原创《基于哈佛分析框架下中国教育行业的财报分析》：本论文可用于中国教育行业论文范文参考下载，中国教育行业相关论文写作参考研究。
摘 要：基于传统财务报表分析固有的缺陷,本文借鉴“哈佛分析框架”,以新东方教育科技集团为例,从战略分析、会计分析、财务分析、前景分析四个角度对该集团报表进行分析,借以丰富我国教育行业下上市公司的财报分析框架基本理论.
关键词：哈佛分析框架；财报分析；新东方
“哈佛分析框架”是由哈佛学者佩普、希利和伯纳德在《运用财务报表进行企业分析与评估》中提出的,它从新的视角采用由点到面的分析问题的方法,勾画出财报分析完整的逻辑框架,以会计系统为核心,通过详细分析企业的会计、外部环境,经营战略,将企业的战略分析与财务分析融为一体,并结合定量分析与定性分析,一定程度上弥补了传统财务报表分析的局限性与缺陷,为当代上市公司财报分析开辟了一条新的路径.
一、战略分析
(一)集团简介
新东方教育科技集团（EDU）由1993年11月16日成立的北京新东方学校发展壮大而来,集团以培训为核心,拥有幼儿园、少儿教育、中学教育、基础英语培训、考研及大学英语培训、出国考试培训等多种培训体系.截止2017年5月,新东方已在全国建立了800多家学习中心,累积面授学员超2000万人,早在2010年编制的《中国品牌500强》中品牌价值就高达65亿元.
(二)集团内外部环境SWOT分析
优势（strengths）强大的品牌效应价值；定期的公益讲座和活动使企业知名度上升,树立了良好的企业形象；管理层有卓越的拼搏创新精神,员工凝聚力较高；在全国大中小城市有广阔的市场,市场份额占有率在80%以上.
弱点（weaknesses）员工过于流动,人员专业性较差,不利于企业文化建设；盲目扩张导致师资力量参差不齐；着重英语培训,业务单一.
机会（opportunities）市场急需大量英语人才以满足对外贸易等；大学生数量剧增,考研考博出国等急需英语培训；国家支持民办教育的发展并加大对教育的投入.
威胁（threats）国内学大教育、巨人教育、学而思的激烈竞争；受到国际考试培训机构的挑战与制约；内部团队管理机制不完善,及利益分配问题.
(三)相关战略
1.一体化战略：（1）横向一体化,收购高考培训学校；向中小学和幼儿教育进军（2）纵向一体化,以流水线发展模式,从教育宣传,报名到教学、后期服务一条龙,着重培养潜在客户.
2.多元化战略：
学前及中小学教育；留学（核心）；小语种；学历；职业等多元化战略挖掘了企业的市场占有率、教育培训研究、固定资产投资等,扩大了其教育规模,实现了规模经济效益.
二、会计与财务分析
(一)偿债能力分析
1.短期償债能力
新东方14-17年流动比率为2.14, 1.86, 2.03, 1.94, 流动负债比率为41.63%, 39.37%, 49.42%, 41.63%,分析新东方近四年偿债能力数据可知,其流动比率和短期偿债能力趋于稳定,集团整体短期偿债能力良好.
2.长期偿债能力
新东方教育科技集团自2006年9月上市以来,总资产规模增长较快,其教育机构网点、分支剧增,为其带来了数量众多的学生团体.08年以后,新东方又对其业务进行了一系列的调整,多元化发展模式已成为其主导方向,而不仅仅局限于英语的专业培训.其“优能计划”,目标市场从幼儿园到大学,同时其市盈率高达50多倍,远超同行业者.13年以来,其每年授课学生规模达到百万以上,年平均增长30%.在这种市场背景下,新东方的资产负债表表现优越,上市前其资产负债率高达52.1%,而近年来资产负债率一直稳定在30%到40%左右,财务上相当稳健.
3.资本结构分析
从其财务数据中可得,新东方及等价物占比增速较慢,公司总资产增长速度迅速.及等价物大于所有的负债,在近年来新东方持续并购,扩张,分红的背景下,及等价物也在逐年快速增加,一方面由于公司上市给其带来巨大影响力,市场融资水平和规模也在扩大,此外,也可见新东方多元化、差异化经营方略的道路是正确的,在同行业中的运营中属于佼佼者,利润规模不断扩大.当然,其很强的收现能力也得益于教育行业的业务特性.
由新东方近年来每年的经营性流与净利润数据可知,其每年的经营流基本上是净利润的一倍,大于投资性和融资性流的流出,据此可推测新东方接下来2-3年内没有太大的股权融资需求.
(二)营运能力分析
根据新东方财报,计算出其总资产周转率为0.71, 0.64, 0.63, 0.62,应收账款周转率为137.05%, 127.35%, 136.63%,193.70%,可知其近年来的应收账款周转率和总资产周转率均保持在较高的水平上,公司的营运能力也是相当强悍.就像新东方CFO曾说：公司在融资方面不存在任何问题,促使他们于06年上市的最重要原因就是在国际上和中国本土扩大品牌效应.
(三)盈利能力分析
由财报计算出,新东方净资产收益率为13.45%, 15.9%, 15.55%, 16.4%,净利润率为24.94%, 25.48%, 25.21%, 26.25%,除此以外,根据最新的新东方2017年财年第四季度数据显示,净收入为4.864亿美元,同比增长23.2%；运营利润为5180万美元,同比增长39.7%；归属于新东方的净利润约为5540万美元,同比增长31.9%；仅在第四季度报名的学员约为142.03万人次,同比增长36.9%.
截止2017年5月31日,地方学习网点达855家,16年同期仅748家.由此可见,新东方的战略目标基本上是正确的,依靠优能教育（U-CAN）及泡泡少儿这两大业务板块极大提升了顾客回头率,也能有效吸引新顾客.这些新东方发展的数据正显示出其CFO周成刚不久前说过的坚定执行“优化市场战略”,为了保持运营和发展的强势劲头,新东方在2017年度第四季度加快了一些城市的业务拓展,着手在全国范围内建立O2O综合教育生态系统（ps：2017财年营业收入的主要构成就是K-12中小学课外辅导业务）.新东方也综合吸收了新的互联网思维开发Koolearn.com,此项业务带来的营收增长也高达31%.
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结论：基于哈佛分析框架下中国教育行业的财报分析为关于本文可作为中国教育行业方面的大学硕士与本科毕业论文中国教育行业论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
