原创《人行降准利内房恒大候低吸纳》：本论文可用于恒大论文范文参考下载，恒大相关论文写作参考研究。
多家内房公布9月份销售数据,其中恒大（03333.HK）9月合约销售630.1亿元（人民币.下同）,按年升42%,累计今年首九个月销售额约4,480.9亿元,达今年销售目标5,500亿元的81%.市场分析认为,恒大销售增长不俗,惟须留意卖楼毛利及政策风险.
恒大（03333.HK）公布,9月合约销售面积约599.8万平方米,按年升36.2%,合约销售均价为每平方米1.05万元；累计今年首九个月,合约销售面积及销售均价分别为4,263.7万平方米及每平方米1.05万元.
内地现已进入「金九银十」档期,中金发表报告力撑内房股.报告指,内地缺乏取消预售制度的基础,市场误解取消预售楼花制度消息,与其他政策如房产税等不同.中金指出,市场误解取消预售楼花制度,取消预售制目的是简化行政审批流程,给予地方更多自主权,政策与推行房产税及棚改货币化补贴调整等政策有明显分别.
取消预售影响不大
另一方面,内地缺乏取消预售制度的基础,取消预售制将令供应量大缩,同时发展商流受压,投地意欲大降及楼盘质量亦受影响.事实上,內地媒体于9月底报道,北京市政府出台《北京市新增产业的禁止和限制目录（2018年版）》,提到在东城区、西城区禁止新建房地产开发经营中的住宅类项目.
有关条例还禁止新建酒店、写字楼等大型公建项目；全市禁止新设立房地产租赁经营中的集中办公区等.然而根据《北京市新增产业的禁止和限制目录（2015年版）》早已列明上述建议,有关内容与早前公布的2018年版本完全相同,意味相关政策只是「旧菜一碟」,被借题发挥.
行业的另一利好消息,来自人行于10月7日公布,下调人民币存款准备金率一个百分点.降准所释放的部分资金用于偿还下周一到期的约4,500亿元中期借贷便利（MLF）,另再释放增量资金约7,500亿元.高盛报告指,此次降准幅度超预期,预计内地日后还会按需要继续推出宽松政策.
德银报告则认为,内地将有数个板块可受惠定向降准,首先内银藉融资成本降低,会令其信贷增长转强,料可提升五大内银及上市股份制内银税前纯利平均约1.2%；第二是内房行业方面,部份负债较高内房可受惠于银行流动性改善；第三是借贷比率较高行业或企业可受惠,包括建筑、环保、铁路及电力企业.
内银内房率先受惠
然而值得注意的是,早年美国推出量化宽松,令美元债利率较人民币债利率为低,吸引内房企业大量借入美元债.不过现时人民币兑美元汇价走势持续向下时,内房企业偿还成本便不断上升.有内房「债王」之称的恒大,单是去年便发行了63亿美元的优先票据,截至去年底,其美元负债高达1,460亿元,居行内之首,投资者实不得不防,只宜候低吸纳.
恒大论文参考资料：
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