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资产证券化 发展 现状 建议
引言
资产证券化依靠一定的载体,重新打包流动性较低的贷款,将这些贷款进行整合,重新分担风险问题,并且呈现出对比以往不同的收益,为流动性较低的贷款带来改变,使其实现正常流通在金融市场内,资产重组有助于未来创造持续性、稳定性、源源不断的 流.
充分剖析资产证券化的特点能够发现,其信用根基是现实资产,将现实资产作为资产证券化得以顺利实现的必备条件.资产证券化实现了正常在金融市场中交易现实资产,资产的真实性、客观性有严苛的标准,这种状况下能够降低资产证券化交易过程中出现的不良风险.资产证券化其运作机制必须保证客观、真实,以此来保障产权的真实性特点.
二十世纪六十年代的美国,在其住房抵押贷款市场中初次呈现资产证券化.利率市场化使金融市場逐渐衍生出脱媒状况,储蓄贷款协会以及其他类似组织面对这种情况都纷纷出现流动性危机.面对流动性较强带来的潜在危险,美国住房城市发展机构首先创立了住房抵押贷款证券,该措施是美国资产证券化发展的重要标志.
2005年,我国政府出台相关政策针对于信贷资产证券化开始实施试点工作,资产证券化在我国首次出现.2008年的美国次贷危机为我国资产证券化发展带来了阻碍,当时导致该项业务的全部关停,于四年后央行决定再次启动该项目,而2013年我国政府在国务院常务会议中提到资产证券化相关内容,李克强总理提出进一步扩大资产证券化试点地区,至此接下来的两年中,资产证券化业务呈现出飞速的发展模式,2016年面对持续性提升的经济下行压力,商业银行不得不承受较高的不良贷款余额带来的压力,央行重新启动不良资产证券化试点工作.然而总体上来看,我国资产证券化的实际推广规模很小,但是银行理财产品、信托产品等业务中都能够发现资产证券化的明显特点.
中国资产证券化目前发展状况和出现的矛盾
资产证券化彻底颠覆了传统业务,传统业务遵循发起持有的运营模式,而资产证券化的运营模式是以发起分销为依托,这种情况下不利于商业银行以及投资者的信息互通,出现信息不对称的状况极易造成两方矛盾,一方面出现逆向选择问题,商业银行提前已知贷款将被打包,所以在贷款发放时适当开放审查条件,使资产包中存在问题贷款,这将会造成基础资产质量降低；另一方面将出现道德风险,商业银行完成贷款剥离,贷款收益以及贷款风险同时直接转移给投资者,商业银行不再履行监督义务,违约风险逐步加大.这些都明显地呈现出我国资产证券化的个性化方面.
（1）资产证券化流程环节较少,种类单调
纵观西方发达国家的资产证券化流程通常呈现出多个环节,循序渐进,有序推进.如果出现基础资产质量较低的情况,会采取增加环节的方式使风险得到进一步降低.我国资产证券化链条中的环节较少,基础资产种类较为单调.
（2）基础资产过于集中,具有较高相似度
我国资产证券化大多发生在大中型企业中,仅仅出现在几个行业中,一般情况下都是基建项目,因此基础资产种类呈现出明显的一致性.
（3）二级市场缺乏流动性,银行间呈现互相持有的状况
资产证券化产品在我国并非得到广泛的推广和发行,仅仅出现在一些试点地区,我国政府制定了相关规定允许优质信贷资产证券化产品在交易所中可以上市,券商体系的交易所、柜台交易、转让平台都实现对ABS、ABN的开放,然而缺乏相应的监管机制,导致二级市场呈现出明显的疲软状态.各个银行呈现出互相持有信贷资产的状况,这也是投资者的目前分布结构.
商业银行持有五分之四以上的信贷资产,尽管近几年来这种状况略微好转,然而商业银行仍然持有大量信贷资产.银行间互相持有信贷资产并不会将风险分散,同时也不利于银行体系的资金周转,这种状况将对债权市场的发展设置阻碍.
（4）证券化依然属于初级发展阶段,政府对证券化干预过多
我国针对于资产证券化发展并未设立相应的法律法规、规章,因此在资产证券化的发展方面不能起到有效的政策扶持作用,发起人以及发起额度缺乏相关制度管控.和此同时,监管的缺失、信用评级服务的不完善也将对证券化的发展造成不利因素.
对我国资产证券化的进一步发展产生阻碍的因素
伴随市场经济的发展,资产证券化产品是金融市场和时俱进的产物,同时体现出我国生产力提升的趋势,但是我国资产证券化的进一步发展仍然步履艰难.
（1）短期性目标
最初,我国将资产证券化从外国引入其目的是缓解我国金融体制中银行过高不良资产率的状况,这种短期目标将不利于资产证券化的长期发展.
（2）基础资产的不合格率较高
基础资产为资产证券化机制在我国广大地区的落地生根直至发展提供了条件,基础资产的重要性不可忽视.然而目前,我国资产证券化中仅仅有少量的现实资产,大部分都属于住房抵押贷款类别,还有企业应收账款充当资产.
（3）参和主体较为有限
投资参和主体一股情况下都属于金融机构的各种类型组织,或者是大中型SAA企业,这种状况下极易导致市场割裂,投资主体种类过于单一,根本达不到分散风险的目的.
（4）资产证券化产生较低收益
由于我国相关政策中规定发起人必须风险自流,因此发起人持有最低5%的次级贷款,以避免出现道德风险,然而这种措施并不能实现分散风险的效果.此外,5%的次级证券应选择核心一级资本中扣除,因此在考虑其他风险的状况下将资本扣除,银行发起资产证券化将使资本占用得到提升.
（5）专业人才的缺失
人才是具备专业技能、专业知识,并且充分融合知识和实践的专业工作人员,资产证券化行业需要专业人才的支持.当前,我国从事资产证券化研究的相关人员缺乏专业理论知识,同时操作技能也不高,这就阻碍了资产证券化的进一步研究.
资产证券化论文参考资料：
结论：资产证券化现状建议为适合不知如何写资产证券化方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于资产证券化的优势论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
