原创《社会融资结构和产业升级:基于状态空间模型的实证》：本论文为您写融资结构毕业论文范文和职称论文提供相关论文参考文献，可免费下载。
摘 要：加快产业结构升级、推动实体经济发展已经成为我国经济发展的重中之重,而社会融资结构对产业结构升级具有重要作用.本文基于我国2002—2016年的数据,从产业结构合理化和产业结构高级化两个方面,运用状态空间模型分析社会融资结构对产业结构升级的影响,实证结果表明社会融资结构的优化对产业结构升级具有显著的促进作用.
关键词：融资结构；产业升级；状态空间模型
中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2018）09-0113-02
一、 研究背景和文献综述
“十九大”报告中数次提到“加快建设实体经济”“把经济着力点放在实体经济”等,产业结构的升级对我国实体经济的发展具有重要意义.目前我国实体经济面临的主要问题是产业结构失衡,当务之急便是通过深化金融改革、优化融资结构推进产业结构转型.“十九大”报告更是直接指出要提高直接融资比重,因此,研究社会融资结构变化对产业结构升级的影响,具有重要的理论意义和现实意义.
融资结构作为金融结构的一部分,国内外许多关于融资结构的研究是放在金融结构的视域下进行的.国外学者对于融资结构中是直接融资还是间接融资更有利于经济发展存在不同观点,一方为以市场主导占优的直接融资派,如Weinstein, Yafeh（1998）认为市场主导型的融资结构将有利于提高企业的融资效率；另一方则是以银行主导占优的间接融资派,如Diamond, Douglas（1984）认为银行能够有效提高资源配置效率.当然也有学者认为应根据具体情况选择融资方式,如Molinari, Giannangeli（2016）通过研究发现融资结构越合理的公司发展前景越好.我国学者索彦峰（2012）对社会融资总量指标进行分析得出结论：直接融资在我国融资结构中所占比重逐步提升.郭丽虹等（2014）认为可以通过保持社会融资规模合理增长和融资结构逐步优化达到促进实体经济发展的效果.
产业结构是指推进国内经济发展的各产业的构成及相互之间的比例关系,经典理论有配第—理论、霍夫曼定律、二元经济结构理论、雁行形态论等.Kuznets（1985）通过分析得出结论第二、第三产业产值会逐步上升.Hashimoto（2010）发现人口老龄化会使大量劳动力向老年相关的产业转移,从而影响产业结构.我国研究较多集中在改革开放以后,张晔（2013）发现供给因素、技术创新因素和需求因素对江苏省的产业结构升级具有较显著的影响.于泽（2014）指出,收入增长和资本深化这两个方面构成我国产业结构转型的主要驱动力.汪伟（2015）通过实证发现中国的人口老龄化趋势有利于优化产业结构.
金融结构对产业结构的影响一直以来都是国外学者的关注点.Carlin（2003）发现以直接融资为主的结构更有利于经济发展水平较高国家的发展.Aghion（2010）认为健全完善的金融体系对于产业结构优化升级是必不可少的要素.我国对融资结构与产业结构的研究主要置于金融结构与产业结构关系下,江曙霞和严玉华（2006）基于前人研究发融结构运行良好是产业结构升级的基础.刘梅生（2009）认为金融发展可以从各个方面促进产业结构升级.融资结构能够为产业结构升级提供必要的资金供给,资金进入市场之后,金融资源发挥自身的优化资源配置功能,促进金融发展,推动资本和人力的转移,进而有效促进产业结构升级.现有研究多从金融发展的角度出发研究其对产业结构升级的影响,较少涉及社会融资结构对产业结构的影响且大多偏重于定性研究,不能很好地反映经济活动的动态性.本文尝试通过构建指标,运用状态空间模型定量分析社会融资结构对产业结构升级的影响.
二、 实证分析
考虑到政策变化、数据统计口径和数据可得性等因素,本文采用2002—2016年的相关统计数据.各项指标主要来自wind数据库、国泰安CAR数据库、国务院发展研究中心等或经整理、计算而得,并通过东方财富网等相关网络资源进行补充.
(一)变量选取
1. 融资结构方面.本文选取直接融资规模与国内生产总值的比例、间接融资规模与国内生产总值的比例作为衡量指标.在当前社会现实下,间接融资对整体经济的影响大于直接融资,为避免变量之间存在多重共线性,此处选择间接融资比例作为社会融资结构的*變量.
2. 产业结构升级方面.根据周振华（1995）提出的观点,从动态角度看一个经济体的产业结构变迁有两个维度,分别为产业结构合理化和产业结构高级化.
（1）产业结构合理化（ISR）,是指一个经济体内产业间发展的“协调程度”,根据干春晖等（2011）的研究成果,本文选取泰尔指数作为衡量指标,具体计算公式如下：
ISR等于∑ni等于1YiYlnYiLiYL
（1）
其中,Yi、Li分别代表第i产业的产值和第i产业的就业人数.当经济处于均衡状态时,泰尔指数为零,即泰尔指数越趋近于0时,产业结构就越合理.
（2）产业结构高级化（ISS）,表现为第三产业较第二产业发展迅速.本文借鉴干春晖等（2011）的做法,选用第三产业产值与第二产业产值之比作为产业结构高级化指标.
3. 控制变量.金融相关比率（FIR）,计算方式为M2与GDP的比值.经济增长率（GDPr）,由GDP增长率计算得出.外商直接投资额（FDI）,本文对其进行取对数处理.城镇化率（Urb）,本文根据以往文献采用城镇人口的比重来衡量.
(二)模型构建
状态空间模型多用于多变量时间序列,主要是利用卡尔曼滤波（Kalman filter）估计单变量或多变量的可变参数模型、马尔可夫转换模型等,常被用来估计不可直接观测的时间变量,其可以准确衡量模型中空间溢出效应的动态变化,将滞后项纳入模型中以减少模型偏误,因此状态空间模型在经济金融中的应用研究较为广泛.鉴于本文所研究问题具有动态性,以及状态空间模型对此类问题的适用性,本人借鉴Harvey（1989）和高铁梅（2006）的研究,引入可变参数状态空间模型进行研究.
融资结构论文参考资料：
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