原创《企业价值管理是财务管理的核心》：这是一篇与财务管理论文范文相关的免费优秀学术论文范文资料,为你的论文写作提供参考。
[摘 要]一个企业的成功,在某种意义上,就是持续不断创造和提升企业的价值.财务管理的核心就是企业价值管理.作为企业价值的中枢,财务部门的角色是价值管理与服务,这个管理与服务的过程就是对企业的价值产生影响的过程.
[关键词]财务管理；价值管理；ROE；流量
[中图分类号]F275 [文献标识码]A
财务虽然不能代替生产经营,但能提升企业价值,这需要建立以财务管理为核心的企业管理模式.财务管理在企业预算管理、风险控制、资金管理、投融资管理、决策支持等企业运营的每一个环节都发挥着越来越重要的作用,成为企业管理的核心.而企业价值管理又是财务管理的核心,基于价值管理的财务管理将公司财务管理推向新的高度.20世纪80年代以来,随着“MM理论”的提出,学术界对企业价值管理进行了深入的研究,西方许多企业也通过实施价值管理取得了成功.随着我国现代企业制度的建立以及资本市场的发展,价值管理也越来越得到理论和实务界的重视.
1 企业价值管理需关注的核心指标
价值管理是指以价值评估为基础、以价值增长为目的一种综合管理模式.关于企业价值的内涵,众多国内外学者提出了各自看法,但其核心都是价值创造.笔者认为,企业价值管理需关注两个核心指标：
1.1 股东权益回报率（ROE）
所谓价值,实际上就是回报满足与所耗资源之比.对公司来说,只有在回报高于全部资本成本时,才创造了真正的价值.国际上衡量一个公司的好坏关键在于它能不能为股东“增值”.股东权益回报率是财务比率中综合性最强、最有代表性的,因为替代了传统上单纯追求利润、产值或收入的短期行为,比较直观、具体地反映了企业战略目标并为股东价值管理服务.ROE的增长来源于三个主要因子：销售净利率、总资产周转率、债务杠杆,就是说获利能力好、运营效率高、财务结构越合理,对企业价值的影响就越大,股东回报率就越高.三者之间要实现有机平衡和匹配,不能偏废和失衡,否则即使获利能力有所提升,但由于周转率低、资本扩张过快,反而ROE还有所降低,企业价值下降.
1.2 企业自由流量（FCFF）折现
企业价值也可以用预期自由流量的现值之和来衡量.“自由流量等于税后净营业利润+折旧摊销-营运资本追加-资本性支出”,反映了企业的创造能力,简单地说是企业支付了所有营运成本,进行了固定资产与营运资产投资后剩余的流量,是企业可以自由支配的.拥有了充沛的自由流,意味着企业的生产经营状况良好、还本付息能力较强,可用于再投资、开发新产品、偿债、支付红利的余地比较大.折现率即加权平均资本成本,取决于企業的融资能力、融资渠道和策略.这同样也是一个经营和资本支出的综合平衡.
财务管理要上升到更高层次的价值管理,预算管理、绩效评价、财务战略等要突出流、价值回报以及价值创造和价值增长,以价值目标为指引配置财务资源,规划财务活动.
2 坚持以价值为导向的财务战略,建立基于价值驱动的财务管理体系
价值型的财务管理,就是在注重可持续发展的前提下,通过财务上的合理规划与资本价值经营,综合考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系,选取最优的财务政策,使企业总价值趋于最大.
当企业集团持续快速发展,资产规模、营业额、战略布局都迈上一个新台阶之时,财务管理工作应从企业发展的实际需要出发,用价值思维的视角和方式,认识并理解财务管理的核心职能,向着更积极地保障集团整体战略目标的方向,建立以价值管理为核心的财务管理体系和财务运行机制,充分发挥价值管理在财务管理职能中的作用,从财务战略、全面预算、财务决策、运营分析、财务控制、财务结果这一从起点到终点的全过程,贯穿于经营和管理的各个环节,达到风险控制、发展速度、资本收益的有机平衡,进一步提升管理价值.
当企业集团处于战略转型的关键阶段,在整体财务战略上必须更具系统性和预见性,特别要体现全局性、长期性及统筹兼顾,处理好增长与风险的关系、收益性与成长性的平衡,把握好资金投入、筹资规模与财务结构、财务能力之间的匹配,以价值型管理方式提升集团经营发展质量.
3 做好股权回报和价值管理,提升企业发展质量和效益
股权价值管理作为资本运营工作中开拓市场、加速资源整合的重要手段,对企业价值的影响日益突出.因此,在资本运营层面上,要鼓励业务探索创新,加强混合所有制经营.利用股权融资、资本运营的方式,将内部、外部资源结合,增强了资本实力,给企业注入了新的活力；在经营层面上,要围绕核心竞争力的培育和价值的长期创造,提升股东投资回报率.一是把业务增长能力和企业经营内在质量的持续改进作为控制目标,提升产品力,提高毛利率建设,加快培育业务发展.二是提升企业营运效率和资产效率,比如优化管理,改善产品结构,提高企业资源的利用率,压缩经营成本、减少存货和应收账款占用,加速资金周转等盘活资产,提高资产变现能力.三是推进资产整合,剥离、清理低效资产,出售非核心业务资产,将失去竞争优势或盈利不高的增值环节拿出去,减少对企业价值的毁损,集中资源发展具有竞争优势的增值环节.
通过不断提升企业价值并且满足资本市场和产品市场的需求,这样在股权融资时才能最大程度地提高本企业的股权回报,进而实现集团的企业价值.
4 以追求资金成本最小化和合理的资本结构为目标,服务于企业价值创造
运营、投资需要什么样的资金,这些资金怎么来配合,通过怎样的财务策略,组织和协调资金比例关系,形成一个最优的结构,支持企业沿着健康的轨迹运行,这些都涉及资本结构.资本结构对公司价值有重大影响,通过改变资本结构,调整资本成本,利用财务杠杆作用可以影响公司价值.
价值创造由投资资本回报率和资本成本来决定,在一定条件下,加权平均资本成本越低,则意味着创造的价值越大.由于不同企业的业务发展现状不同,所处的行业以及企业的财务状况、信用度、市场认可程度也不同,要求财务经理人具有长远视野和长期规划,了解宏观经济形势、货币政策、财政政策以及国内外环境等因素,将资金的安全性、流动性、效益性三者的有机平衡贯穿资金管理全过程,把握融资的各种有利和不利条件,以便寻求最佳融资时机,争取整体的融资优势.
财务管理论文参考资料：
结论：企业价值管理是财务管理的核心为关于财务管理方面的论文题目、论文提纲、财务管理论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
