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《中国企业海外直接投资案例分析》：关于免费直接投资论文范文在这里免费下载与阅读,为您的直接投资相关论文写作提供资料。

随着经济全球化的整合,中国企业面临着更为广泛和更为直接的竞争,“走出去”的发展战略成为了中国企业参和经济全球化的必经之路.中国经济日益发展的同时,越来越多的企业通过跨国投资开拓国际市场,利用国际资源来寻求新的竞争优势.然而,随着海外直接投资的规模急剧扩大,中国企业海外直接投资的风险也越来越突出,风险防范成了目前中国企业海外直接投资的当务之急.本文从经济学的角度出发,研究TCL并购法国汤姆逊的项目,分析案例中存在问题,并提出相应的对策.

中国企业海外直接投资风险

TCL并购法国汤姆逊项目介绍

TCL集团股份有限公司成立于1982年,从事家电、通讯、电工产品研发、是集产品销售,技、工、贸为一体的特大型国有控股企业,在二十多年的发展中,TCL集团已经形成了王牌彩电为代表的四大产品系列,成为了亚洲彩电市场最强产商之一.TCL是全国增长最快的工业制造业之一,并开始实施音视频产品的发展来拉动企业增长.

2004年,TCL集团和汤姆逊公司在巴黎签订了协议,共同组建了TCL-汤姆逊电子有限公司,即TTE,这是中国企业第一次兼并世界500强,对于TCL来说,是国际化进程的一个里程碑,意味着它将成为中国第一个真正意义上的国际化企业.

虽然TCL并购汤姆逊的事件看似一个巨大的成功,但实际上,在TCL并购汤姆逊的后两面,都出现了连续亏损的情况,成立的合资公司TTE也因为欧洲业务的亏损,在2007年4月申请破产清算,和此同时清算官通过法国南特商业法庭向TCL及其相关的子公司发起了诉讼.

按照TCL集团公布的第一份令状：清算官战队TCL多媒体等非法侵占或转移TTE Europe客户及TTE Europe无理取得雇员保存计划的费用提出申索：而第二份令状显示,向TCL多媒体的全资子公司TTE Corporation发出就有关把TTE Technology（原TTE Europe全资子公司）的股权由TTE Europe转移到TTE Corporation提出申索

2011年3月15日,TCL集团停牌一天后公布,法国南特上冶法庭对TTE欧洲公司重组诉讼案的第一令诉讼给出了初审判决,判决TCL集团、TCL多媒体等四家全资子公司对TTE欧洲之法定清盘人赔偿2310万欧元,折合人民币2.11亿元.而实际上TCL集团在2010年的财务报告显示,其实现的净利润同比减少了7.98%,扣除非经常损益,净利润亏损2.33亿,而这一判决无疑是给TCL集团未来的盈利造成了很大的压力

案例存在的问题探究

在此次的并购事件中,就TCL并购汤姆逊的动因来看,突破贸易和技术壁垒,通过并购来快速扩大规模,占领国外市场,同时TCL又可以充分利用和国家著名企业的技术交流来获取核心技术,增强自身的市场竞争力.就双方的短期获利来看,汤姆逊当时总体处于亏损状态,为了减少亏损,完成业务转型,以较低价格减轻包袱,而此时TCL并购汤姆逊之后,在合并报表中可以讲汤姆逊企业亏损相抵,同时减少了自身的税收,可谓是双赢的.

但是在之后面临的亏损以及诉讼,我们不难看出在并购的过程中其实存在着很多的风险,成本方面,TCL并购汤姆逊后需要承担重组成本,而汤姆逊在法国、波兰等地并没有成本优势,TCL的低成本优势在国外是一个难；技术方面,TCL和汤姆逊的合作设计的是低端技术,高端技术仍然掌握在法国公司手中,并没有在合资项目中,TCL在并购后的核心技术仍然需要自行开发；财务方面,汤姆逊的亏损是TCL的一个包袱,扭亏为盈不是一个短期可以实现的问题；投资环境,TCL收购出于业务衰退期的汤姆逊,说明了中国企业的能力,而在之后遭到清算管的诉讼,实际是无理的做法,影响了其他公司额投资信心,也暴露了法国投资环境的缺陷.

启示

此次的并购实际上仍然是不成功的,并没有达到1+1>2的效果,成本方面：两国在兼并之初,定有一方出于衰弱状态,另一方需要承担这部分的重组成本,这就加重了投资企业的负担；技术方面：投资国的兼并计划不一定能够获得对方企业的先进技术,使得投资企业在东道国的技术要求跟不上当地的发展,导致技术落后；人员的整合方面：投资企业在进行海外直接投资的时候,要特别关注东道国的发展,合理分配人力資源,形成两国共同交流进步的环境,这样不仅有利于企业的发展,更有利于未来的管理；文化建设方面：海外直接投资必然涉及不同文化的对冲,只有保证两国文化的顺利融合,才能使企业有长远发展的可能,文化建设是海外直接投资中不可忽略的方面.

针对中国企业进行海外并购时可能存在的风险,本文提出以下对策：（1）全面了解投资目标国的宏观经济状况：对整体经济情况有充分的掌握,对于经济风险中的经济周期风险.（2）在了解各国的经济状况,汇率情况后,投资者应当在不同的地区布置投资计划,分散投资,这样在汇率发生变化将,可以讲风险降到最低.（3）完善企业内部管理结构,加强事前、事中和事后的监督.（4）明确经营经营过程中的风险来源,针对性的采取有效正确的决策.（5）注重文化交流沟通,加大文化整合,大力培养国际型人才,全面提高投资主体的综合素质.

可见,在无论是在哪一个方面,都需要投资国对此最初合理的判断,要充分考虑存在的风险因素,建立合理的评估和预警机制,进行风险管理；提高核心技术的同时进行技术创新；整合全球资源,注重文化融合和人力资源管理；大力培养具有国际管理能力的精英人才.

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