原创《行业内部分化大型银行优势凸显》：本论文为免费优秀的关于分化论文范文资料，可用于相关论文写作参考。
今年以来,去杠杆严监管政策持续稳步推进,银行板块在一定程度上承压.伴随着银行股股价的持续走低,超过半数银行股目前已经“破净”.在银行股估值不断下探下,当前0.85倍左右的市净率已经处于历史底部区域.
聚焦银行业发展格局以及银行股投资逻辑,《红周刊》特邀请平安证券首席经济学家张明进行宏观视角解读,张明从事国际金融与中国宏观经济相关领域研究,近年在中国货币政策、金融系统性风险等领域的研究引起广泛关注.同时,本刊还特别邀请到雪球网两位银行股研究及投资达人处镜如初（原名“林秋喜”）和ice_招行谷子地（注：因工作性质不方便透露姓名）进行银行股基本面剖析.处镜如初作为一名1997年即踏入股市的老股民,在证券市场几经浮沉,此后,他逐渐在银行股上构筑起自己的“能力圈”而斩获颇丰.ice_招行谷子地进入证券市场则有13年,他从入市之初即持有银行股,曾两次参与招商银行配股,并一直守望招行而吃到丰收的“果实”.
他们表示,强监管政策下银行业短期承压,当前经济发展新格局逼迫银行转型,行业内部分化格局已经形成.未来,国有大型银行及具备特色业务的银行发展前景向好,尤其是挑战竞争优势的零售银行业务被看好.
严监管带来新压力
《红周刊》：今年以来,监管层出台了一系列严监管政策如资管新规等,这些新政对银行业的冲击大吗?
张明：今年出台的一系列新的监管政策,对银行业而言压力还是挺大的.比如资管新规,其实就是把过去这几年银行很赚钱的打法给限制住了,基本上在迫使银行回归到传统的存贷业务、同业业务等等,现在很多创新业务做不了了.严监管对于过去几年依靠同业发展、弯道超车的一些中小银行的影响是很大的,特别是很多城商行、农商行,包括几家股份制银行的冲击尤其严重,未来一段时间,不排除有个别小的金融机构出问题的可能性.
处镜如初：资管新规等监管政策出台对银行业在短期内影响很大,部分基础资金来源不牢固、高收益高风险资产配置比例偏高的银行受到的冲击较为明显,但对于那些资金来源稳定充足、高风险资产配置比例低的银行影响相对较轻.
《红周刊》：地方债务风险、房地产市场收紧给银行业带来怎样的影响?
张明：考虑到对地方政府、对房地产行业的贷款是银行贷款很重要的部分,是银行重要的资产组成部分,因此,地方债和房地产市场一旦出问题,都会对银行的资产负债表产生比较大的冲击,特别是房地产业.我们估算,银行一半以上的贷款或多或少都跟土地或房产有联系,一旦房价发生系统性下降,则银行的资产负债表将会遭遇重创.无论是不良贷款率还是拨备覆盖率,都会有明显的恶化.
今年以来,我们看到有很多信用债违约现象,而有些地方政府融资平台发的债未来也有违约的风险,我个人觉得这对银行也是有不利影响的.因为如果企业和融资平台连债券都还不起,那它欠银行的钱也不用还,这也意味着未来银行的不良贷款率会有比较明显的上升,如果银行又投了很多信用债和平台债,那未来就会有可能遭遇直接的损失.
《红周刊》：央行最新公布的5月份金融统计数据显示,5月份社会融资规模增量为7608亿元,与4月份相比,跌幅逾50%,这与人们此前预期的1.3万亿元相去甚远.您觉得,社会融资大幅减少对银行业的影响体现在哪儿?
张明：我个人觉得,社融变化其实是强监管的结果,是要逼迫银行把表外的资产主动或被动回表,这个过程就导致了社融的新增量远低于人民币贷款增量,这个做法对银行的压力还是挺大的.因为银行的表外资产规模较大,且质量偏低,迅速回表的话,一方面会降低银行资产的质量,另一方面则会给银行带来较大的新增资金成本的压力.
经济发展新格局倒逼银行业转型
《红周刊》：从2014年起,銀行的规模、营收、业绩增速都出现了明显下滑,很多投资者感叹银行的黄金时代一去不复返,您觉得导致目前银行业发展停滞的原因是什么?
ice_招行谷子地：银行号称是百业之母,银行业的景气与否和社会经济的繁荣程度紧密相关.银行的最近几年发展停滞,是和我国的宏观经济发展有密不可分的关系.我国经济目前处于3期叠加的阵痛中,即：1.增长速度换挡期；2.结构调整阵痛期；3.前期刺激政策消化期.
其中,增长速度换挡期决定了未来我国经济发展速度不可能继续保持过去30年那种发展速度,这也就意味着,整个社会对于资金的需求也会下一个台阶,实体经济可以度让给银行业的利润空间也会减少；结构调整期,我国的经济从外贸、投资拉动为主逐渐过渡到消费拉动为主,更多的新经济业态逐渐替代过去以重化工、基础工业为主体的旧经济业态,新经济的轻资产特性决定了其融资需求必然不同于传统经济,再加上结合现在国家正在推动的直接融资替换间接融资的大方向,这就决定了银行过去的利润中心对公业务可能会逐渐失去在银行体系中的绝对主导地位；前期刺激的消化期主要是指我国过去依靠银行债务、债务和地方债务拉动投资刺激经济的政策不可持续.此前10年的强刺激快速催大了我国的资产负债表,目前需要做的是稳定杠杆率,用发展消化过去超发的货币.
总之,经济新格局正在逼迫银行做转型,从过去投资拉动、对公业务为主逐渐转向零售和对公并重,从过去贷款业务为主逐渐转向信贷和投行并重.未来,只有那些在零售、投行、财富管理等多个领域有所突破的银行才能在这场转型中脱颖而出.
《红周刊》：近年来,互联网金融业务发展迅猛,其对传统银行业务的冲击体现在哪些地方?
处镜如初：互联网金融崛起是自2013年开始的,其对传统银行业务最大的冲击体现在支付手段上,原来的是最为方便快捷的个人支付工具,现在支付受到支付宝、微信支付的严重挑战.而正因支付工具的变迁,加上由于余额宝、微信理财等的竞争,大部分银行的存款增长乏力,尤其是网点集中在城市的股份制银行,近年来贷存比均呈现不断上升的情况,很多超过了原来75%的监管标准.从资产端看,蚂蚁金服、网商银行等依托其大数据优势,不断拓展消费信贷的市场,使传统银行在这一领域的发展受到了较大的限制.
分化论文参考资料：
结论：行业内部分化大型银行优势凸显为关于分化方面的论文题目、论文提纲、低分化肿瘤论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
