原创《未来我国对外资产负债规模和结构探析》：该文是关于资产负债论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
摘 要：本文通过分析工业国家整体、发展中国家整体（不包括我国）以及我国在1970-2011年间对外资产负债的规模与结构,指出资本账户开放政策会深刻影响一国对外资产负债的规模与结构.结合上述分析,本文对2025年我国对外资产负债的规模和结构进行了预测与展望.
关键词：资本账户开放；对外资产负债；规模与结构
一、引言
近几年,我国加快了利率市场化、汇率形成机制以及资本账户开放的改革步伐.这三方面的改革相辅相成,密不可分.作为金融改革的一项战略性目标,资本账户开放是指解除对资本账户交易施加的货币兑换、对外支付和交易的各种限制,基本实现资本自由流动.资本账户开放使国内金融市场与外国金融市场紧密联系起来,拓宽了居民与非居民的投融资渠道,为金融资产定价创造了更有效、合理的环境及机制,同时为分散我国经济、金融风险提供了重要基础条件.
开放资本账户最基本的影响在于,一国对外资产负债的规模与结构将发生显著变化.比如,TamimBayoumi and FranziskaOhnsorge（2013）的实证研究显示,假设2010年中国资本账户是开放的,则我国居民当年持有外国证券投资组合的规模占国内生产总值的比重在15.4%至24.9%之间,外国居民持有我国证券投资组合的规模占我国国内生产总值的比重在1.7%至9.9%之间.因此,我国居民净持有外国证券投资组合的规模占国内生产总值的比重在10.7%至18.1%之间.而在2010年,我国上述三方面的实际比重分别是4.3%、3.8%和0.5%.何东等（2012）的实证研究显示,假设2020年我国资本账户实现开放,则2020年我国居民持有外国证券投资组合的规模占国内生产总值的比重为21%,外国居民持有我国证券投资组合的规模占我国国内生产总值的比重为16%,因此,我国居民净持有外国证券投资组合的规模占国内生产总值的比重为5%.
为了理解资本账户开放对我国外部资产负债规模与结构的影响,本文首先回顾了工业国家、发展中国家（不包括我国）及我国对外资产负债的规模与结构.在此基础上,对我国2025年对外资产负债的相对规模与结构作出预测.
二、工业国家整体对外资产负债的规模与结构
根据表1,上世纪70、80年代,工业国家对外资产负债规模的扩张速度比较缓慢,而对外资产的结构出现很大变化.1970-1985年间,对外资产负债的实际总规模由11000亿美元增加至85000亿美元,占国内生产总值的比重由51.5%上升至93.5%.结构方面,债务类资产的比重由43%上升至68%,而直接投资类资产的比重由47%下降至21%.这反映了随着工业国家逐步放松资本账户管制,资本输出方式发生了重大变化,资本输出主体由跨国公司向国际金融机构转变.
上世纪90年代以后,随着大多数工业国家实现资本账户的开放,工业国家整体对外资产负债的规模与结构发生了巨大变化.1986-2011年间,对外资产负债的实际总规模由110726亿美元增加至1797626亿美元,占国内生产总值的比重由98.3%上升至430.9%.特别是进入21世纪后,对外资产负债的规模扩张速度惊人.对外资产结构方面,债务类资产占对外总资产的比重逐年下降；对外直接投资资产的比重保持稳定；权益证券类资产的比重在2000年之前大幅上升,2000年后该比重则在大幅波动中下降；外汇储备资产的比重保持了70年代初以来的下降趋势,成为比重最低的资产.另外,其他类型对外资产（比如,衍生金融工具）的规模大幅上升,其占对外总资产的比重由1985年的5%上升至2011年的17%.对外负债结构方面,债务类负债占对外总负债的比重逐年下降,外商直接投资类负债的比重保持稳定,权益证券类负债的比重在2000年之前大幅上升,2000年后该比重在大幅波动中下降.其他类型对外负债（比如衍生金融工具）的规模大幅上升,其占对外总负债的比重由1985年的1%上升至2011年的16%.总之,债务类投融资的地位明显削弱,而权益证券和衍生金融产品的地位明显加强.这反映了随着金融市场的高度开放和发展,证券买卖成为越来越重要的资本输出方式（具体数据详见表1）.
三、发展中国家整体对外资产负债的规模与结构
上世纪70、80年代,大多数发展中国家对资本账户实行严格管制,而一部分发展中国家.尤其是拉美地区的国家,较早地做了开放资本账户的尝试.1970-1985年间,发展中国家整体对外资产负债的实际总规模由1049亿美元增加至19328亿美元,占国内生产总值的比重由38.2%上升至85.5%.对外资产结构方面,债务类资产和外汇储备资产是最主要的两种资产,对外直接投资和权益证券类资产在80年代后逐渐表现出来.对外负债结构方面,债务类负债所占比重大幅上升了,而外商直接投资类负债所占比重大幅下降,权益证券类负债所占比重非常低.
上世纪90年代以后,在工业国家基本开放资本账户的背景下,相当比例的发展中国家逐步放松了资本账户管制,对外资产负债的规模与结构发生了显著变化.1986-2011年间,发展中国家对外资产负债的实际规模由21454亿美元上升至312984亿美元,占国内生产总值的比重由92.2%上升至151.8%.拉美债务危机、东南亚金融危机使发展中国家认识到过早开放资本账户会带来巨大的金融风险.吸取教训后,发展中国家在资本账户开放政策方面更加强调利用外商直接投资作为外部融资方式,更加重视积累外汇储备以防范金融危机.相应地,在对外资产结构方面,债务类资产所占比重大幅下降,外汇储备资产、权益证券类资产及对外直接投资资产所占比重则有明显上升.在对外负债结构方面,债务类负债所占比重大幅下降,而外商直接投资类负债比重大幅上升,债务类融资的地位大大减弱,外商直接投资的地位大大加强,权益证券类负债所占比重明显上升.
四、我国对外资产负债的规模与结构
资产负债论文参考资料：
结论：未来我国对外资产负债规模和结构探析为关于资产负债方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关个人资产负债论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
