右的小盘股,正好切中当时的市场痛点.当时A股市场的危机主要是小盘股的流动性突然消失,中科招商独树一帜,一时风头无两.
中科招商的广撒网本来是有丰厚回报的,其中鼎泰新材被顺丰控股借壳上市,仅此1只股票就浮盈7亿元,买进的其他小盘股本来大多数也是浮盈的.但随着监管部门收紧资产重组政策,中科招商的囤壳策略失灵了,不仅再无鼎泰新材这样的好事,而且押宝小盘股在2017年适得其反.中科招商对此其实已有预感,并且也早就公开宣布要逐步减持手中的股票,但行动拖泥带水,结果一直拖到2017年年底还没有出清.中科招商的执行力固然有问题,但功亏一篑的更大原因还在于政策因素.
中科招商胜是因为政策,新三板宽松的融资政策成就了它,抢占先机将很多同类PE公司远远甩在了后面；败也是因为政策,中科招商按照固有思路押宝小盘股,不管业绩好坏以小为美,没有及时顺应政策变化而翻车.顺时势者胜,逆时势者敗.不过中科招商所持小盘股的浮亏并不大,而且这些股票都是变现能力很强的优质金融资产,变现以后仍大有可为.但对股东来说确实是惨败,1300亿的市值缩水90%以上,股价跌到只有净资产的一半.中科招商市值1300亿肯定是大大高估了,但当时新三板市场就有这么狂热,一年4次定增仍有那么多机构趋之若鹜；摘牌前市值66亿则是低估了,股价已经破净过半,却还抛盘汹涌.这就是政策的威力,不服不行.
招商论文参考资料：
结论：中科招商亦赢亦输明了什么为关于本文可作为相关专业招商论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文招商是什么工作论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
