原创《异质信念和会计信息价值相关性》：本论文可用于信念论文范文参考下载，信念相关论文写作参考研究。
【摘 要】论文将机构投资者持股比例作为衡量异质信念的因素,以2012-2016年上证A股和深证主板A股上市公司为研究样本,按机构投资者持股比例大小排序之后,选取全部样本中最低的四分之一作为持股比例低的样本,和之相对应,选取最高的四分之一作为持股比例高的样本,通过对 析异质信念对会计信息价值相关性的影响,同时分析三张主要财务报表信息的价值相关性,为分析会计信息对资本市场的影响提供参考.
【Abstract】Paper takes the proportion of institutional investors as a factor to measure the heterogeneous beliefs, and taking 2012-2016 years of Shanghai A shares and A shares of Shenzhen main board listed companies as research samples, then according to the proportion of institutional investors holding size sorting, selecting 1/4 lowest in all samples as holding more than low sample, corresponding to the highest , selecting 1/4 as the sample of high proportion, comparatively analyzes the effect of heterogeneous beliefs on the value relevance of accounting information, and discusses the value relevance of three main financial statements information, to provide a reference for the analysis of the impact of accounting information on the capital market.
【关键词】异质信念；机构投资者； 持股比例；价值相关性
【Keywords】heterogeneous beliefs； institutional investors； shareholding ratio； value relevance
【中圖分类号】F275.2 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2017）06-0095-04
1 引言
资本市场瞬息万变,股价是反映资本市场的重要指标,国内外众多学者致力于会计信息和股价相关性的研究,以探索会计信息对股价的影响.传统的研究在理性人假设的基础上分析财务指标和股价的相关性,但随着资产定价研究领域中异质信念这一概念的提出,传统会计信息价值相关性研究无法和真实的资本市场相对应,在考虑异质信念的基础上研究会计信息价值相关性成为现阶段的主要趋势.本文以机构投资者持股比例差异作为衡量异质信念的标准,将全部样本分为异质信念强和弱两大类,分析不同情况下价值相关性的差异,从而分析异质信念对会计信息价值相关性的影响.
2 文献回顾和假设提出
国内外学者早期对于会计信息价值相关性的研究主要集中于对财务报表信息和股价关系研究.Rayburn（1986）分析了流动性应计利润和非流动性应计利润的价值相关性,发现前者具有更强的相关性.Bemard等（1989）选取了会计盈余、经营 流量作为研究变量,发现两者和股价之间的相关性均较强,但前者的相关性相对强于后者,两者的相关性随着时间的延长会不断趋同.Barth等（1993）选取资产的账面价值、负债的账面价值、净收益三种类型的指标分析和股价之间的相关性,发现三者在解释股价时的力度都很强.Barth等（1996）分别分析资产、负债相关指标和股价的相关关系,发现股价和资产之间相关性为正,和负债之间相关性为负.Subramanyam等（2007）分别分析了经营 流量、自由 流量和股票价格之间的相关性,比较发现前者和股价之间的相关性较弱,进而使用后者解释股价更加合适.赵宇龙（1998）[1]通过选取上海证券交易所123家上市公司,并对其超常收益率进行分析,发现未预期的财务信息的变动和超常收益率之间呈现正相关关系.陈晓等（1999）[2]选取我国839家A股上市公司作为研究样本,并对其会计盈余信息进行分析,发现盈余信息和股价之间存在相关性.刘洋（2013）[3]以上证A股为研究对象,通过分析自由 流量等指标和股票价格之间的相关性,发现和每股收益和股价之间的相关性相比较,自由 流量和股价之间的相关性相对较弱,但有逐年增长的趋势.
近年来,学者们逐渐将研究视角转移到投资者行为和股票价格相关性分析研究,具有代表性的有Barth 等（1996）认为传统的会计信息价值相关性研究中均假定投资者共识,事实上市场并不会长期有效,投资者信念在长期会影响股价.Dontoh等（2004）通过使用改进的奥尔森估值模型进行分析,将会计信息价值相关性下降的原因归结为非信息交易行为的增加.Sugato等（2010）将投资者划分为零售投资者、非机构投资者和机构投资者三类,通过分析三种投资者的超额认购量的差异,进而研究不同 人的异质先验性、异质信念、异质预期是否会影响交易量和资产价格.王治等（2013）[4]通过对传统文献进行总结以及对现有文献的重新审视,指出了传统会计信息价值相关性的文章中存在的缺陷,并提出异质信念应该作为分析价值相关性的重要因素.
可以看出,目前国内外对于财务指标和股价之间的会计信息价值相关性的研究较多,近几年研究开始将三张主要财务报表的会计信息指标相结合进行分析,研究表明部分指标结合分析结果会存在差异.传统会计信息价值相关性研究也存在一些缺陷,传统情况下研究均是基于有效市场这一前提,但在真实条件下投资者信念对会计信息价值相关性的研究是不容忽视的.目前,国内外基于投资者信念分析财务指标和股价相关性的文献相对较少,因此考虑异质信念和会计信息价值相关性是有价值的.
信念论文参考资料：
结论：异质信念和会计信息价值相关性为关于对不知道怎么写信念论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文信念的力量论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
