原创《新三板挂牌企业实操问答》：本论文为免费优秀的关于三板论文范文资料，可用于相关论文写作参考。
股权激励
问：已挂牌新三板的国有控股公司打算做股权激励,为了程序简化,不去国资审批,打算通过受让民营股东股份的方式做股权激励,计划做持股平台或资管计划,并且定价采用每股净资产,这样可以吗?
答：可以,不涉及增发、国有股转让的,一般不用国资审批.
股权回购
问：根据目前的政策,新三板挂牌公司股票发行,可以和投资方约定大股东回购条款吗?年利率20%（企业做股权激励时涉及大股东回购条款,券商和监管员沟通过,虽然相关规定没有明确禁止大股东回购,但就是不给备案.窗口意见就是不能有大股东回购条款）.
答：一股情况下,大股东回购还是可以存在的（但是在做市交易方式下,操作不了）.当然,实践中窗口指导意见也是非常重要的.
做市交易方式下操作不了的原因在于：首先,《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》第44条规定,做市商应在全国股份转让系统持续发布买卖双向报价,并在其报价数量范围内按其报价履行和投资者的成交义务.做市转让方式下,投资者之间不能成交.全国股份转让系统公司另有规定的除外.
其次,《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》第3.1.4条规定,挂牌股票采取做市转让方式的,须有两家以上从事做市业务的主办券商（以下简称“做市商”）为其提供做市报价服务.做市商应当在全国股份转让系统持续发布买卖双向报价,并在报价价位和数量范围内履行和投资者的成交义务.做市转让方式下,投资者之间不能成交.全国股份转让系统公司另有规定的除外.
从以上两个规定可以看出,在做市交易情况下,投资者之间不能交易,故即便回购条件触发后,投资方实际上也无法和大股东直接进行回购操作.如果双方通过做市商双向报价交易,由于价格为市场价格,所以约定的回购价格就不具有可行性.
投资对赌
问：A投资公司要投资新三板拟挂牌公司B,本来投资协议里约定,A借给B一笔钱,假如B挂牌成功且在约定时间内增资,则A的这笔钱按固定价格比如每股5元,转换成股权.但全国股转系统说不行,要求按照公司实际定增时的价格.为了配合挂牌,投资协议按照全国股转系统的要求更改完成.但是A和B私下签了补充协议,约定如果定增价格高于5元,则差额由B补偿给A.
这样操作可以吗?可不可以约定由挂牌公司补偿差额,不行的话,实际控制人或者大股东补偿可不可以?补充协议的效力如何,如果补充协议的形式不可以,还有没有别的操作方法?
答：全国股转系统不允许上述操作模式,因为根据《挂牌公司股票发行常见问题解答（三）——募集资金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》的精神,认购协议不可以限制挂牌公司未来股票发行融资的价格,不可以有其他损害挂牌公司或者挂牌公司股东合法权益的特殊条款.
投资协议的补充协议,是投资协议的一部分,都需要如实披露,否则 机构和挂牌企业及其全体董监高需要承担虚假记载、重大遗漏的法律责任.
至于投资人和实际控制人或者大股东进行对赌,由实际控制人或控股股东本身对投资人做出适当的补偿承诺是可以的,但是需要做好信息披露工作,同时补偿应适当.必须指出的是：如实际控制人或控股股东做出适当补偿承诺,这种限制未来增发价格的行为,在增发时公司采用做市交易方式的情况下,是否涉嫌操纵股价?值得探讨.
股东分布
问：关于创新层维持标准,分层管理办法的第11条和第12条从文义解释角度,属于并行标准,实践中也这么要求吗?进入创新层的标准有多个,比如有的企业合格投资者不到50人,但进入创新层,如果想继续呆在创新层,就要刻意把合格投资者人数达到50人,才可以维持吗?
答：根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》,维持标准是要满足十一条其中一项,同时满足第十二条全部.如要维持,合格投资者应不少于50人.
挂牌决议
问：项目在股转系统申报后,财务数据过期再加期申报的材料,董事会、股东大会是否还要重新对挂牌事宜进行审议?
答：挂牌事项已经做出董事会、股东大会决议,只要在挂牌议案约定的有效期内,无需再次召开.
定增信披
问：根据最新的股票发行政策,是否允许定增目的为“用于补充公司流动资金和股权收购”?但是,这个股权收购目前还没有成型（没有确定收购哪几家）,仅能确定限制在国内某城市,这样可以吗?
答：根據《挂牌公司股票发行常见问题解答（三）——募集资金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》规定,募集资金用于补充流动资金的,应当结合公司目前的经营情况、流动资金情况,说明补充流动资金的必要性和测算的过程；募集资金用于股权收购的,应当对标的资产和挂牌公司主业的相关程度、协同效应进行说明,列明收购后对挂牌公司资产质量及持续经营能力的影响.
就方案披露的募集资金用途而言,如果定性为股权收购,而标的资产又不具体确定,是无法满足发行方案对信息披露的要求的.但是,可以考虑将使用募集资金的目的解释为拟设立并购基金或公司自有资金投资平台,未来主要从事主营业务范围内的并购投资,从这个角度进行披露有沟通的空间,因为《挂牌公司股票发行常见问题解答（三）——募集资金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》明确规定挂牌公司募集资金应当用于公司主营业务及相关业务领域.
虽然新三板股票发行和重大资产重组理论上都是事后备案制,但是不要低估全国股转系统的监管威力,此前百合网收购世纪佳缘被迫撤回重大资产重组方案以及九鼎集团收购Ageas历时一年多了都没有完成重组备案是前车之鉴,做方案前谨慎沟通一下比较好.
案例方面,维珍创意（430305）7月26日披露了发行方案,但这个发行方案是《挂牌公司股票发行常见问题解答（三）——募集资金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》（2016年8月8日发布）发布前就公告的,并且目前仍然没有备案成功,所以参考价值有限,有赖于和监管员具体沟通.这已经是一个政策问题而不是法律问题.
三板论文参考资料：
结论：新三板挂牌企业实操问答为适合不知如何写三板方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于三板股票论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
