原创《超大型矿砂船运营背景下的国际铁矿石海运运价的波动性》：本论文为免费优秀的关于波动性论文范文资料，可用于相关论文写作参考。
摘 要：
为研究矿砂船的大型化与运价波动性的联系,针对国际主流铁矿石运输航线的好望角型船海运运价的时间序列,引入虚拟变量构建GARCH模型.研究发现,超大型矿砂船（Very Large Ore Carrier,VLOC）投入运营并未对主流铁矿石航线的好望角型船海运运价的波动性产生根本性的影响.相比图巴朗至青岛航线,图巴朗至鹿特丹航线的铁矿石海运运价更具稳定性.航运企业应根据市场需求积极优化船队结构和船舶运营市场的布局.
关键词：
超大型矿砂船（VLOC）； 铁矿石； 运价； 好望角型船
0引言
2015年5月中远集团下属的中散集团与中海集团下属的中海发展股份有限公司合资成立“中国矿运有限公司”,该公司与巴西淡水河谷公司合作,购置40万吨级的超大型矿砂船（Very Large Ore Carrier, VLOC）,专营国际铁矿石海上运输.这意味着一度被限制进入中国港口的超大型矿砂船将进入中国市场.超大型矿砂船比好望角型等传统铁矿石运输船具有更为明显的规模效应,所以其大规模运营会对原主流国际铁矿石海运航线上运营的好望角型船不可避免地产生“挤出效应”,这将引起整个国际铁矿石海运市场格局的变化.
目前学术文献多将船舶大型化与运价波动性作为两个不同的主题进行研究.船舶大型化方面的研究多集中于经济性论证[13]和影响分析[46],运价波动方面的研究则多集中于现货市场与远期市场运价波动的关系[710]和不同船型或不同航线的运价波动[1112]等领域,鲜见有研究将船舶大型化与运价波动性联系于一体.XU等[13]利用广义矩方法（Generalized Method of Moments,GMM）模型研究了运价波动性与船队规模增长量的关系,指出两者呈正相关,其中好望角型船因在运营上缺乏灵活性,其运价波动对市场变化更为敏感.许贵斌[14]从战略层、战术层和操作层等3方面研究了船舶大型化对铁矿石供应链的影响,指出船舶大型化并不必然带来运价的下降.
鉴于超大型矿砂船明显的成本优势、下水运营规模不断扩大及其“挤占”好望角型船运输市场的事实,本文重点研究超大型矿砂船的运营是否对主流铁矿石海运航线上的好望角型船的运价波动产生结构化的影响,并结合实践对研究结果进行分析.
1数据选取与处理
1.1数据选取及说明
本文以国际海运市场中承担铁矿石运输份额最大的好望角型船铁矿石海运航线运价为研究对象,分别选择巴西—中国（图巴朗—青岛）和巴西—西欧（图巴朗—鹿特丹）航线为具体建模对象.为有效评估40万吨级超大型矿砂船投入运营是否对好望角型船铁矿石海运运价的波动性产生影响,考虑到受2008年全球经济危机影响,国际干散货运输市场在2008年下半年和2009年上半年出现断崖式暴跌（从计量经济的角度考量,这属于受到强烈外生冲击出现结构断点的情况）,因此在数据上选取全球著名航运咨询商Clarkson提供的2009年5月至2015年4月期间两大航线好望角型船铁矿石海运运价的周度数据.每组时间序列包含309个观测数据.为体现数据的长期趋势,减缓短期影响,对数据进行对数处理.此外,为分析从2011年5月开始陆续下水投入运营的超大型矿砂船对好望角型船铁矿石海运运价波动是否产生可观测的显著影响,本文拟从两种研究视角展开建模研究.一是以2011年5月为分界点,分别就两大航线构建4组时间序列：2009年5月1日至2011年4月29日的图巴朗—青岛航线和图巴朗—鹿特丹航线的运价序列,以及2011年5月6日至2015年3月27日的图巴朗—青岛航线和图巴朗—鹿特丹航线的运价序列,然后分别建模进行对比研究以观测波动性是否出现显著变化.二是引入虚拟变量,以2011年5月为分界点,构造一组时间序列{Zt},该序列的观测数据在2011年5月前被记为0,之后则被记为1,分别在随后所建模型的均值方程和条件方差方程中加入虚拟变量.引入虚拟变量的经济意义在于说明以2011年5月为界,好望角型船铁矿石海运航线处于两种不同的市场运营状态（没有超大型矿砂船和有超大型矿砂船）,并借以判断2011年5月前后好望角型船铁矿石海运运价波动是否出现显著变化.本文所要研究的各时间序列及其描述见表1.
1.2描述性统计
表2列出了各经对数处理的运价时间序列的基本统计量值.
从表2可知：仅{Xt}和{X2t}的JB统计量的伴随概率接近0,拒绝了正态分布的原假设,2组序列的峰度均大于3,偏度均为负值,序列呈左偏,具有尖峰厚尾的特征；其他4组序列均接受原假设,呈正态分布.对拒绝正态分布原假设的2组序列在利用EViews软件构建GARCH模型时,设定误差分布形式为广义误差分布（Generalized Error Distribution,GED）.从统计量中的标准差看：就2009年5月1日至2015年3月27日这一大时间区段而言,图巴朗—青岛航线的好望角型船铁矿石海运运价的波动幅度小于图巴朗—鹿特丹航线的；就两大航线的分时间区段而言,两大航线在2009年5月1日至2011年4月29日这一时间区段的运价波动幅度均大于2011年5月6日至2015年3月27日这一时间区段的.
1.3平稳性检验
利用GARCH模型建模的一个重要前提是要求所研究的时间序列是一个平稳时间序列,这样才能得到大样本性质.如果一个时间序列{μt}的均值、方差和自协方差都不取决于时刻t,则称时间序列{μt}是弱平稳或协方差平稳序列.本文采用最常见的ADF检验.根据6组时间序列的走势图,在序列水平值下进行ADF检验,且不添加常数项和趋势项,检验结果见表3.
从表3可知：序列{X1t},{X2t}和{Y1t}在10%显著性水平下均可接受原时间序列存在单位根的原假设,因此{X1t},{X2t}和{Y1t}都是非平稳时间序列；{Xt},{Yt}和{Y2t}在10%显著性水平下均可拒绝接受原时间序列存在单位根的原假设,因此{Xt},{Yt}和{Y2t}都是平稳时间序列.为更精确地评判序列是否存在单位根,对{Xt},{Yt}和{Y2t}序列再采用PP检验（见表4）.结合PP检验结果,认为{Xt}和{Yt}属于平稳时间序列,而{Y2t}属于非平稳时间序列.
波动性论文参考资料：
结论：超大型矿砂船运营背景下的国际铁矿石海运运价的波动性为大学硕士与本科波动性毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写波动性方面论文范文。
