原创《42万亿缺口》：本论文可用于缺口论文范文参考下载，缺口相关论文写作参考研究。
在新型城镇化过程中,一个很迫切的现实难题是：资金.
无论是大量的城镇化基础设施建设,还是更为棘手的医疗、教育、交通等公共配套服务,都需要巨大的资金保障.据财政部相关测算,预计2030年城镇化率达到60%,由此带来的投资需求约为42万亿.资金压力颇大.
城镇化在我国已经走过了几十年的历程,过去主要依靠土地财政和土地金融的投融资模式弊端凸显,已经不能满足快速的城镇化进程.在城镇化推进过程中,政府投融资模式发生了巨大变化,从以预算内财政为主进行城镇基础设施和公共服务融资,逐渐转向依靠预算内、预算外财政和银行贷款等多种方式融资的局面.
城镇化建设“钱从哪里来”?创新城镇化融资模式,建立透明的投融资机制已经迫在眉睫,或许,在以下几个方面可以找到突破口.
渠道一：地方政府发债融资
提及地方政府发债,很多人还沉浸在数十万亿的巨额政府存量债务的恐慌中.
值得肯定的是,新《预算法》中对于地方政府债务的管理已经有了很大突破,修改了之前地方债“禁而不止”,转而“以疏代堵”,在允许地方依法适度发债的前提下对发债主体、用途、规模、程序、监督和问责等方面作了严格规定,体现出以法治方式规范地方债务的治理思维.
这种“开前门、堵后门、筑围墙”的改革思路,将原先不受约束的“隐形”发债权引导到法治阳光下,使之受到预算的规范和约束,从而防范和化解债务风险.
因此,在新《预算法》的基础上,地方今后可以发行两种债：一是项目收益债,二是完全没有特殊目的的以地方政府收入为担保的市政债.
项目收益债指以项目公司为发行主体,募集资金直接投入固定资产投资项目,项目运营收入进入专户并专项用于债券本息支付的债券.项目收益债虽无财政兜底,但政府保障力度不弱.
值得注意的是,项目收益债在2014年5月被首次提及,近期,国家发改委下发了《项目收益债试点管理办法》（试行）（下称《办法》）至各地方发改委试行.此次发布《办法》目的也在于建立透明规范的城市建设投融资机制要求,规范项目收益债券发行管理工作.
以国内第一只项目收益债——“2014年广州市第四资源热力电厂垃圾焚烧发电项目收益债券”为例.首先,债券发行方和地方政府签订协议,保证项目主要收益稳定；其次,政府对该项目实施税收优惠,增值税即征即退；最后,设计差额补偿制度为该期债券提供增信.
从市政债来说,发达国家城市建设都广泛使用市政债这种融资工具.这主要是因为市政债具有信息公开、债务透明、品种期限多样化的特点,有利于把地方政府隐性的、不规范的债务显性化、规范化,从而有利于管理举债行为.
结合我国实际情况,多年来城市建设资金普遍依靠借债和土地转让收入支撑,要建立健全地方债的发行管理制度,允许地方发行市政债,实现融资阳光化,这就需要进一步完善和健全债务管理制度,尤其要在债务预算约束、信息披露、政府信用评级、偿债机制建设等方面进行规范和完善,增强偿债能力和债务约束.
渠道二：引渠社会资本
财政资金毕竟有限,远远满足不了城镇化巨大的资金需求.利用市场力量,走市场化道路,让更多的各种社会资本进入城镇化的投资和运营中,是必经之路.
在吸引社会资本过程中,PPP模式已经成为化解城镇化资金难题的重要推手.各方力量也已经跳出最初的政策观望期,开始跑马圈地,大力布局.5月26日,国内首只千亿元规模的中国城市轨道交通PPP产业基金在上海诞生.该基金由中国建设银行、绿地集团牵头发起,以绿地集团签约的城市轨道交通项目为主要投资对象.轨道交通基金以有限合伙企业形式设立,由绿地金融、建工投资、建信信托三方成立的基金管理公司担任普通合伙人、执行合伙人,并由发起人、战略合作方作为有限合伙人,总规模为1000亿元,分期发行,首期规模240亿元.
自去年底财政部推出全国30个示范项目以来,江苏、安徽、湖南、福建等诸多省份都已推出当地的PPP项目,据相关估算,目前已公开的PPP项目总投资约2万亿元.
PPP不同于BT、BOT、BOO等传统融资模式,要理解和应用好PPP模式的核心要素.一是社会资本和政府公共部门是平等的伙伴关系,在实现共同目标中,社会资本对利润的追求和政府公共部门对公共福利的追求共同实现.二是利润的可控制性.PPP项目一般都是社会公益项目,对追求短期效益的企业,政府应该加以拒绝.三是风险分担.PPP模式应以承担能力划分风险,从而降低项目的整体风险.
为了从源头上引入竞争机制,充分发挥市场在配置资源中的决定性作用,PPP项目要贯彻落实项目法人招标制度,即通过公开招标、竞争性谈判等方式确定项目投资主体,并由中标的投资主体组建项目公司具体负责PPP项目的投资、建设、管理或运营工作.
当然,PPP之所以受到广泛关注,不仅因为它是一种融资模式,更在于它是一种管理模式的创新.特别是对于城镇化进程来说,更需要政府厘清自身职能,把市场的交给市场.
渠道三：建立专门信用机构
当前,我国新型城镇化融资工具的培育和发展还需要一个过程,短期内仍要继续发挥银行信贷在支持城镇化建设中的作用,尤其是要发挥大型商业银行的主导作用.
在这个基础上,还可以建立若干专门为城镇化融资的长期信用机构.十八届三中全会指出：“可研究建立城市基础设施、住宅政策性金融机构”.这意味着今后政策性金融机构的数量有望增加,主要为城镇化服务.
在这一方向上,或许可以参考引起广泛关注的国开行住宅金融事业部的模式.2014年7月底,为加大对棚户区改造的支持力度,银监会批准国家开发银行住宅金融事业部开业.国开行住宅金融事业部,将实行单独核算,采取市场化方式发行住宅金融专项债券,向邮储等金融机构和其他投资者筹资,重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建设.
业内人士认为,在快速城镇化的背景下,建议成立或者组建专门的政策性银行.政策性银行的任务,一是扶持县域经济的发展,二是支持产业转移,把一些企业、工业、服务业、教育、医疗等优质资源有序地向中小城市转移.第三是支持农业现代化,没有农业的现代化,城市化速度不可能加快,农业现代化应该是城市化的前提.
著名经济学家厉以宁认为,设立新的城镇建设银行,是为了实现特定的城镇化目标,其主要金融服务为,“向一定的城镇提供中长期贷款”,并为城镇化建设中的公共服务设施提供融资支持.
在他的这一设想中,城镇建设银行首先是一家政策性银行,其性质和中国进出口银行、中国农业发展银行等政策性银行相同；同时,和城镇化中的商业贷款不相矛盾.
无论进程怎样,这无疑给解决城镇化投融资难题,提供了一种参考.
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