原创《刘国忱资产配置产业逻辑》：本论文为您写刘国忱毕业论文范文和职称论文提供相关论文参考文献，可免费下载。
应从金融思维考虑产业思维,再结合不同产业特色去寻找适合的资产配置模式.
面对人民币贬值、央行双降、银行间债市扩容,以及本年度美元的加息预期,集团企业CFO应如何进行全球性资产配置?亿利资源集团有限公司执行董事、高级副总裁、CFO刘国忱给出的答案是：视产业而定.
不同的产业机会
和刘国忱的对话,总引人产生科幻式穿越时空的设想.凡事从大势说起,原是一位纵横能源产业数十年的优秀CFO本性使然.拘泥一时一域,从来不是他的风格.
透过巨大的落地玻璃窗看着北京西二环的车流,他回忆起10年前这里的房价,彼时不过6000多元,如今已经涨了10倍.“前几年大家看着人民币是升值的,但你用同样比值的钱,能买到的东西却越来越少了.人民币的价格出现拐点是必然,即使不贬值,房地产销量也是要下降的—所以李嘉诚跑了.”
他拿匈牙利首都布达佩斯的楼市价格做比较.经过金融危机和经济萧条,欧洲的资产估值到了一个低谷.30万至50万元就可以在那里买一栋很好的别墅.
国外资产便宜、国内资产贵,看起来似乎资本流向海外是必然趋势,其实不然.
“资产是要考虑有用性的.”刘国忱说,“欧洲的房地产,为了自己用是可以买的,为了投资就要考虑一下.因为那里没有人口红利,没有改革红利,市场红利也不过如此.换言之,它没有很大的升值空间.”
在境外配置房地产效率不高,做基础设施和资源行业却恰逢时机.刘国忱建议油田气、电力、煤矿、矿山、食品、奶业、农牧业的企业向外扩张.“刚性需求的资产配置都是可以考虑的.”
奢侈品行业则需谨慎投资—随着口袋增厚,老百姓的眼界也逐渐高起来,对奢侈品的消费正在恢复理性,这一行业的风险正在加大.
2015年6月5日,刘国忱率队拜访中兴通讯股份有限公司,双方签署巴基斯坦首期20MW光伏电站项目合作意向书,并就彼此关切的重点战略领域合作达成一致.
巴基斯坦20MW光伏电站项目是 总书记访巴期间由中兴通讯和巴方达成的一揽子重点项目之一.经协商,中兴通讯同意和亿利资源设立的绿丝路基金采用联合投资的方式进行开发,并在2017年之前将合作开发光伏电站的规模扩大到520MW,预计总投资9亿美元.同时,亿利资源还将引入生态修复技术,在巴基斯坦复制“光伏+生态”的创新模式.此次合作的达成,也标志着绿丝路基金“一带一路”海外光伏布局进入实质投资阶段.
“选择这个时间段,市场是主要原因.巴基斯坦人口众多,人口密度也很高,同时,这个国家非常缺电.我们不仅投资光伏项目,核电、水电、能源,它们都需要.”
循环打造产业链和金融链
刘国忱提醒CFO从金融思维考虑产业思维,再结合不同产业特色去寻找适合的资产配置模式.在他看来,产业链和金融链的打造是循环往复的.
以绿色能源产业内金融链和价值链的循环举例.他解释：“在投资绿色能源的时候,投资人最好建立专业的资产包,把基础资产的概念树立起来.当基础资产积累到一定规模,尽管每个单位的回报率可能相同,但它会在一定程度上产生两个价值链：资产本身的价值,以及证券化的价值.所以,资产要归堆,专业化资产非常重要.不证券化,很难把企业的价值撑起来.只有把产业资本化、证券化,企业去杠杆化和金融脱媒才有可能.”
他认为,产业链到价值链的变革会倒逼银行改变信贷模式,建立产业池和基金,把钱交给专业的基金管理者运营,自己获得分红；大企业通过大型资本运营,将各个基金导入；基金将企业专业化的资产集约,以资本为龙头、以产业为支撑、以专业团队为骨干,以专业化的设计、建设、运营,为投资者谋求回报.
亿利资源参和组建的绿丝路基金就是例证.2015年3月8日,它作为全球首支致力于丝绸之路经济带生态环境改善和生态光伏清洁能源发展的股权投资基金在北京正式启动.基金首期募资300亿元,由亿利资源集团、泛海集团、正泰集团、汇源集团、新华联集团、均瑶集团、中国平安银行、中（国）新（加坡）天津生态 委会等联合发起.基金首个投资项目规模50亿元,拟在河北京张生态走廊区域投资集“发电+种树+种草+养殖”于一体的立体式生态光伏产业.
此外,债券市场也需要格外关注.
美国财政部9月16日公布的数据显示,中国7月减持美国国债304亿美元,这是中国连续6个月减持美债,降幅创下自2013年12月份以来的最大.同时,中国的外汇储备也自2014年中期以来开始下降,至今年8月末已跌至3.557万亿美元.
刘国忱分析：“中国作为一个大的经济体,需要内外资金的共同支撑.随着整个国际市场对新兴市场的看衰,中国不断减少外汇储备引发结构性的外资抛出,这个时候就需要其他结构性外资进场顶替它的市场塌陷.让外资进来有两个好处：一是增加头寸,让拿不到银行贷款的企业,尤其是民营企业,得到发债融资的机会；二是形成冲击,把外资当黑马也好,当鲶鱼也行,允许它们介入,都应该是好事.”
刘国忱比较关注对外投资的内部收益率,其关键综合指标包括毛利率和定价.“有些国家的新能源或电力是政府定价,有些是市场定价,这就需要CFO做价格走势分析和敏感性分析,测算融资成本和股东溢价.在进行决策成本判断时,CFO要和股东一起计算,而且要建立模型,回过头来,要想好这种情况下是依托第三方运营,还是自建团队运营.”
互联网 + 绿色能源
几年前,刘国忱曾经向记者介绍过德国的分布式能源网络,希望能在中国见到此景.全球智能制造竞备和智慧城市的试点建设让这种设想成为可能,这也将成为能源企业全球资产配置的风向标.
“目前我国大的能源企业多半只实现‘内部网联化’,把互联网作为管理子企业、销售端和客户的工具,而大型能源管理需要建立一个智能化的、包含储能环节的局域网,网内的各种能源,比如发电、供热等,都通过储能技术集中起来.分布式能源你先用,用不了的,智能电网就购买了,发到需要用电的地方,这个时候大范围采集到的电力能源就可以通过智能化储能,随机提供给客户.比如我在自己屋顶安装一块太阳能板,自己用一部分,剩余的部分就上网了.计算机可以自动测算出来,我要储备多少,使用多少,做到‘储用平衡’.这不是一个企业能做的.如果有一个强势的国家,比如中国,政府能够成为组织者,企业加入进来,进行资产的全球化配置,能源使用将发生革命性的的变化.这是一个重要趋势,我觉得距离这个方向已经不远了.”
刘国忱说,德国的能源互联并没有形成大网.他构想出一张能源的高速公路网,这是一张由互联网催生的电力智能物理网,其中,储能技术是关键.
作为一名拥有前瞻视野的CFO,刘国忱已经起步.除生态光伏领域外,亿利资源和中兴通讯还结合彼此的比较优势和战略布局,在生态智慧城市和智慧能源（供热）；领域达成战略合作意向,承诺实现信息共享、技术共通、商业共赢,并拟于近期签署相关领域的战略合作协议.
这张产业棋盘,刘国忱还在继续布局.
刘国忱论文参考资料：
结论：刘国忱资产配置产业逻辑为关于本文可作为相关专业刘国忱论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文东北能源交易中心现状论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
