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在6月2日央行发布《大额存单管理暂行办法》（下称《办法》）,面向机构及个人推出大额存单后,6月15日,工农建中交和浦发、中信、招商、兴业等9家银行正式发行了首批大额存单.
尽管首批大额存单利率几乎都是同期限存款基准利率的1.4倍,其中,一年期为3.15%,远低于此前外界预期的4.1%-4.2%,吸引力或大打折扣,但业内人士普遍认为,大额存单的推出将有助于满足投资者多样化需求,丰富银行主动负债的渠道,银行自主定价能力进一步增强,管理流动性也更灵活.同时,大额存单对保本型银行理财产品有部分替代性,这对于降低社会融资成本有积极意义.
随着大额存单的推出,利率市场化已步入尾声,剩下的就是放开存款利率上限.不过,上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊教授对《中国经贸聚焦》记者表示,在取消存款利率上限之前,央行还必须培育和形成能够替代基准利率的利率政策工具,通过影响它进而影响市场整体利率水平,以实现利率调控和宏观经济管理.因此,年内不太可能放开存款利率上限,利率市场化最终实现最快也要等到明年下半年.
提高银行主动负债能力
所谓大额存单,是由银行业存款类金融机构面向非金融机构投资者发行的记账式大额存款凭证.
根据《办法》,试行初期,发行人局限在前述 9家银行加上国家开发银行共10家全国性市场利率定价自律机制核心成员.个人投资者认购大额存单起点金额不低于30万元,机构投资者不低于1000万元.
奚君羊告诉《中国经贸聚焦》记者,相比存款利率没有市场化,尚受基准利率浮动上限限制,大额存单的发行利率是以市场化方式确定的.有固定利率和浮动利率两种形式,浮动利率以上海银行间同业拆借利率（Shibor）作为浮动利率基准计息.
大额存单期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种.比普通存款期限的7个品种多了9个月和18个月两个品种.
而且大额存单有很强的流动性和变现能力,它可以转让、提前支取和赎回,还可以用于*质押.投资者拿着未到期限的存单进行转让可以避免罚息（定期存款提前支取只能按活期利率结算）,未来会由此形成一个相当规模的二级市场.
奚君羊表示,作为主动负债性工具,大额存单为银行管理流动性提供了新的有效手段,银行可以自主地根据资金紧缺程度、期限匹配等,确定一个利率水平,发行大额存单,很方便地募集资金.类似2013年6月出现的“钱荒”,就能在很大程度上缓解.“当时的一个主要问题就是银行缺乏其他手段,只能通过银行间同业拆借市场进行拆借,且资金多是隔夜、7天、14天等短期的.”
《中国经贸聚焦》记者拿到的一份中金公司最新研报还指出,随着大额存单以及之前同业存单（存款类金融机构在银行间市场发行的记账式定期存款凭证,2013年12月开始试点）等工具的推出,可能使得银行过渡到主动负债管理模式.
以往银行的业务核心都围绕存款展开,没有存款,就难以开展贷款和债券投资等业务.“以贷定存,以贷定债”是商业银行的传统业务思路.而在同业存单、大额存单逐步发展的情况下,银行的主动负债工具增加,未来一旦存贷比考核取消（6月24日,国务院常务会议已通过《商业银行法修正案（草案）》,取消了75%的存货比规定）,银行的业务模式可以从负债驱动转向资产驱动.只要有合适的资产,银行不用担心没有相应的负债来支撑,完全可以市场化地发行同业存单和大额存单来支撑其资产.只要银行认为资产的收益合适,和负债之间存在合理的息差即可.
降低融资成本
大额存单在提高银行主动负债能力的同时,有不少观点认为,这可能导致其负债成本的快速上升.因为大额存单的发行将加剧银行的负债竞争程度,从而进一步抬升供需均衡的存款利率水平.
上述中行研报则表示,大额存单的推出未必明显推升银行负债成本.首先,大额存单在发展初期,在整体市场中的占比不会很高.如同同业存单的发展,也需经历一个市场认知的逐步过程；其次,在货币政策持续放松的过程中,同业存单的发行利率逐步下行,对银行而言负债成本是降低的.不少银行发行同业存单的成本甚至低于银行内部资金转移定价（FTP）,激励银行通过发行同业存单来降低资金成本.就此而言,如果大额存单定价参考同业存单,在货币环境宽松的情况下,其成本也未必高于现有资金成本；再者,如同理财的运作机理,银行会动态地根据资产端的收益来决定其负债成本,而不是负债成本决定资产定价.因此如果资产收益下降,银行也没有动力发行高成本的负债.
奚君羊同样表示,利率市场化并不一定意味着利率就高,还要看资金供求关系,如果整体资金比较宽松,这时候银行发行大额存单,不完全是解决其流动性问题,可能还有降低融资成本这样一个要求.
大额存单在眼下被普遍认为有助于稳定存款回流表内,对于适当降低理财成本也会有帮助.
奚君羊告诉《中国经贸聚焦》记者,银行理财产品里,有一部分保本型的其实就是变相的存款.而大额存单的性质广义而言也是一种存款,作为一般性存款,纳入存款保险的保障范围.其对保本型理财产品有部分的替代性.
普益财富研究员匡宸郗也认同,大额存单的发行将会对占银行理财产品市场份额约三成的保本型银行理财产品产生替代效应,其替代程度将取决于二者的相似度.从投资者的角度看,大额存单的收益率和保本型银行理财产品的收益率差距较小.而保本型银行理财产品在经过今年4月份降准、5月份降息之后,其收益率也已经出现了大幅下滑,就连普遍认为收益率较高的城商行,最近发行的保本型银行理财产品年化收益率也鲜有超过5%的.因此,从收益率上看,保本型银行理财产品对于以往定期存款的高收益优势在不断丧失.
其次,大额存单可以在二级市场进行转让,具有极强的流动性.当投资者出现紧急情况需要调用资金时,可以快速地在二级市场进行套现,且交易成本较低,这也是银行理财产品无法比拟的优势.
存单论文参考资料：
结论：大额存单来了为适合不知如何写存单方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于银行存单是什么论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
