原创《我国企业海外并购整合风险生成机理一项跨案例》：关于免费并*范文在这里免费下载与阅读,为您的并购相关论文写作提供资料。
【摘 要】企业海外并购整合风险是企业并购成败的关键.本文从战略整合、经营业务整合、财务整合、人力资源整合、文化整合及组织结构和管理整合等方面,同时结合多个跨国并购案例揭示了并购整合风险的生成机理,对其产生原因进行了分析,对控制我国企业海外并购整合风险提出了对策建议.
【关键词】海外并购?整合风险?生成机理
一、引言
“走出去”战略自从“九五”计划就开始提出,直至“十二五”规划再次提出,反应了我国政府对海外并购的高度重视和大力支持.进入21世纪以来,我国企业海外并购规模急剧扩大.但由于海外并购存在着巨大的风险,如果企业在并购中不能很好地识别和有效地控制这些风险,极容易导致并购失败.企业是否成功“走出去”的标志并不是是否签订了并购合同,而是并购后能否进行顺利的整合,从而实现预期的协同效应.麦肯锡的统计数据表明,我国企业海外并购中有67%是失败的.而已有研究表明在并购失败的案例中,有80%以上是由于并购整合不力造成的.因此,探寻企业海外并购整合风险从何而来具有重要的意义.
已有关于海外并购整合风险的研究中,或是专门对并购整合风险进行纯理论分析,或是结合一两个案例针对单个或多个风险进行详细研究,很少有文献从海外并购整合风险生成机理的角度对不同的风险用多案例进行系统的研究.袁天荣（2013）从海外并购整合风险的内、外部诱因两个视角阐述了风险的来源,按“六分法”将海外并购整合风险划分为战略、经营业务、财务、人力资源、文化、组织结构和管理等六个方面,本文在此基础上分别从这些方面阐述我国企业海外并购整合风险的生成机理,并结合多个案例对每个风险进行了简单的归纳分析.
二、我国企业海外并购整合风险生成机理
(一)战略整合风险
企业并购的根本目的在于获取被并购方的核心资源,以提升自己的核心竞争力,因此这就要求企业在并购中对战略并购予以足够的重视.然而,我国企业海外并购的动机相当复杂,尤其是某些大型国有企业,对市场的参和有时候并非出于竞争目的,因此并没有完全遵循市场价值分析等规律.在实现经济跨越式发展的信念下,常常以完善产业链或国家政策支持为由进行大势扩张,实行海外并购.当这种商业行为由某种政治使命支撑时,企业在制定战略时,可能没有充分认识到自身的优势所在,以确定适合自己的并购战略,这为海外并购未来的战略整合风险埋下了致命的种子.
企业战略整合风险还在于没有全面分析被并购方的实际情况,将其纳入自己的发展战略中.倘若企业选择了错误的行业或不清楚其中最具吸引力的竞争位置,势必会导致错误的并购战略,使得并购方为此所付出的努力不可能使并购双方各部门最终形成内部真正的融合,不能形成全新的战略体系.这种方向性的错误从源头实际上已经决定了企业并购整合的失败,还有可能危及企业的生存.
2003年10月,经过三个多月的谈判,TCL和“彩电之父”汤姆逊就彩电业务终于完成了合并重组.但收购的完成并不代表并购的成功,由于TCL在并购中没有较好地识别和控制并购中的风险,导致并购以失败而告终.当时欧洲彩电市场环境发生重大变化,大部分制造商开始投向平板电视,而汤姆逊公司由于估计失误做出了错误的战略部署,将所有研发资金全部投向了传统彩电的技术开发上.尽管汤姆逊研究实力确实强大,但由于其战略决策的失误使得其研究方向和市场需求出现南辕北辙.而TCL恰在这一变革时代进行大举并购,选择了对核心技术向往已久的汤姆逊作为并购对象.并购后由于TCL不能在短时间内对其产品结构迅速做出调整,以致陷入困境,最终迫于无奈退出重组之路.
上述案例反应了我国企业在海外并购中对外界环境的认识不够,使得企业没有有效地进行战略整合风险的控制,最终导致了整个并购的失败.
(二)经营业务整合风险
经营业务整合风险是指并购没有产生规模经济或实现经济上的共享互补,达到产生协同效应预期风险.风险来源于以下方面：
1.认识偏差.很多海外并购的失败案例均表明,企业在海外并购之前缺乏一个关于经营业务整合的周全计划,其中原因一是我国很多企业海外并购经验的缺乏和能力的不足,大部分在谈判中处于被动的地位,对并购目标带有随意性；二是很多企业并不重视并购后的经营业务整合事项,错误地认为并购合同的签订就意味着任务的完成,但事实上这才是整合的开始.
2.业务资源整合.海外并购使得不同的业务模式和资源组合并存于同一企业,如果不能对其进行有效的整合,势必对正常的经营造成影响.业务资源整合不是简单意义上的合并,由于合并双方之前的业务匹配度或技术含量存在差异,如果不对其进行整合,必然会造成经营效率低下和资源闲置的问题,从而影响企业价值的实现.
3.市场定位.海外并购涉及多个市场,如何在完全不同的市场进行定位,制定什么样的市场策略,这些都是海外并购企业面临的挑战.如果定位不当或者市场策略错误,其原有的竞争优势有可能会得不到体现,并购后取得的效果可能会和初始预期目标出现偏差,甚至还会使并购双方相互排斥.
4.品牌差异.由于国和国之间文化价值观的差异以及民族主义情怀的存在,不少异国消费者、媒体等对我国企业产品怀有偏见.再加上产品本身固有特征及国际市场多变,这些都会影响品牌价值的变化.如果企业不能对这种大环境形成清晰认识,采取和其相协调策略,必然会使企业经营受阻.
TCL进行海外并购的动机之一就是避开贸易壁垒.2004年,TCL被裁定的倾销税率为22%,使得其直接进行海外销售举步维艰,而通过海外并购可以有效地拓展市场,避开贸易壁垒.TCL的海外并购行动给我国企业“走出去”提供了新思路,但是其对法国汤姆逊的并购以失败告终的事实,除了其对战略风险的控制不到位之外,另一个原因是对欧洲市场存在的风险认识出现偏差.北美市场是汤姆逊彩电业务出现严重亏损的主要源头,TCL并购汤姆逊后,TCL派出大量高级团队进驻北美地区,以期在18个月内扭亏为盈.尽管并购后两年多的时间里,RCA品牌在北美市场的市场份额有所提升,但提升空间却十分有限,这个所谓成熟品牌的市场地位远低于预期,导致新成立的TCL-Thomson电子公司面临着进退两难的局面.
并购论文参考资料：
结论：我国企业海外并购整合风险生成机理一项跨案例为关于本文可作为并购方面的大学硕士与本科毕业论文2017上市公司并购案例论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
