原创《中国债券市场中热点问题其认识》：本论文为您写债券市场毕业论文范文和职称论文提供相关论文参考文献，可免费下载。
摘 要：我国的债券市场是从零起步的,其经历过一段停滞不前的发展阶段,之后经过努力成为世界前三,我国的公司信用债已经排到世界第二,中间已经生成了很多的发展经验和教训.根据近两年的发展来看,我国债券市场的发展对国家的宏观经济调控、降低国家实施融资的成本开销、促进金融改革等发挥了更巨大的作用,但是关于债券市场的发展研究界的观点不一,如何分析不同的观点和认识是本文的重点内容.
关键词：中国债券市场 热点问题 金融
一、如何正确分析中国债券市场的发展
我国债券市场的发展已经占到国家整个国民经济总值的一半,对比和美国和日本的差距较大,中国在1981年的时候开始恢复发行国债,虽然发展的前期有很多错误,例如,出现了行政审批分配、市场不透明、重股轻债等错误,最终造成社会矛盾.自从亚洲的金融危机发生之后,不同国家对债券市场的眼光发生改变,开始集中力量发展国家债券,在综合经验教训的基础上,分析不同国家债券的实际发展情况,将我国债权经营失败的原因归类于发展路线和缺少监管上.中国人民银行在1997年的时候设立了银行的债券市场,2004年之后,人民银行在发展公司债务的经营上采取市场化的模式,由于监管竞争的影响,我国的债券市场规模不断扩大,在国际上的排名不断上升.
二、如何看待银行持债比例
银行的市场投资人员具有的持债比例相对偏高,即使债券市场发展良好,但其实际采取的是间接融资模式,由于债券市场发展的投资结构和融资结构存在很大的相似性,国际上很多采取间接融资的国家,金融资产多数都在存款机构里面,由此增加了商业银行的持债比重.国际上还有很多直接融资的国家,由于金融资产的分布比较乱,降低了商业银行的持债比重,典型代表国家是德国和日本.
我国是采取间接融资的典型国家,因此商业银行的持债比重很高,适应当前 社会的融资结构.从实际来看,我国金融市场的发展势头良好,投资者的人数不断增加,银行持债的比例在下降,就投资者的实际数量分析,2015年底的时候,银行中的市场投资者已经高达7500家,其中包含银行、保险公司、证券公司等,还包含社保基金、企业年金、银行理财等,银行和信用社的投资比重高达18%,我国商业银行的整体持债比重已经降到65%.
近几年,我国 银行也开始促进商业银行的柜台业务发展,开始向中小的投资者提供十分高级的债券,在2014年的时候成功完成了债券在柜台发行的尝试,但是铁道债由于受到利息税的阻碍,其前进困难.分析和评价我国债券市场整体的投资结构需要紧密联系国家债券市场发展的环境,基于间接融资的环境,银行应该在很长时间内都是债券发展的主要投资来源.
三、中国的资产证券化产品应不应该到交易所发行
该问题的分析和债券市场发展的场外为主和场内为主形式有关,由于交易所的投资者很多,由此债券的发行主要面向个人和企业,但就具体的实践来看,不管国家的发展怎么样,债券市场在世界各国的发展形势都是场外市场发展为主的形式,交易所发行的债券只是简单的补充.实际来看,信贷资产证券化的产品和普通的产品类似,其特征都是个性化的交易且定价十分复杂,因此需要采取场外市场的形式.由于结构化融资新技术的出现,证券产品的整体结构更复杂,需要具备专业知识才能分析风险,因此风险识别能力弱和承担能力小的客户不适应.
我国的信贷产品和国际很多产品不一样,国际主流的资产证券产品主要包含信用卡、汽车贷款、学生贷款等,可见其具有资产类型单一,集中程度高的特征.由于数量很多,因此其更适应于统计学大数法则来定价,获取稳定的违约率.我国的资产证券化需要依靠企业的贷款,因此不能使用大数法则计算.我国在2012年到2014年实施了资产证券化,发型了77个产品,绝大多是都是靠企业的信贷资产支持.基于以上情况,如果不对所有资产实施打包分析的话,银行可能也不知道如何定价,违约率无法计算,当前银行拿出的证券的基础资金都比较优质,风险问题很少,个人投资者购买还没有什么大问题,但是将其常规发展之后,可能会出现严重问题.
四、中国债券市场是否实施了市场分割
近年来很多研究者认为银行债券市场和交易所市场属于我国债券市场的分割情况,但是其不具有真实性,就整体的经营范围得知,中国的债券市场主体经营者是很多机构投资者,该类型的投资者主要实施场外模式的经营,占据银行债券市场主力,其占据债券市场的96%,交易所的形式只是简单补充,和国际债券市场的发展一致.全世界的债券市场都在场内和场外发展模式的环境下,美国、英国和德国是几乎没有交易所市场的,就具体的分工来看,银行之间的市场利用一对一的咨询价格完成,主要面向机构投资者和场外市场.交易所市场主要通过集合竞价的方式完成,主要集中于小型投资者,可见两种模式针对的客户群体不一样.就债券的种类来看,很多高级债券都是可以自主选择跨市场交易,但是很多风险较高的债券不能实施跨市场交易,但不是市场分割的形式.如果高风险的债券也向公众公开的话,很可能会出现超日债的情况.
认为我国债券实施了市场分割的观点很有片面性,公司的信用债不适合面向公众投资者,原因在于公司信用债的种类繁多,经营结构繁杂,风险难以识别,个人投资者可能无法应对.因此国际上面很多发展比较稳定的债券市场模式主要的投资者是经济实力雄厚的机构投资者,方式采取场外市场的发行模式.中国债券市场发展的初期阶段,由于各方面的不成熟,出现很多债券市场经营的恶劣事件,教训深刻.我国的企业债券实际具有市政债的本质,属于一种项目收益债,由于缺少法律法规,才将其称之为企业债,因此需要将其在法律中规范,形成交易商协会公开注册合法的一种企业信用债和注册的项目收益债两个产品.
参考文献：
[1]徐忠.中国债券市场发展中热点问题及其认识[J].金融研究,2015,02：29-35
[2]武鹏.新常态下中国债券市场的演变、发展和改革[J].广义虚拟经济研究,2016,01：66-76
[3]谢多.中国债券市场发展原因、建议和展望[J].中国市场,2013,07：51-57
[4]顾克壮.中国债券市场发展现状分析及其未来发展趋势[J].财经界（学术版）,2013,16：11-12
[5]李昱,陈思宇.日本债券市场的发展及对中国的启示[J].现代日本经济,2011,04：54-59
债券市场论文参考资料：
结论：中国债券市场中热点问题其认识为大学硕士与本科债券市场毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写我国债券市场发展方面论文范文。
