原创《人民币汇率和房地产价格互动影响》：此文是一篇人民币汇率论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
摘 要：对人民币汇率、热钱流动、房地产价格之间的关联性进行的实证分析表明,人民币汇率变动会影响国际热钱的流动,进而影响房地产价格的变化.总体而言,人民币汇率与房地产价格之间具有长期的负相关关系.但是不同经济状态下,它们之间的相互影响关系也会不尽相同.
关 键 词：人民币汇率；房地产价格；热钱流动
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1006-3544（2016）01-0029-05
Abstract： An empirical analysis of the relationship between the RMB exchange rate, hot money flow and real estate price suggest that RMB exchange rate changes will affect the flow of international hot money, and then affect the real estate price changes. Overall, the RMB exchange rate and real estate prices have a long-term negative correlation relationship. But in the different economy conditions, the interaction relationship between them will be different.
Key words： RMB exchange rate； real estate prices； hot money flow
一、 人民币汇率与房地产价格的相互影响机制
人民币汇率的变动会影响到我国房地产价格的波动, 而房地产价格的波动也会牵动人民币汇率的调整.从理论上讲,人民币汇率与房地产之间的相互作用机制主要表现在以下几个途径：
1.流动性效应机制. 这种效应是指人民币汇率波动引起资金流入或流出房地产市场, 而产生相互作用的效应.具体表现在,当我国货币存在升值预期时,国际游资大量涌入我国市场,一部分会流入房地产市场,从而推动房地产价格的上涨.当人民币升值达到预期时,国际“热钱”获利并开始流出房地产市场,造成房地产价格下跌.
2.溢出效应机制.援引货币市场的溢出效应,房地产市场溢出效应是指在货币政策作用下, 当人民币升值时,出口需求受到抑制,为了避免经济受到影响,银行就会采取扩张的货币政策,增加货币供应量； 政府也会采取扩张性的财政政策,从而引起房地产价格的提高.相反,人民币贬值,会采取紧缩性的货币政策及财政政策,房价也相应下跌. [1]
3. 贸易传导机制. 贸易传导机制是人民币汇率变动通过进出口来间接影响房地产价格. 如本币升值, 从外国进口的房地产原材料价格趋于下跌,进而房地产价格也会跟着下跌；反之,本币贬值,从外国进口的房地产原材料价格趋于上升,进而房地产价格也会跟着上涨.
在我国经济环境下, 人民币汇率主要因流动性效应来影响房地产价格.陈欣慰、谢绵陛认为,在人民币预期升值的压力下, 国际游资大量进入中国市场,一方面部分资金直接进入房地产市场,增加对房地产的需求量,影响价格上扬；另一方面国际游资的大量涌入增加了通货膨胀的压力, 房地产作为个人抵制通胀的良好资产受到广泛青睐,结果过多的货币供给使得一些城市房地产价格暴涨.这就是人民币汇率与房地产价格之间的流动性效应. [2]
自2005年汇改至2013年,人民币一直处于单边升值的状态,强烈的升值预期直接导致国际“热钱”大量流入中国市场, 而在中国具有投资属性的房地产无疑是最好的市场,房价接连不断的上涨.2014年以来人民币结束单边升值状态,同时,国际“热钱”开始流出中国市场,流出房地产市场,房地产市场在缺少国际“热钱”的投资炒作支撑下,房地产价格也趋于回调之中.
可总结为：人民币升值→“热钱”流入→房地产价格上涨；人民币贬值→“热钱”流出→房地产价格下跌.
二、 人民币汇率与房地产价格关联性的实证分析
根据理论分析,人民币汇率会影响“热钱”流动,从而影响房地产价格,因此本文就人民币汇率、热钱流动、房地产价格这三个变量来分析它们之间的关系.主要进行数据、图表分析以及回归分析.
(一)变量选择及数据处理
本文选取2010年6月至2015年3月的月度数据来进行相关研究,共58个样本数据.人民币汇率选取美元人民币中间价当月收盘价作为样本数据,用H表示；房地产价格选用中国房地产指数系统百城价格指数,并以2010年6月为基期做定基处理,用F表示； 热钱流动用短期国际资本流动Z表示, 同样以2010年6月为基期做定基处理.本文参照刘莉亚所使用的方法, 采用简单化的间接法,来估计当月月度短期国际资本流动净额：月度短期资本流动净额等于月度外汇储备增额-月度贸易差额-月度外商直接投资（FDI）. [3]
对于以上三个数据,均取当月月末值,并剔除价格影响因素. 设CPI"为美国消费者物价指数,CPI为国内消费者物价指数, 均以2010年6月作为基期做定基处理. 则实际汇率H"等于H×CPI"/CPI,实际房地产价格F"等于F/CPI,实际热钱流动额Z"等于Z/CPI.（其中, 这里所使用的CIP数据均为同比数据, 处理后加以引用.）
(二)单位根检验
由于所有数据均为时间序列数据, 为了避免出现伪回归问题,所以需要时间序列是平稳的.本文运用计量经济学中的单位根检验分别检验三个变量的平稳性.
表1是由EViews6.0软件得到的单位根检验结果（滞后差分项选2阶）.
人民币汇率论文参考资料：
结论：人民币汇率和房地产价格互动影响为关于本文可作为人民币汇率方面的大学硕士与本科毕业论文外汇兑人民币论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
