原创《空气质量对家庭金融资产配置影响分析》：该文是关于金融资产论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
摘 要：本文使用2016年中国家庭追踪调查（CFPS）数据,研究空气质量对于家庭金融资产配置的影响.实证结果显示,空气质量越差,将提高以 和储蓄为代表的无风险金融资产配置比例,抑制以股票为代表的风险金融资产的选择和比例,内生性和稳健性检验证实空气质量对于家庭资产配置的影響.进一步分析时,以bootstrap模型进行 效应检验得出,身体健康在空气质量和家庭金融资产配置上充当部分 的作用,生活满意度在空气质量和风险金融资产选择中充当部分 的作用,由此可见空气质量部分通过影响居民身体健康和生活满意度来影响居民家庭金融资产配置.
关键词：空气质量；资产配置；行为金融；CFPS
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2018）02-0053-05
DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2018.02.008
一、引言
中国 第十九次全国代表大会总结了过去五年来中国经济发展的辉煌成绩,提出我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾.居民收入持续提高,全面建成小康社会要求居民生活品质的提高,然而多地“雾霾”天气的发生对居民生活造成了恶劣影响,引发了居民对环境问题的担忧.空气污染不仅影响居民身体健康,还会对心情产生影响.Shleifer（2000）发现,天气会影响投资者的情绪,进而显著影响当天的股票投资.家庭资产配置的重要性体现在对收入增长的影响上,研究普遍认为金融资产总量和居民财产性收入总量存在正相关性（王絮,2015）,金融资产增量和财产性收入增量之间存在长期稳定的均衡关系,对比其他的金融资产,居民储蓄的影响却最小（吴愿,2015）,金融的多样性在一定程度上也会引起收入的增加（陈刚,2015）.因此家庭资产的配置将会对居民收入、金融发展、经济发展产生重要影响.在此背景之下,空气质量是否会通过影响家庭成员身体健康、心情,进而影响家庭金融资产配置行为,是本文主要研究的问题.
二、文献综述和研究假设
空气质量如何影响家庭储蓄,预防性储蓄理论给出了解释.美国健康指标评估研究所（Institute for Health Metrics and Evaluation）最新国际研究项目成果显示,全球每年有550万人因为空气污染而罹患各类疾病死亡,中国是因空气污染而导致非正常死亡的“重灾区”.因此空气质量造成的对身体危害的不确定性使得人们会对此进行预防性储蓄.预防性储蓄是指风险厌恶型消费者在面临未来不确定性时,为了保持未来消费的平滑性从而进行的储蓄.研究者发现,当消费者对未来收入有风险预期时,就会产生预防性动机,从而在进行消费或者储蓄的决策时,更加偏重于储蓄.空气质量使得身体健康受到威胁,从而使得预防性储蓄和 持有量增加.
空气质量如何影响家庭的风险资产决策,行为金融学给出了解释.行为金融理论研究得出的一个重要结论是：人们的居 观心理特征会对投资决策产生系统性影响.空气质量会显著影响家庭的生活满意度,生活满意度进而影响家庭资产选择,从风险偏好角度看,越幸福的人更愿意维持当前状态,冒险的意愿低（Guven,2012）,从而较少地投资于股票、基金、期货等风险性金融资产.叶德珠（2014）的研究证实了这一点,其通过省级面板数据得出幸福度和保守型投资产品显著正相关的结论；但是周雅玲（2017）的研究结论有所不同,其认为主观幸福感的提升不仅会降低居民参和储蓄的动机,而且会降低其持有比重.在现代社会中,生态环境已经成为制约生命健康和人类快乐的重要变量,空气质量会降低居民的生活幸福度,优化市民生存的自然环境是提升幸福度的必要因素（尹子民,2016）.因此提升人们对环境因素这一快乐影响因子的重要性的认识,对于提高居民生活幸福度具有显著意义,而生活幸福度会对家庭资产选择和配置产生重要影响.
关于家庭资产配置的研究集中于家庭资产配置影响因素研究,主要因素为家庭资产特征、人口统计特征、行为金融以及社会结构四方面.家庭资产特征方面,富裕的家庭,更愿意持有风险性资产,也更倾向于投资于自己私人拥有的企业（Davis,2002）.个人特征方面,年龄对家庭持股比例的影响呈驼峰型效应（Shum,2006）,受教育程度对于投资者是否投资股票以及投资的比例有显著影响（Campbell,2006）.吴卫星等 （ 2011） 研究表明投资者的健康状况对参和股市及风险资产市场并无显著影响,对股票或风险资产投资比例的影响显著.在社会结构方面,公共信息的反应、宗教活动的参和等这些基本的互动形式和信任都有利于家庭参和到股票市场中来.居民的社会互动程度越高,通过观察性学习和交流股市话题获得的机会也就越多,参和股市的可能性也就越高（Hong,2004）,国内研究观点基本和之相同,外在的社会互动对家庭金融资产配置的促进作用明显,特别是老年家庭的风险资产持有（朱涛,2016）.
可以看到,目前针对家庭资产配置的研究已经逐渐深入到主观心理方面,研究者侧重于家庭和个人特征以及社会关系因素,较少从环境因素方面考虑,而本文研究空气质量对资产配置的直接和间接影响,探讨空气质量影响家庭资产配置的路径.因此本文引入空气质量变量,从预防性储蓄理论、行为金融角度将空气质量同家庭金融资产配置联系到一起.为了回答空气质量是否会影响家庭金融资产配置,以及是否通过身体健康和生活满意度路径影响的问题,提出以下理论假设：
理论假设1：空气质量和家庭无风险金融资产配置成正相关关系,空气质量和家庭风险金融资产配置成负相关关系.
理论假设2：身体健康、生活满意度在空气质量和家庭金融资产配置中起 作用.
三、研究设计
本文的空气质量数据来源于由中华人民共和国环境保护部发布的《2016年中国环境公报》以及各省（市、自治区）环保部门发布的2016年环境质量公报,降水量（工具变量）数据来源于各省气象局,其他数据来自2016年中国家庭追踪调查数据（CFPS）.CFPS是一项全国性、大规模、多学科的社会 项目.2016年样本覆盖25个省（市、自治区）,目标样本规模为14033户,调查对象包含样本家户中的全部家庭成员.基于本文的研究目的,样本筛选的基本思路如下：首先筛选出财务部分回答者的个人特征,和家庭特征相匹配,删除其中数据缺失的样本,再删除各个变量的小于1%、大于99%分位数的极端数值.
金融资产论文参考资料：
结论：空气质量对家庭金融资产配置影响分析为适合不知如何写金融资产方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于金融资产管理公司论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
